Прибыль и долг резко растут

Компания Techcom Securities Corporation (TCBS) только что объявила результаты своей деятельности за третий квартал 2023 года и первые 9 месяцев года.

В третьем квартале TCBS зафиксировала прибыль до налогообложения в размере 1 148 млрд донгов, что более чем вдвое превышает показатель предыдущего квартала и представляет собой резкий рост по сравнению с 730 млрд донгов за аналогичный период прошлого года. Накопленная за 9 месяцев прибыль до налогообложения составила более 2,148 млрд донгов, что на 7% превышает годовой плановый показатель.

Доход от брокерских услуг снизился на 35% в годовом исчислении до 147 млрд донгов. Доход от маржинального кредитования и авансов по продажам незначительно увеличился и составил почти 424 млрд донгов.

В третьем квартале компания Techcom Securities вновь зафиксировала значительный рост в сегменте капитального бизнеса и распределения облигаций. Этот сегмент принес 793 млрд донгов общему операционному доходу TCBS, что составляет почти 50%.

По состоянию на 30 сентября общие активы Techcom Securities достигли почти 38,4 трлн донгов, что на 33% больше, чем за тот же период. Капитал резко увеличился с почти 10 990 млрд донгов на конец 2022 года до 22 960 млрд донгов на конец третьего квартала 2023 года благодаря дополнительному избытку капитала в размере 9 192 млрд донгов.

Сумма непогашенных маржинальных кредитов и авансов по продажам достигла 12 827 млрд донгов, что на 26% больше, чем на конец второго квартала 2023 года.

Напротив, непогашенные краткосрочные кредиты и финансовая аренда TCBS резко возросли с 6 872 млрд донгов на конец 2022 года до 13 142 млрд донгов на конец сентября 2023 года. Непогашенные кредиты резко возросли на фоне резкого сокращения кредиторской задолженности по операциям с ценными бумагами с 5 305 млрд донгов до более чем 42 млрд донгов. В основном это сумма, которую TCBS получила в управление в рамках программы «Прибыльный золотой сейф», которая завершилась 24 мая 2023 года.

Примечательным моментом является то, что за первые 9 месяцев года Techcom Securities зафиксировала резкий рост стоимости некотируемых облигаций, находящихся во владении предприятий, с почти 6 350 млрд донгов на конец 2022 года до 14 058 млрд донгов на конец третьего квартала 2023 года.

Таким образом, за 9 месяцев TCBS выкупила дополнительно 7,708 млрд донгов некотируемых корпоративных облигаций.

Для каких предприятий следует вкладывать деньги в облигации?

В финансовом отчете за третий квартал 2023 года TCBS не пояснила, у каких некотируемых компаний эта фондовая компания приобрела облигации.

Однако можно заметить, что на этапе, когда правительство проводит политику поддержки этого рынка, а проблема корпоративных облигаций становится менее чувствительной, финансовые институты начинают возвращаться к вливанию капитала в бизнес через этот канал.

К концу 2022 года TCBS зафиксировала наличие почти 6350 млрд донгов в некотируемых облигациях. К середине 2023 года эта цифра составит 12 570 млрд донгов. А к концу третьего квартала 2023 года этот показатель составит 14 058 млрд донгов.

Рынок корпоративных облигаций по-прежнему живет своей собственной жизнью. Многим постоянным клиентам банков и компаний, работающих с ценными бумагами, необходимо мобилизовать капитал, несмотря на то, что процентные ставки в банковской системе стремительно снижаются, а кредитные организации демонстрируют признаки наличия «избытка денег». Соответствовать критериям заимствования непросто, особенно в трудные времена, когда финансовое положение предприятий зачастую очень слабое.

Названия некотируемых предприятий, выпустивших облигации для TCBS, будут объявлены в аудиторском отчете за 2023 год.

Согласно аудиторскому отчету за 2022 год, из почти 6350 млрд донгов некотируемых облигаций более 3167 млрд донгов было потрачено TCBS на покупку облигаций Saigon Investment and Development Corporation, почти 1217 млрд донгов — на покупку облигаций Vinfast Production and Trading Company Limited и 676 млрд донгов — на покупку облигаций Golden Hill Investment Corporation...

Saigon Investment and Development Corporation — это закрытое предприятие, но оно занимает третье место по размеру активов во Вьетнаме после Vinhomes миллиардера Фам Нят Выонга и Novaland г-на Буй Тхань Нхона.

Saigon Investment and Development Corporation известна как инвестор проекта Saigon Binh An (коммерческое название The Global City). Застройщиком проекта выступает компания Masterise Homes, входящая в Masterise Group.

Между тем Masterise известна как компания по недвижимости, связанная с Techcombank, владельцем которого является председатель Хо Хунг Ань, миллиардер, который также начинал свою карьеру в Восточной Европе.

В отчете, опубликованном в середине 2023 года, компания Techcom Securities заявила, что коэффициент риска некотируемых облигаций некотируемых предприятий составляет 25–35%. Размер этих сумм составляет более 11 800 млрд донгов, что эквивалентно стоимости риска в 3 584 млрд донгов.

Финансовый отчет за первые 6 месяцев 2023 года показывает, что к концу второго квартала 2023 года Saigon Investment and Development имел отрицательный капитал в размере почти 1 557 млрд донгов. Общая сумма обязательств этого предприятия составляет до 97 000 млрд донгов (почти 4 млрд долларов США). Облигации в обращении на сумму более 6 500 млрд донгов.

Секретный гигант рынка недвижимости: активы в размере 3 млрд долларов США, долг в размере 18 200 млрд донгов в облигациях . С активами в размере до 3 млрд долларов США эта компания по недвижимости уступает только Vinhomes миллиардера Фам Нят Выонга и Novaland г-на Буй Тхань Нхона и еще 1 имени.