Неделя фондового рынка 17 - 21 марта: будьте осторожны с краткосрочными «сотрясениями»

Индекс VN дифференцируется под давлением фиксации прибыли

Индекс VN начал новую неделю на уровне 1326,15 пункта, немного снизился к концу недели и завершил неделю небольшим ростом индекса на 0,1%.

Ликвидность выросла на 8,7% по сравнению с прошлой неделей, что свидетельствует о том, что денежный поток остается положительным, сосредоточившись на определенных отраслевых группах.

На прошлой неделе рынок отметил сильную дифференциацию между отраслевыми группами. В частности, сектор недвижимости сыграл ключевую роль в поддержке рынка. Кроме того, банковский сектор также внес свой вклад, обеспечив рост котировок некоторых ведущих акций, однако чёткого консенсуса не наблюдалось. В некоторых других отраслях, таких как ценные бумаги, сталелитейная промышленность и технологии, также наблюдалась чёткая дифференциация, что отражало недостаточную динамику движения денежных потоков.

Рост пунктов несоизмерим со взрывным ростом ликвидности. Эксперты считают, что это признак приближающейся коррекции, начавшейся после семи недель роста подряд, что свидетельствует об осторожной психологии инвесторов, обусловленной давлением фиксации прибыли и непредсказуемой динамикой денежных потоков.

Примечательно, что иностранные инвесторы продолжили активную чистую продажу акций на сумму более 1,707 млрд донгов, сосредоточившись на акциях компаний с большой капитализацией, что оказало давление на рынок.

Акции «семьи Виеттель » потеряли 44 триллиона долларов капитализации с начала года

Акции VGI (Viettel Global Investment Corporation - Viettel Global, HOSE) закрылись на отметке 77 200 донгов за акцию, что стало пятым снижением подряд. Это снижение составило 3,02% за последнюю торговую неделю.

При цене 77 200 донгов за акцию текущая капитализация Viettel Global составляет около 235 000 млрд донгов, что на 44 000 млрд донгов меньше, чем в начале года.

Акции VGI были одними из самых востребованных в первой половине 2024 года: их стоимость выросла с 25 800 донгов за акцию в начале 2024 года до пикового значения в 111 000 донгов за акцию 10 июля, что соответствует росту на 330%.

По мнению аналитиков, причина в том, что в краткосрочной перспективе акции технологических компаний могут столкнуться с коррекцией на фоне высоких цен и желания многих инвесторов «зафиксировать прибыль».

Что касается результатов деятельности, в 2024 году выручка Viettel Global составила 35 363 млрд донгов, что более чем на 25% больше, чем в 2023 году. Прибыль после уплаты налогов достигла 7 187 млрд донгов, что почти в 4,4 раза больше, чем в предыдущем году, и компенсировала все накопленные убытки.

Серия смен руководства высокого уровня

Накануне «сезона» общих собраний акционеров и объявления результатов деятельности за первый квартал 2025 года многие предприятия одновременно объявили об изменениях в составе высшего руководства.

В частности, акционерное общество Vicasa - VNSteel Steel Joint Stock Company (VCA, HOSE) получило заявление об отставке г-на Нгуен Суан Шона с должности председателя Совета директоров VCA на период с 2023 по 2028 год в связи с выходом на пенсию в соответствии с действующим законодательством. Кроме того, г-н Нгуен Фуок Хай также подал заявление об отставке с должности главы наблюдательного совета Vicasa - VNSteel в связи с ухудшением состояния здоровья.

Корпорация Vinh Hoan (VHC, HOSE) получила заявление об отставке г-жи Нгуен Тхи Кам Ван с должности главы Совета наблюдателей на период 2022–2026 годов, в котором она указала личные причины, по которым не может продолжать занимать эту должность.

Компания Binh Minh Plastics Joint Stock Company (BMP, HOSE) объявила об увольнении г-на Чаовалита Триджака с должности генерального директора в связи с его отставкой по состоянию здоровья. Решение вступает в силу с 1 июня. Г-н Чаовалит Триджак также подал заявление об увольнении с должности члена Совета директоров. Вместо него на должность генерального директора Binh Minh Plastics с 1 июня по 31 мая 2030 года назначен гражданин Таиланда Ниват Ативаттананонт.

До собрания акционеров акционерного общества Vimeco (VMC, HNX) поступило три заявления об отставке с должностей председателя Совета директоров, члена Совета директоров и члена Наблюдательного совета. В частности, г-н Зыонг Ван Мау подал в отставку с должности председателя Совета директоров VMC; г-н Нгуен Кхак Хай также подал в отставку с должности члена Совета директоров VMC; г-н Нгуен Тиен Кхань также подал в отставку с должности члена Наблюдательного совета Vimeco по личным обстоятельствам.

Инвестиционная стратегия перед краткосрочной «перетряской»

Индекс VN-Index 8 недель подряд рос с ценового диапазона 1220 пунктов до 1350 пунктов. В течение 5 сессий с 10 по 14 марта основной индекс испытывал сильные колебания, достигая максимального значения около 1340 пунктов, с очень сильной дифференциацией по отраслевым группам, группам капитализации...

Исходя из этого, эксперты дают прогноз на новую торговую неделю, осторожно оценивая краткосрочную динамику рынка в условиях длительного периода роста. Инвесторам следует выстраивать инвестиционную стратегию, сочетающую поиск возможностей и контроль рисков.

Соответственно, инвестиционная стратегия для инвесторов заключается в следующем: Поддерживать разумное соотношение акций, избегать следования рыночным настроениям; Сосредоточиться на акциях с хорошими фундаментальными показателями, получающих выгоду от экономических циклов; Проявлять гибкость в удержании и получении прибыли; Внимательно следить за потоками иностранного капитала и изменениями в глобальной макроэкономической политике.

В то же время это также возможность удерживать потенциальные акции с привлекательной оценкой в период «потрясения», включая: банковский сектор и сталь.

Возможности связаны с высокими целевыми показателями роста кредитования, восстановлением денежных потоков и доходов населения и предприятий, что приводит к росту спроса на банковские продукты и услуги, что, как ожидается, положительно скажется на деловой репутации банковского сектора. Что касается сталелитейной промышленности, то меры по защите внутреннего рынка, расширение производственных мощностей и восстановление рынка гражданского строительства открывают хорошие возможности для ведущих компаний.

Комментарии и рекомендации

Г-н Хюинь Куанг Минь, руководитель отдела инвестиционного консалтинга компании Mirae Asset Securities, отметил, что после 7 последовательных недель роста рынок столкнулся с возросшим давлением продавцов и пережил периоды колебаний и корректировок в сторону понижения.

В краткосрочной перспективе часто будет преобладать осторожный FOMO-психологический настрой, избегающий риска, поэтому большинство предпочтёт фиксировать прибыль, а не покупать новые активы. В случае коррекции индекс VN может откатиться к зоне поддержки 1300–1310 пунктов, что является здоровым сценарием «отдыха» коррекции, не нарушающим предыдущий среднесрочный восходящий тренд рынка.

В среднесрочной перспективе рынок будет поддерживаться множеством макроэкономических факторов, таких как мягкая денежно-кредитная политика и низкие процентные ставки, которые по-прежнему являются основной движущей силой, наряду с ожидаемым ростом рынка. Далее следует сезон собраний акционеров, который станет катализатором положительного роста бизнес-результатов в первом квартале 2025 года.

Таким образом, на данный момент это по-прежнему привлекательный инвестиционный канал по сравнению со многими другими. Он ожидает, что рынок продолжит расти, принося инвесторам хорошую прибыль.

Однако при любых рыночных условиях выбор акций для портфеля с привлекательными историями роста и оценками должен быть главным приоритетом.

В последнее время, несмотря на то, что индекс постоянно устанавливал новые максимумы, многие акции резко упали, что вызвало разочарование у инвесторов. Кроме того, необходимо тщательно продумать управление рисками, особенно при использовании кредитного плеча, поскольку на рынке происходят совершенно неожиданные коррекции.

По моему мнению, потенциальными секторами акций являются банковский сектор и сталелитейный сектор.

В BSC Securities заявили, что с учетом недавнего сильного роста, а также несколько негативных признаков прошлой недели, на рынке существуют потенциальные риски роста в краткосрочной перспективе, индекс может откатиться до 1315–1320 пунктов и повторно протестировать старую зону поддержки.

Asean Securities считает, что рынок сохраняет положительную динамику: объём торгов остаётся значительно выше среднего, что свидетельствует о борьбе между покупателями и продавцами. Рынок движется довольно осторожно, большинство отраслевых групп вносят небольшие коррективы. На данном этапе инвесторам необходимо проявлять осторожность и держать средства наготове для использования в случае корректировки рынка, чтобы создать прочную позицию и воспользоваться высоким потенциалом роста в долгосрочной перспективе.

Источник: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-17-21-3-than-trong-voi-nhip-rung-lac-ngan-han-20250317091016796.htm