Чтобы снизить свою зависимость от доллара США, вторая по величине экономика мира уже давно увеличивает использование юаня за рубежом. (Источник: Рейтер)

Помимо торговли, проведение большего количества операций на финансовом рынке в собственной валюте стало бы важным шагом на пути к достижению цели Пекина по содействию использованию юаня за рубежом. По мнению китайских валютных и экономических экспертов от 9 июня, финансовый центр Гонконг играет ключевую роль в достижении этой цели.

Усилия Китая

Выступая на недавней конференции, Ван Юнли, генеральный директор China International Futures и бывший член совета директоров SWIFT, международной финансовой платежной системы, сказал: «Интернационализация юаня прошла долгий путь, но пока эта валюта не оправдала ожиданий».

Г-н Ван отметил, что в настоящее время юань в основном используется за рубежом для осуществления платежей и торговых расчетов.

«Интернационализация валюты касается не только торговли. То, может ли валюта использоваться для ценообразования и расчетов в крупных финансовых транзакциях, является очень важным показателем», — сказал г-н Ван.

Чтобы снизить свою зависимость от доллара США, вторая по величине экономика мира уже давно пытается расширить использование юаня за рубежом, а российско-украинский конфликт только ускорил этот процесс, особенно с учетом того, что западные санкции против Москвы продемонстрировали потенциальную опасность глобального экономического разрушения из-за чрезмерной зависимости от доллара США.

В ответ на западные санкции Китай и Россия попытались организовать расчеты в юанях, которые быстро стали резервной валютой Москвы.

Еще лучшей новостью для юаня является то, что в 2023 году многие страны, такие как Бразилия, Бангладеш и Аргентина, перейдут на прием платежей в торговле и инвестициях в юанях.

Воспользуется ли Пекин этой возможностью?

Аналитики говорят, что многомесячный тупик с потолком госдолга в сочетании с собственными угрозами или серией последовательных повышений процентных ставок в США может стать «временем» для китайской валюты.

Аналитики говорят, что пока Китай восстанавливается после экономических последствий пандемии COVID-19, он может использовать ряд инструментов, включая инвестиции в юани в проекты инициативы «Один пояс, один путь», расчеты в юанях с основными торговыми партнерами, продвижение цифрового юаня и диверсификацию недолларовых резервов — меры, которые могут «подорвать» мировой финансовый порядок, в основе которого лежит доллар.

Экономика Китая переходит от экспортно-зависимой модели к модели, которая больше ориентирована на внутреннее потребление и больше зависит от импорта таких товаров, как нефть и продовольствие.

Это, безусловно, повлечет за собой отход от финансовой системы, ориентированной на США, в рамках которой Китай привлекает долларовые инвестиции в экспортно-ориентированные заводы, а затем использует полученные доллары для инвестирования в низкодоходные казначейские облигации США.

«Китай считает, что система, возглавляемая США, особенно гегемония доллара США, включает правила, противоречащие его интересам», — сказал Сунь Юнь, директор китайской программы в вашингтонском Центре Стимсона. «Таким образом, Пекин постепенно подрывает авторитет Вашингтона и перестраивает систему в соответствии с долгосрочными интересами Китая».

Трудно заменить доллар США в ближайшем будущем

Однако г-н Сунь также заявил, что NDT не сможет заменить доллар США в ближайшем будущем.

«Главным препятствием для интернационализации юаня является не только относительно сильная позиция доллара США, но и, что немаловажно, нежелание Пекина отказаться от финансовой системы и ослабить свой счет движения капитала», — прокомментировал Декстер Робертс, директор по изучению Китая в Центре Мэнсфилда при Университете Монтаны.

Зарубежная экспансия валюты по-прежнему сдерживается рядом факторов, включая ее более низкую конвертируемость по сравнению с долларом США или евро, а также сохраняющийся строгий контроль Пекина за движением капитала в отношении юаня.

В результате более 70% зарубежных транзакций с использованием юаня должны проходить через Гонконг — важный финансовый центр Китая и место, где капитал движется свободно.

Эдди Юэ Вай-мань, глава Валютного управления Гонконга, заявил, что специальный административный район может играть более важную роль в содействии использованию юаня на рынках капитала.

«Например, для некоторых иностранных компаний, которые использовали RMB для торговых расчетов через Гонконг, если они смогут легко инвестировать свои деньги на материковом рынке капитала через некоторые финансовые продукты в Гонконге, это может увеличить спрос на расчеты, посреднические услуги и инвестиции в RMB. Что еще важнее, это будет способствовать использованию RMB в трансграничном бизнесе и глобальных финансовых инвестициях», — сказал он.

По словам г-на Вана, центр будущей интернационализации юаня должен сместиться из-за рубежа во внутренний рынок, а Китай должен усилить реформу финансовой инфраструктуры и сделать больше для содействия открытости.

«Если внутренние финансовые транзакции не смогут привлечь крупные объемы международных инвестиций или большинство международных финансовых санкций не смогут быть оценены или урегулированы в юанях, то пространство интернационализации валюты будет в значительной степени ограничено», — проанализировал Ван.

Соответственно, увеличение доли юаня в корзине резервных валют стран будет более сложным, поскольку требует более высоких стандартов безопасности, ликвидности и прибыльности.

Жан-Клод Трише, бывший президент Европейского центрального банка, предсказал, что если юань будет полностью конвертирован в Китае, это изменит ландшафт международной валютной системы, создав трио основных валют наравне с долларом США и евро. По его словам, юаню по-прежнему не хватает глубины и ликвидности.