Уроки кризиса от самого ценного в мире единорога в сфере образовательных технологий

Путь к становлению крупнейшим в мире единорогом в сфере образовательных технологий

Основатель компании, Байджу Равиндран, был инженером по образованию, но недолго проработал по специальности. Помогая друзьям готовиться к экзаменам, Байджу Равиндран открыл в себе талант к репетиторству и начал зарабатывать на этом.

В 2007 году Байджу Равиндран основал компанию по подготовке к колледжам и стал настолько популярен, что ему приходилось проводить масштабные лекции на стадионах.

В 2011 году была запущена онлайн-платформа Think&Learn, а в 2015 году состоялся официальный запуск мобильного приложения Byju's. Проект привлек миллионы зрителей во многих англоязычных странах.

Изначально школа Byju's предлагала уроки математики, английского языка и естественных наук для самостоятельного изучения учениками начальной школы, но постепенно охватила все уровни школьной программы. Также были добавлены курсы для подготовки к различным индийским и международным экзаменам.

Компания Byju's сразу же привлекла внимание и инвестиции. В 2018 году компания официально стала первым в Индии «единорогом» (стартапом, оценённым более чем в 1 миллиард долларов), но до сих пор не вышла на биржу. В 2019 году Байджу Равиндран стал миллиардером.

По мнению исследователей, быстрый рост Byju's обусловлен благоприятными условиями, характерными для индийского рынка: приложение было запущено в то время, когда в стране стремительно развивался доступ в Интернет, а местные провайдеры предлагали самые льготные тарифы в мире; в Индии проживает молодое и быстрорастущее население, что создает сообщество из множества студентов и учащихся с образовательными потребностями...

Но именно пандемия COVID-19 по-настоящему способствовала взрывному росту Byju. В 2020 году клиентская база платформы резко выросла на 50%, а её капитализация удвоилась до 12 миллиардов долларов.

В 2021 году компания продолжила привлекать многомиллионные инвестиции для приобретения других образовательных стартапов и расширения клиентской базы. Число пользователей приложения достигло 100 миллионов, из которых более 6 миллионов были платными подписчиками. К концу года Byju's стал самым дорогим стартапом в мире, его оценка составила 21 миллиард долларов. Листинг запланирован на начало 2022 года.

Ошибки случаются все одновременно

У Byju's начались проблемы в 2022 году. Bloomberg заявил, что в предыдущие годы проект рос слишком быстро. Инвесторы, вложившие в него миллиарды долларов, вскоре осознали недостатки в управленческом цикле.

Например, компания уже полтора года обходится без финансового директора; образовательные стартапы бессистемно приобретаются на общую сумму в 2 миллиарда долларов; текучесть кадров настолько высока, что многие очные учебные центры пустуют. При этом спрос на онлайн-обучение резко упал.

Кроме того, несмотря на огромные инвестиции, у Byju's не хватало капитала для покупки все большего количества стартапов и быстрого расширения, поэтому основатель Байджу Равиндран решил обратиться к долговому финансированию, в результате чего у Byju's остался долг в размере около 1,2 млрд долларов.

В 2022 году инвестиции в проект начали снижаться. Компания серьёзно пострадала после того, как две инвестиционные сделки, объявленные в июле 2022 года, не были реализованы, поскольку средства были направлены в Byju’s «по макроэкономическим причинам». Единственной крупной инвестицией за этот период стали 400 миллионов долларов, вложенные самим Байджу Равиндраном.

К лету 2022 года компания не смогла предоставить индийским властям финансовую отчётность за предыдущий финансовый год. На вопрос о причине задержки компания Byju’s сослалась на трудности с аудитом, связанные с приобретением нескольких стартапов в течение финансового года.

Только в сентябре 2022 года был опубликован отчет Byju по итогам аудита, в котором говорилось, что самая дорогая компания-единорог Индии понесла чистый убыток в размере более 570 миллионов долларов в 2021 году. Таким образом, несмотря на утверждения Байджу Равиндрана о том, что перспективы компании закончить следующий год с чистой прибылью больше не вызывают доверия, Byju's официально вступила в период кризиса.

Первым признаком стала перепродажа долга на сумму 1,2 миллиарда долларов новым кредиторам в США, требовавшим более быстрых выплат. Последовали судебные иски, в которых некоторые инвесторы обвиняли компанию в сокрытии 500 миллионов долларов. Другие кредиторы, которым ещё не выплатили задолженность, также подали иски.

Повышенное внимание со стороны индийских властей усилило напряжённость. Агрессивные продажи Byju в 2022 году привлекли внимание Национальной комиссии по защите прав ребёнка после того, как покупателей заставили платить проценты по кредиту, чтобы оплатить приложение.

На этом фоне компания Byju's изменила стратегию продаж в конце 2022 года. Продавцы больше не общаются с потенциальными клиентами дома. Однако индийское правительство по-прежнему пристально следит за компанией, что привело к задержке публикации её финансовой отчётности.

В апреле 2023 года в бангалорском офисе компании произошёл обыск. Власти публично заявили, что Byju's подозревается в нарушении валютного законодательства. Многие, наблюдавшие за телефонными разговорами главы компании с инвесторами, говорили, что Байджу Равиндрана была в слезах.

Мрачное будущее ждет

В июне 2023 года представители трёх крупнейших инвесторов покинули совет директоров компании, а аудиторская компания Deloitte отказалась завершить финансовую отчётность Byju за 2022 финансовый год. Министерство корпоративных дел Индии также начало расследование деятельности компании в связи с постоянными задержками в предоставлении отчётности.

Byju's уволила более 3000 сотрудников в 2022 году и продолжит сокращать около 1000 сотрудников в 2023 году. Хотя Byju's по-прежнему остается «единорогом», ее оценка упала более чем в 4 раза — с 22 млрд долларов до 5,1 млрд долларов.

Байджу Равиндран тоже больше не миллиардер. Компания погрязла в долгах, а ранее согласованный срок реструктуризации уже истёк.

По данным Bloomberg , основатель Байджу Равиндран надеется исправить эту ситуацию с помощью общих инвестиций в размере 1 миллиарда долларов к концу 2023 года. Если сделки будут завершены, компания сможет погасить задолженность перед кредиторами.

Многие продолжают верить в успех Byju's, поскольку мобильное приложение по-прежнему имеет 150 миллионов пользователей, продукция по-прежнему востребована и регулярно обновляется.

На встрече с сотрудниками в июне 2023 года Байджу Равиндран призвал их не обращать внимания на шум, заявив: «Лучшее для Byju’s ещё впереди». Но даже если компанию удастся спасти, общая ситуация будет препятствовать иностранным инвестициям в индийские стартапы.

Кроме того, недавние результаты исследования образовательной компании HolonIQ (США) показывают, что объём инвестиций в EdTech в глобальном масштабе продолжает сокращаться. Поэтому аналитики полагают, что большинству компаний в сфере образовательных технологий в ближайшем будущем придётся отказаться от активного расширения своей деятельности.

(По данным Skillbox)