O combate à especulação de ouro no mercado não pode ser alcançado apenas por meio de soluções administrativas.

Em segundo lugar, os canais de investimento tradicionais, como ações e imóveis, estão se tornando incertos e menos atrativos, e as taxas de juros da poupança estão em constante queda. Nesse momento, grupos especulativos buscam impulsionar o preço do ouro, e a mentalidade de manada é facilmente influenciada por essas "ondas".

Em terceiro lugar, o mercado de ouro vietnamita carece de instalações de negociação centralizadas; em vez disso, operam inúmeras lojas e comerciantes de ouro de pequena escala. Essa fragmentação cria uma falta de transparência nos preços e facilita a manipulação dos mesmos, proporcionando um terreno fértil para a especulação.

Em quarto lugar, no que diz respeito ao mecanismo de gestão da negociação de ouro, o foco atual está principalmente no ouro físico (barras e joias de ouro). Há uma falta de diversificação nos produtos de ouro (certificados de ouro, contas/depósitos a prazo em ouro). Portanto, a demanda por ouro físico pressiona os preços do ouro no mercado interno.

Em resposta a essa situação, o Governo emitiu resoluções, despachos oficiais, diretrizes e uma série de documentos relacionados para estabilizar o mercado de ouro. Notavelmente, a partir de 3 de junho de 2024, seguindo a diretriz do Primeiro-Ministro , o Banco Central do Vietnã (SBV) implementou um plano para estabilizar o mercado de ouro por meio de quatro bancos comerciais estatais e da empresa SJC, que venderam ouro ao mercado ao preço fixado pelo SBV.

Por meio desse método – a intervenção decisiva do Banco Estatal do Vietnã – a diferença entre os preços do ouro no mercado interno e no mercado internacional foi reduzida.

Em relação a essa solução, especialistas acreditam que ela é boa, mas apenas uma medida emergencial de curto prazo. "Atualmente, existem dois tipos de preços do ouro no mercado: o preço do ouro no 'mercado negro' é cerca de 3 a 4 milhões de VND/onça mais alto do que o preço oferecido pelas unidades de estabilização de preços. A solução de estabilização atual não atende adequadamente à demanda popular por ouro em termos de quantidade", disse o Sr. Long.

Intervenção administrativa excessiva; o ouro precisa retornar à sua natureza de mercado.

Recentemente, na cidade de Ho Chi Minh, a filial local do Banco Estatal do Vietnã anunciou que coletará informações sobre compradores e vendedores de ouro em barras e as encaminhará à polícia para detectar suspeitas de especulação. Essa solução, embora bem-intencionada, recebeu reações bastante diversas do público.

Em entrevista ao jornal Lao Dong, o Dr. Chau Dinh Linh, professor da Universidade de Bancos da Cidade de Ho Chi Minh, avaliou que, na realidade, o hábito tradicional das pessoas de comprar ouro se limita a transações em lojas especializadas. Consequentemente, as transações no mercado carecem de controle, o que leva a atividades especulativas.

Com transações mais transparentes e melhor controle do fluxo de caixa (sem uso de dinheiro em espécie), será possível controlar a obtenção de lucros especulativos.

"Através deste incidente, percebe-se que o objetivo da agência reguladora é reduzir a preferência do público pelo ouro. Estamos ajustando o mercado de ouro, como em uma fase de transição rumo a um ambiente de negociação mais transparente. Portanto, a agência reguladora está implementando medidas passo a passo para regular o mercado de ouro. No entanto, a intervenção da agência reguladora no mercado com medidas administrativas e fragmentadas está gerando um sentimento público negativo."

"Acredito que o Governo e o Banco Central do Vietnã possuem recursos e informações suficientes para saber o que fazer a seguir, mas ainda precisamos transmitir claramente a mensagem à população sobre as próximas ações", disse o Dr. Linh.

Especialistas concordam que o Decreto 24 precisa ser alterado com urgência. Este decreto revisado deve abordar de forma mais abrangente todos os produtos e serviços financeiros relacionados ao ouro, e não apenas barras e joias de ouro.
Especificamente, a produção e a comercialização de barras de ouro devem ser devolvidas às empresas privadas. Os bancos comerciais não devem atuar como os principais intermediários no comércio de barras de ouro, mas apenas oferecer produtos derivados (desde que possuam experiência e conhecimento suficientes). Caso desejem negociar barras de ouro, devem constituir empresas de ouro independentes.

O Sr. Ngo Tri Long afirmou: "O combate à acumulação de ouro não pode ser alcançado por meio de soluções administrativas; em vez disso, devemos mudar da negociação de barras de ouro para a negociação de outros produtos de ouro (certificados de ouro, derivativos, etc.) em um centro de negociação centralizado."

Portanto, é necessário permitir que a Bolsa de Mercadorias negocie contratos futuros de ouro por meio de contratos a termo padrão, semelhantes aos praticados em países desenvolvidos ao redor do mundo. Os membros participantes devem atender a padrões rigorosos e ter permissão para importar e exportar ouro. Isso eliminaria o alto custo da importação de ouro físico para venda ao público.