Noen aksjer å følge med på 6. august.

VCSC forventer at resultatutsiktene for andre halvdel av 2024 vil være mer positive enn første halvdel, takket være en klar oppgang i STKs ordrevolum i andre kvartal 2024, ny kapasitet når Unitex-fabrikken tas i bruk fra tredje kvartal 2024, og VCSCs forventning om at USD/VND-valutakursen vil holde seg mer stabil i andre halvdel av 2024.

VCSC har nedjustert sine prognoser for nettoresultatet etter minoritetsinteresser for 2025/26 med 16 %/9 % på grunn av lavere prisforskjellsvekst. VCSC mener STK må tiltrekke seg ordre i gjenopprettingsfasen og kapitalisere på ny kapasitet fra Unitex, mens vi forventer at PET-chipprisene vil stige fra dagens lave nivåer etter hvert som etterspørselen tar seg opp. Våre nye prognoser for nettoresultatet etter minoritetsinteresser for 2025/26 gjenspeiler imidlertid en sterk resultatvekst på henholdsvis 421 %/67 % fra året før, fra et lavt 2024-grunnlag.

Positiv anbefaling for DGC-aksjen.

Ifølge MB Securities (MBS) registrerte Duc Giang Chemical Group Joint Stock Company (aksjekode DGC) en totalinntekt på 2 504 milliarder VND i andre kvartal 2024 (en økning på 3,7 % sammenlignet med samme periode i fjor). Landbruksfosfatgjødsel og andre segmenter økte med 11,2 % da WPA-anlegget gjenopptok driften etter en 3-måneders vedlikeholdsperiode i første kvartal 2024, mens inntektene fra fosfor (P4) og dets derivater gikk ned med 2,5 %, hovedsakelig på grunn av lavere P4-priser (en nedgang på 16,7 %).

Bruttofortjenestemarginen i andre kvartal 2024 økte med 0,3 prosentpoeng og nådde 39,3 %, takket være lavere apatittmalmpriser (Khai Truong 19 opererte med full kapasitet i andre kvartal 2024), noe som bidro til en økning i bruttofortjenesten på 4,6 %. Lavere finansinntekter (ned 8,8 %) på grunn av lavere innskuddsrenter resulterte imidlertid i et flatt nettoresultat i andre kvartal 2024 (en liten nedgang på 0,1 %).

DGCs nettoresultat i andre kvartal 2024 økte med 19,6 % sammenlignet med forrige kvartal, hovedsakelig på grunn av landbruksfosfatgjødsel og andre segmenter, noe som viser tegn til at DGC er på vei opp. Nettoresultatet for de første seks månedene av 2024 nådde 1 515 milliarder VND (ned 7,1 % fra året før), en økning på 42 % og i tråd med vår prognose for 2024.

MBS forventer at P4-prisene vil ta seg kraftigere opp igjen i andre halvdel av 2024 etter hvert som halvlederindustrien kommer seg helt. MBS anslår at DGCs P4-pris vil nå 4400 USD/tonn i andre halvdel av 2024 (opp 4,6 % sammenlignet med de første seks månedene av 2024) og at P4-produksjonen vil nå 25 000 tonn i andre halvdel av 2024 (opp 25 % sammenlignet med de første seks månedene av 2024). Derfor anslår MBS at DGCs nettoresultat i andre halvdel av 2024 vil nå 1 985 milliarder VND (opp 31,0 % sammenlignet med de første seks månedene av 2024), noe som bringer nettoresultatet for 2024 til 3504 milliarder VND. Takket være den økende kapasiteten i halvlederindustrien, spår MBS at DGCs P4-pris og produksjonsvolum i 2025 vil øke med 4,5 % og 12,7 %, og nå henholdsvis 4 600 USD/tonn og 51 000 tonn, noe som bidrar til at nettoresultatet i 2025 vokser med 22,3 % til 4 284 milliarder VND.

DGC har utsatt byggingen av fase 1 av Nghi Son-prosjektet til 4. kvartal 2024 fra 2. kvartal 2024 på grunn av juridiske prosedyrer, og har også forsinket byggeplanen for fase 2. Derfor forventer MBS at Nghi Son-prosjektet vil være i drift i 1. kvartal 2026 og bidra med 12 % av DGCs inntekter i 2026 (1 500 milliarder VND).

MBS har senket sin EPS-prognose for 2024/25 på grunn av lavere finansinntekter og kanselleringen av Nghi Son-prosjektet i 2025. Derfor er vårt ettårige kursmål revidert ned til VND 128 100 per aksje. Oppsidepotensialet stammer fra sterkere forventninger om stigende priser på gult fosfor i 2024/2025 og godkjenningen av aluminium-bauksitt-prosjektet og den potensielle driften av etanolfabrikken Dai Viet i 2024. Nedsiderisikoer inkluderer en skarpere enn forventet justering i salgsprisene på fosfor og risikoer knyttet til implementeringen av det kommende Nghi Son-prosjektet.

Aksjemarkedsutsikter 6/8: Markedet kan snart oppleve en oppgang.