Disebabkan isu AS, saham Jepun menjunam ke dalam kerugian apabila pelabur menjual.

Sementara itu, yen sedang pulih dengan kukuh, meningkat 12% berbanding kurang sebulan yang lalu apabila ia mencecah paras terendah dalam tempoh 37 tahun.

Turun naik pasaran ini mencerminkan perubahan dalam dasar monetari. Sepanjang 18 bulan yang lalu, Yen telah menyusut nilai dengan mendadak apabila Rizab Persekutuan AS (Fed) menaikkan kadar faedah, manakala Bank of Japan (BoJ) kekal tidak aktif.

Pada masa itu, perdagangan carry, di mana pelabur meminjam Yen murah untuk membuat pelaburan dengan hasil yang lebih tinggi dalam USD atau Euro, berkembang pesat, seterusnya melemahkan Yen.

Yen yang lemah telah meningkatkan keuntungan luar negara untuk syarikat Jepun dan menarik pelabur asing ke pasaran saham Jepun. Pada tahun 2023 dan separuh pertama tahun 2024, pelabur asing membuat pembelian bersih sebanyak 9 trilion yen (US$60 bilion) dalam saham Jepun.

Tetapi sekarang, keadaan berubah. Bank of Japan (BoJ) telah mengambil langkah kecil untuk mengetatkan dasar. Pada 31 Julai, ia menaikkan kadar faedah daripada sekitar 0.1% kepada sekitar 0.25%. Sebaliknya, Rizab Persekutuan dijangka akan mula menurunkan kadar faedah tidak lama lagi.

Ramalan ini meningkat pada 2 Ogos, selepas laporan pekerjaan AS menunjukkan ekonomi hanya menambah 114,000 pekerjaan pada bulan Julai, lebih rendah daripada ramalan pelabur sebanyak 175,000 pekerjaan.

Yen Jepun mengukuh kepada 141 yen bagi setiap dolar AS, paras terkuatnya dalam tempoh tujuh bulan. Terdahulu, mata wang itu telah meningkat daripada 148 yen bagi setiap dolar AS kepada 146 yen bagi setiap dolar AS dalam dagangan pada 2 Ogos di New York, selepas AS mengeluarkan data pekerjaan Julai yang lebih lemah daripada jangkaan, sekali gus menimbulkan kebimbangan tentang potensi kemelesetan.

Lonjakan nilai yen telah mendorong kejatuhan pasaran saham. Sebelum ini, syarikat eksport Jepun merupakan antara penerima manfaat terbesar daripada kelemahan yen kerana mereka menjana sebahagian besar pendapatan mereka di luar negara tetapi melaporkan pendapatan dalam yen.

Kini, syarikat-syarikat ini berada dalam situasi yang sukar. Di pasaran saham, dagangan margin – transaksi yang dijalankan dengan wang pinjaman – telah mencapai tahap tertinggi sejak 2006 sebelum penjualan yang dinyatakan di atas. Pelaburan berleveraj ini kini sedang dikurangkan dengan pantas.

Itulah sebabnya saham yang sebelum ini popular kini mengalami penurunan terbesar.

Saham Tokyo Electron, pembekal semikonduktor utama, jatuh 18% pada 5 Ogos.

Saham bank-bank utama Jepun menjunam, dengan Mizuho Financial Group jatuh 19.7%, Mitsubishi UFJ Financial Group turun 17.8%, Resona Holdings turun 19.5%, dan Sumitomo Mitsui Financial Group turun 15.5%. Bank-bank serantau tidak terkecuali, dengan saham Chiba Bank jatuh 23.7% dan Fukuoka Financial Group turun 17.9%, manakala gergasi broker Nomura Holdings jatuh 18.6%.

Pada masa ini, pengurangan transaksi spekulatif seperti yang diterangkan di atas dianggap sebagai sebab utama kejatuhan pasaran saham Jepun baru-baru ini.

Hampir tiada pakar yang percaya bahawa syarikat Jepun berada dalam masalah serius, atau bimbang tentang kestabilan sistem kewangan negara.

Berkongsi pandangan yang sama, Naka Matsuzawa, seorang ahli strategi veteran di Nomura Securities, mengulas: "Pelabur asing menjual saham Jepun kerana kebimbangan bahawa AS mungkin menuju ke arah kemelesetan, tidak semestinya atas sebab-sebab tertentu yang berkaitan dengan Jepun."