주식시장에는 위험이 따르며 마진에 대한 우려도 존재합니다.

외국인 투자자들은 순매도를 지속하고 있다

지난주 주식시장은 1,200포인트라는 강력한 심리적 한계를 빠르게 회복했지만, VN지수는 8월 5일 주 첫날의 급격한 하락으로 인해 여전히 하락세에서 벗어나지 못했습니다.

지난주 HOSE(호주증권거래소)의 유동성은 전주 대비 6% 소폭 증가하여 총 거래대금이 85조 3,510억 동에 달했습니다. 외국인 투자자들은 우량주 매도에 집중하며 최대 4조 동을 순매도했습니다.

7월 시장 유동성의 급격한 감소는 시장이 1,300포인트를 돌파하지 못하고 한 달 동안 횡보하는 데 주요 원인이 되었을 가능성이 있습니다. 2024년 초 VN 지수가 포인트 상승한 원동력은 현재 감소하고 있는 개인 투자자들의 현금 흐름입니다. 한편, 경제 성장, 정부 목표치에 근접한 인플레이션, 그리고 통제된 환율과 같은 거시경제적 요인들은 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

8월, 전문가들은 주요 경제국의 거시경제 상황의 부정적 영향과 중동의 지정학적 긴장 고조로 인해 시장 하락 위험이 커질 것으로 평가했습니다.

통계에 따르면 지난 한 달 동안 3개 거래소의 주식 중 최대 60%가 고점 대비 15% 이상 하락했습니다. 가장 많이 거래되는 50개 주식은 모두 가격이 하락했으며, 그중 절반은 20% 이상 하락했습니다. 이러한 통계는 최근 투자자들이 투자 기회를 찾고 손실을 피하는 데 어려움을 겪고 있음을 보여줍니다. 시장 유동성이 개선되지 않는 가운데 외국인 투자자들의 자금 이탈 압력이 지속되면서 8월은 여전히 어려운 한 달이 될 것으로 예상됩니다.

마진에 대한 우려가 발생합니다.

현재 활발하게 논의되고 있는 문제 중 하나는 2024년 2분기 유동성과 저금리 현금 흐름 유치 능력이 정점에 도달한 후, 외국인 투자자, 내부 투자자, 그리고 발행 압력의 순매도 압력으로 7월 거래 규모가 급격히 감소했다는 것입니다. 투자자들의 현금 잔액은 감소했지만, 마진은 사상 최고치로 상승했습니다.

마진이 높고 시장 상황이 좋지 않을 때 많은 경고가 있었습니다. 높은 마진은 사업주와 주주가 다른 사업에 자금을 조달하기 위해 빌린 돈일 수 있으며, 이는 신용 확보에 어려움을 겪음을 시사합니다.

이러한 증거금 규모는 해당 기업과 개인의 현금 흐름이 지속적으로 어려워질 경우 시장에 부정적인 영향을 미칠 것이며, 대규모 청산은 소액 투자자들의 증거금 청산보다 전체 시장에 더 큰 부정적인 영향을 미칠 것입니다. ABS 증권은 8월 VN 지수에 대한 두 가지 시나리오를 제시했습니다.

시나리오 1, 세계 정세가 '평화적'일 경우, VN-Index가 1,166 수준을 유지한다면 횡보형 누적구조를 형성할 것입니다.

시나리오 2는 반대의 경우로, 8월에 가격 하락 조정이 발생할 가능성이 높습니다. 만약 이번 주 종가가 1,166포인트를 유지하지 못한다면, 전반적인 시장은 계속해서 하락세를 보일 것입니다. 이러한 조정은 매우 빠르고 강하게 발생할 수 있습니다. 그 시점에 시장의 지난 12개월 P/E는 12.6배~11.9배의 상당히 매력적인 수준으로 하락할 것으로 예상됩니다. 따라서 전문가들은 8월에 중기적인 위험 관리를 최우선으로 고려할 것을 권고합니다. 기술적 회복 국면의 주식 거래는 신중하게 고려해야 합니다.