Ta Thanh Binh 여사 - 베트남 증권예탁결제공사(VCDCC) 사장

첫 달에 NPF 거래를 위해 등록한 외국 기관은 약 330개에 달했습니다.  

베트남 금융 컨설팅 협회 가 금융 투자 전문지 VietnamFinance와 공동으로 12월 6일 오전 주최 한 "베트남 자본 시장의 지속 가능한 발전 - 현황 및 해결책"이라는 주제의 워크숍 "2024년 자본 시장 개요 및 2025년 전망" 에서 베트남 증권 예탁 청산 공사(VSDC)의 타 탄 빈(Ta Thanh Binh) 사장은 순환 68을 시행한 지 약 1개월 만 에 이러한 단위에서 주문 시 충분한 자금이 필요하지 않은 주식 매수 거래 및 지불(NPF 거래) 상황을 업데이트 했습니다 . 가장 중요한 내용 중 하나는 의무적 증거금 요건 ( 사전 자금 조달 없음 ) 을 제거한 것입니다 . 외국 기관 투자자를 위한 .

구체적으로 VSDC가 4개 증권사(MayBank MSVN), SSI, HSC, Vietcap 및 5개 보관은행(HSBC, Standard Chartered, Deustche Bank, Citi Bank 및 BIDV)으로부터 피드백을 받은 정보에 따르면 , 2024년 11월 29일 말까지 4개 증권사에 NPF 거래를 위해 등록된 외국 기관 투자자(FII) 계좌는 총 327개였습니다. 2024년 11 월 이들 외국인 투자자들은 총 9조 VND 규모의 19,000건 이상의 거래를 진행하였으며, 이는 매수 거래 건수의 약 4.7%에 해당하는 평균 비중을 차지합니다. 이들 증권사에서 증권(주식, 펀드증권, CW) 매수 총 거래금액의 11%입니다.

빈 여사에 따르면, VSDC와 관련 당사자들은 외국 기관이 자금 부족으로 인해 지불 의무를 이전해야 하는 상황이 발생하지 않도록 매우 훌륭한 성과를 거두었으며, 시장의 지불 활동에 영향을 미쳤습니다. 증권사 및 외국기관의 NPF 거래 서비스 제공 및 위험 관리, 그리고 외국기관 의 NPF 거래 메커니즘 활용은 기본적으로 신중하고 안전한 방식으로 이루어집니다.

VSDC 관계자는 " 투자자들 역시 매우 신중하며, 거래일 T+1이나 오후에 자금 이체를 완료하기도 합니다."라고 말했습니다. 희귀한 사례 VSDC는 2024년 11월에 HSBC가 외국인 투자자가 T+1에 대한 지불 능력을 확보할 수 없다는 사실을 두 번이나 확인했다는 사실을 발견했습니다. VSDC는 외국인 투자자가 주문을 하는 경우 HSBC와 2개 증권사와 긴밀히 협력하여 지불 능력을 보장하지 못하는 외국인 투자자의 계좌 및 거래에 대한 정보(주식 코드, 누락 금액, 주문 번호 등)를 명확히 하고, 외국인 투자자가 정해진 기간 내에 계좌에 충분한 돈이 없을 경우 이 거래에 대한 지불 의무를 증권사에 이체하여 상계하고 지불할 수 있도록 준비합니다. 그러나 T+2 시점에는 외국인 투자자들이 지불할 돈이 충분했기 때문에 이러한 거래는 VSDC를 통해 정상적인 절차에 따라 지불되었습니다.

FTSE 러셀, 2025년 9월 큰 움직임 보일 수도

빈 여사에 따르면, 최근 FTSE 러셀 대표와의 실무 회의에서 이 시장 평가 기관은 베트남이 업그레이드를 위한 7/9 기준을 충족한다고 확인했습니다. 나머지 두 가지 기준에는 외국인 투자자가 거래 전에 자금을 예치해야 하는 요건을 없애는 것(사전 자금 조달)과 실패한 거래를 처리하는 것(실패한 거래 관리)이 포함됩니다.

FTSE 관계자는 사전 자금 조달이 아닌 솔루션과 관련하여 베트남이 정책 기관 및 실행 측면에서 실질적인 조치를 취했다고 보았습니다. 그들은 3월 검토에서 평가하기 위해 시장이 운영될 때까지 잠시 더 기다릴 것이며, 2025년 9월에 명확한 움직임을 보일 수도 있습니다.Binh 여사는 또한 "이것은 또한 관리 기관과 시장 회원들의 열망이자 큰 목표입니다."라고 강조했습니다.

Ta Thanh Binh 여사에 따르면, 업그레이드를 위한 최종 기준은 실패한 무역 관리이며, 이에 대한 해결책은 중앙 청산 메커니즘(CPP)을 적용하는 것입니다. 이 문제와 관련하여, 금융 및 예산 분야의 7개 법률을 개정하는 법률인 증권법의 새로운 규정은 VSDC가 위험을 분리하기 위한 자회사를 설립할 수 있도록 하는 CCP를 구현하는 데 중요한 기반을 마련했습니다.

FTSE 외에도 베트남은 MSCI 기준에 따라 시장을 업그레이드하는 목표를 추구하고 있습니다. MSCI 글로벌 기준과 관련하여, 2024년 6월 현재 베트남 주식 시장은 10/18 기준을 충족했지만, 외국인 소유 한도, 잔여 외국인 소유 수준, 외환 시장 자유화 수준 등 개선이 필요한 기준이 여전히 남아 있었습니다.

VSDC 사무국장에 따르면, 이 기관은 2024년 3분기와 4분기에 기초 증권 시장의 중앙 청산 파트너(CCP) 기능을 수행할 자회사 설립을 준비하기 위해 증권법과 법령 155에 대한 의견 제시, 보완안 및 개정안 제안에 적극적으로 참여했습니다. 이는 전반적인 시장 지불 위험 관리를 위해 필요한 단계이며, 앞으로도 베트남 주식 시장에 대한 기준을 업그레이드하는 방향으로 계속 나아갈 것입니다. 또한, 영문 정보공개 규정 및 로드맵에 따른 동기적 적용을 통해 투명성 기준이 점차 개선될 것입니다. VSDC와 증권거래소도 2025년부터 이 규정을 적용할 예정이다. 내년 초부터 기준을 충족하기 위해 시행해야 할 업무량은 간단하지 않을 것이다.

많은 기관들이 베트남 주식 시장으로 유입되는 외국 자본에 대한 예상 수치를 제시했습니다. 우리는 이번 등급 상향 조정이 긍정적인 효과를 가져올 것으로 예상합니다. 제도 개혁과 행정 절차 변경 또한 긍정적인 움직임을 가져올 것입니다. 빈 여사는 일반적으로 업그레이드 결정이 발표되기 전에 외국 자본이 유입될 것이라고 말했습니다.

그러나 이러한 장점 외에도 거래량과 가치가 크고 거래 빈도가 빠르기 때문에 시스템에 부담을 주는 문제가 있습니다. 신흥시장 지위로 격상될 경우, 베트남 주식시장은 신흥시장 블록으로 대규모 투자 흐름을 받을 것으로 예상됩니다. 이러한 자본 흐름은 더 빈번하고 지속적일 수 있는 거래 빈도를 동반하여 대규모 거래량을 가져올 수 있으며, 이는 거래 시스템과 청산 및 결제 시스템에 상당한 압박을 가할 수 있습니다. 게다가 외화 환전이 그렇게 많은 양의 거래를 감당할 수 있을지에 대한 문제도 있습니다.

새로운 평가 기준이 충족되면 업그레이드를 유지해야 한다는 압력 역시 이해관계자들에게는 어려운 과제가 될 것입니다. FTSE 러셀 거래소에 따르면, 대규모 고객의 수요가 있을 경우 필요에 따라 등급 조건이 완전히 변경될 수 있습니다. 따라서 등급 획득, 등급 평가, 그리고 등급 유지는 국제기구의 연간 평가 기간에 크게 좌우될 것입니다. 상황이 급격하게, 그리고 더 심하게 변할 경우, 우리는 더욱 적절한 법적 규정의 개정을 제안하고, 필요한 경우 체계적인 조정 및 보완을 신속하게 시행할 준비가 되어 있어야 합니다."라고 VSDC 사무총장은 단언했습니다.

"이것이 바로 우리가 직면해야 할 진정한 과제이며, 해결 방안을 마련해야 합니다. 관리 기관의 관점에서 주식 시장이 유리한 방향으로 업그레이드될 수 있도록 탄탄한 기반을 마련할 것입니다. 업그레이드는 시간문제일 뿐이며, 반드시 달성될 것입니다."라고 따 티 탄 빈(Ta Thi Thanh Binh) 씨는 강조했습니다.