주식시장 조작 막기 위한 강력한 조치

일부 기관과 개인이 공모하여 여러 증권 계좌를 개설하고 교차 매매를 통해 장기간에 걸쳐 여러 주식에 대한 허위 수급을 조성했지만, 형사 처벌을 받은 사례는 극소수에 불과했습니다. 대부분의 사례는 적발되거나 예방되지 않았으며, 설령 있다 하더라도 행정 제재만 받았을 뿐, 이는 억제력으로는 충분하지 않았습니다.

충격적인 사건들

8월 5일, 진 반 꾸엣과 그의 공범들의 재판은 공식적으로 끝났고, 꾸엣 씨는 "주식 시장 조작" 혐의로 징역 3년형과 "재산 사기 횡령" 혐의로 징역 18년형을 선고받았습니다.

이 재판에 앞서, 2023년 하노이 인민법원은 도 탄 년(루이 홀딩스 주식회사 전 이사회 의장)과 공범 7명을 상대로 주식 시세 조작 사건을 심리했습니다. 이에 따라 도 탄 년은 "주식 시세 조작" 혐의로 징역 5년 6개월을 선고받았습니다(2024년 초 4년으로 감형).

두 사건 모두 2022년에 적발되어 당시 주식 시장에 큰 파장을 일으켰습니다. 관련 주가가 폭락하면서 수천 명의 투자자들이 큰 손실을 입었습니다. 그 이후로 주식 시장 조작 및 허위 수요 공급 조작 사례가 다수 적발되어 당국에 의해 처벌되었습니다.

최근 국가증권위원회(SSC)는 2021년 2월 1일부터 2022년 5월 27일까지 장기간에 걸쳐 Nam Song Hau Petroleum Investment Trading Joint Stock Company의 PSH 주식을 지속적으로 사고 파는 데 26개 계좌를 사용하여 가짜 공급과 수요를 조성하고 주가를 조작한 혐의로 4명에게 각각 15억 VND의 벌금을 부과했습니다. 이들에는 Mai Huu Phuc 씨, Vo Nhu Thao 씨, Do Thuy Tien 씨, Tran Minh Hoang 씨가 포함됩니다.

또 다른 개인인 응우옌 비엣 하(Nguyen Viet Ha) 씨도 주식 시장 조작 혐의로 국가증권위원회로부터 15억 동(VND)의 벌금과 2년간 증권 거래 금지 처분을 받았습니다. 하 씨는 또한 증권사, 증권투자펀드 운용사, 베트남 내 외국 증권사 지점 및 펀드 운용사, 그리고 증권투자회사에서 2년간 직책을 맡는 것이 금지되었습니다.

국가증권위원회에 따르면, 하 씨는 캉민 그룹 주식회사(Khang Minh Group Joint Stock Company)의 GKM 주식을 지속적으로 매매하기 위해 23개 계좌를 개설했습니다. 이는 허위 수급을 조장하여 8개월(2021년 8월 2일부터 2022년 1월 28일까지) 동안 GKM 주가를 조작하기 위한 행위였습니다.

또한, 국가증권위원회는 2023년 11월부터 2024년 1월까지 주식 시장 조작 혐의로 응우옌 후우 득(Nguyen Huu Duc), 응오 후인 민 위(Ngo Huynh Minh Uy), 루 타이 하이(Luu Thai Hai) 등 3명에게 각각 15억 동(약 1조 2천억 원)의 벌금을 부과하고 2년간 증권거래를 금지했습니다. 특히, 이들 3명 모두 퍼스트 부동산 주식회사(First Real Estate Joint Stock Company)의 주식 코드 FIR을 수개월 동안 지속적으로 조작했습니다.

특히 응우옌 후우 득 씨는 본인 계좌와 21명의 투자자 계좌 75개를 이용하여 FIR 주식을 지속적으로 매매하고 거래했습니다. 루 타이 하이 씨와 응오 후인 민 위 씨는 2022년 1월 4일부터 6월 17일까지 76개의 증권 계좌를 이용하여 계좌 간 매매를 지속적으로 수행하여 허위 수요 공급을 유도하고 FIR 주가를 조작했습니다.

또한 이 사건에서 국가증권위원회는 타인에게 증권거래 계좌를 빌려주고 주식시장을 조작한 19명을 처벌한다는 결정을 내렸습니다.

제재가 너무 가벼운가?

최근 주식 시장 조작 사례가 많이 폭로되고 처리된 이유에 대해, 유안타 베트남 증권 분석 이사인 응우옌 테 민 씨는 제재가 더 큰 억제 효과를 낼 만큼 강력하지 않다는 것이 문제라고 말했습니다.

유안타 베트남 전문가들은 주식 시장 조작을 최소화하기 위해서는 상장 기업에 대한 강력한 대책 마련뿐만 아니라, 관리 기관의 투자자 교육도 필요하다고 지적합니다. "쓰레기 주식"이나 법을 자주 위반하는 기업의 주식을 매수하지 않는 것만으로도 투자자들은 시장을 더욱 건강하게 만들 수 있습니다.

"많은 개인 투자자들이 규모와 관계없이 기업의 위법 행위에 과잉 반응하는 경우가 많습니다. 이는 심리적 조작으로 이어지고, 소문에 근거한 매도 행위로 이어져 자신과 상장 기업에 피해를 입힙니다. 한편, 상장 기업의 가장 큰 위법 행위는 재무제표 정보 공시와 관련된 위법 행위일 것이며, 이는 주식 시장과 투자자들에게 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다."라고 민 씨는 말했습니다.

경제학자 딘 테 히엔 박사는 최근 당국의 느슨한 관리 또는 엄격한 규제 부재가 주식 시장 조작으로 이어졌다고 지적했습니다. 주식 시장 관련 법적 절차에서 가장 큰 문제는 시행 과정에 있습니다.

"지금으로서는 새로운 해결책을 생각할 필요가 없습니다. 국가증권위원회, 증권거래소, 증권회사, 감사회사 등이 제 역할을 제대로 한다면 주식 시장은 분명 좋아질 것입니다. 감사회사들이 상장기업의 재무제표를 엄격하게 관리한다면, 데이터는 기업의 실제 상황을 반영하게 되고, 관리기관들은 광범위한 계좌 개설을 엄격하게 통제할 수 있게 됩니다. 이는 주식 시장의 투명성을 크게 개선하는 데 도움이 될 것입니다."라고 히엔 씨는 말했습니다.

한 금융 및 증권 전문가는 주식 시장 조작에 연루된 개인이나 단체는 형사 기소, 불법 취득 자산 몰수, 그리고 엄중한 처벌을 받는다는 해외 증거를 인용하며, 이를 억제책으로 삼고 있습니다. 한편, 베트남에서는 유사한 위법 행위가 너무 가볍게 다뤄지고 있습니다.

" 정부 가 건강한 주식시장을 조성하고 이를 업그레이드하려는 앞으로의 상황에서는 투자자들을 위한 합법적인 홍보 활동을 펼치는 동시에, 국내외 투자자들의 주식시장 참여에 대한 신뢰를 높이기 위해 법을 위반하는 개인과 단체를 엄격히 처벌해야 한다"고 이 전문가는 제안했다.

호치민시 경제대학교 응우옌 후 후안 부교수는 주식 시장 조작을 방지하기 위한 해결책은 실질보다는 형식에 집중되어 있다고 말했습니다. 예를 들어, 주식 불법 매도는 매우 흔하지만 이를 완전히 막을 수 있는 대책은 없습니다. 간단한 해결책은 기업 임원과 관련자들에게 특별 계좌를 개설하도록 강제하고, 매도하려면 국가증권위원회나 증권거래소의 승인을 받아야 한다는 것입니다.

"불법 매매를 방치하고 행정 절차를 밟게 해서는 안 됩니다. 그때는 이미 다른 투자자들에게 피해를 입혔기 때문에 너무 늦을 것입니다. 이런 일은 수년간 지속되어 왔지만 우리는 아무런 조치도 취하지 못했습니다."라고 응우옌 후 후안 부교수는 우려했습니다.

또 다른 문제는 독립 감사와 관련이 있습니다. 주식 시장에서는 재무제표 관련 위반 사례가 많지만, 기소되는 사례는 극히 일부에 불과합니다. 이러한 경우 감사법인의 역할은 매우 모호하며, 이론적으로는 감사법인이 회사의 위반 사항이나 문제점을 가장 먼저 발견하여 의견을 제시하거나 투자자에게 경고하는 역할을 합니다.

"투자자의 권리를 보호하기 위해 기업 위반 사항을 적발하는 감사 회사의 역할과 책임을 엄격하게 규제하고 강화해야 합니다. 가격 조작 및 주식 시장 조작 사례에 대한 억제 조치를 더욱 강화하는 것은 투자자들의 신뢰를 구축하는 데 도움이 될 것입니다."라고 후안 씨는 제안했습니다.