경제 전문가에 따르면, 2025년에는 환율 추세에 일정한 압력이 있을 것으로 예상되는데, 이는 주로 미국 달러의 강세가 지속되고 많은 국가의 중앙은행이 경제 성장을 촉진하기 위해 금리를 인하할 것이기 때문입니다. 따라서 베트남 국가은행이 올해 환율 안정을 통제하는 데는 많은 어려움과 과제가 계속될 것으로 보인다.

최근 미국 달러화 가치의 급격한 상승은 국제 분석가들의 분석에 따른 것이라고 합니다. 연방준비제도 (FED)는 2024년 9월에 발표한 4회가 아닌, 2025년에 총 1%포인트의 금리 인하를 2회만 예상합니다. 특히, 국제 시장의 DXY 지수(USD의 강세를 측정하는 지수)가 108.6포인트를 돌파하며 2년여 만에 최고 수준을 기록하는 등, 세계 각국의 압력이 국내 환율에 큰 부담으로 작용하고 있습니다.

유연한 운영

2025년 초부터 베트남 국가은행은 외환시장에 중요한 조정을 실시했습니다. 이에 따라 베트남 중앙은행은 1월 3일과 1월 6일 두 거래 세션에서 25,450동 환율로 현물 달러만 판매하는 대신, 동일 가격의 선물 계약(취소 옵션 포함)을 제공했습니다. 신용기관 및 외국은행 지점은 만기일 이전에 선물거래의 전부 또는 일부를 취소할 수 있습니다. 1억 달러 이상의 계약금액은 최대 3회까지 취소가 가능하며, 1억 달러 미만의 계약금액은 최대 2회까지 취소가 가능합니다.

일부 분석가들은 시장 가격과 큰 차이가 없기 때문에 이 가격은 합리적이라고 말합니다. 반면 전문가들은 특히 2024년 말에 많은 시장 변동이 있었던 상황에서 베트남 국가은행의 조정 조치를 높이 평가했습니다. 외화 선물 계약(취소 가능) 제공은 운영자가 환율을 25,450 VND/USD 정도로 안정적으로 유지하려는 강력한 메시지를 보내는 동시에 베트남 국가은행이 개입 판매 가격을 인상할 것이라는 시장의 기대를 해소합니다.

2024년 전체를 돌이켜보면 베트남과 신흥국, 개척국의 환율은 모두 압박을 받고 있으며, 일부 시장은 연초 대비 10~12% 하락했습니다. 베트남은 수입과 수출 측면에서 경제적 개방성이 매우 큰 시장 중 하나입니다. 2024년 6월부터 12월까지 은행간 환율은 항상 상한 수준을 유지합니다. 하지만 올해 전체적으로 베트남의 환율은 약 5% 하락했는데, 이는 이 지역의 다른 나라에 비해 훨씬 낮은 수치로, 성공적입니다.

베트남 국가은행 상임부총재 다오 민 투에 따르면, 2024년 베트남 중앙은행은 환율을 유연하고 적절하게 관리하여 외부 충격을 흡수하는 데 기여했습니다. 동시에, 통화 정책 도구도 동시에 조정합니다. 그 덕분에 외환시장은 안정을 유지하고, 외환유동성이 원활하며, 경제의 외환수요가 충분히 충족됩니다. 환율은 시장 상황에 따라 상승/하락 양방향으로 유연하게 변동합니다. 투 씨는 "2024년 말까지 환율은 약 5.03% 상승하여 경제의 안정성과 조화를 유지하고 외화의 균형을 이루며, 수입과 수출, 기업, 투자자들이 걱정할 것이 없어 외화를 투기하거나 쌓아두지 않아도 될 것"이라고 말했습니다.

변동에 적극적으로 대응하다

경제 전문가들은 미국이 새로운 임기를 시작하고, 세계 무역 긴장과 잠재적 위험으로 인해 베트남 동(VND)이 이 나라의 세금 정책에 영향을 받을 가능성이 높다고 보고 있습니다. 드래곤 캐피털 증권 주식회사(VDSC)가 발표한 거시경제 보고서에 따르면, 베트남 중앙은행은 2024년에 환율을 안정시키기 위해 약 94억 달러를 매각할 것으로 추산됩니다.

2025년까지 도널드 트럼프 대통령 당선인 행정부의 관세 정책에 대한 많은 "미지수"로 인해 미국 달러의 가치가 상승하고 환율에 압박을 가할 수 있습니다. VDSC 분석 센터의 연구 책임자인 응우옌 티 푸옹 란은 다음과 같이 말했습니다. 2025년에는 외환 보유액 여유가 계속 감소하고 외화 흐름을 유치/유지하는 능력이 지속 가능하지 않기 때문에 VND/USD 환율은 +/-5% 범위 내에서 변동하여 연말에는 26,200 VND/USD로 마감할 것입니다.

"달러 강세에 영향을 미치는 요인들을 검토한 결과, 2025년에도 달러 강세가 지속될 가능성이 높습니다. 따라서 베트남 중앙은행이 2025년 환율 안정을 유지하는 데는 이점보다는 어려움이 더 클 것입니다. 가장 큰 어려움은 외국인 직접투자(FDI) 자본 흐름이 국내로 유입되는 수익을 상쇄할 만큼만 흘러간다는 점입니다. 또한, 미국 금리가 여전히 높은 가운데 외환보유액이 급감하면서 달러 수요에 대한 압력이 여전히 높다는 점입니다."라고 응우옌 티 프엉 란(Nguyen Thi Phuong Lan) 씨는 말했습니다.

Vietcombank Securities Company(VCBS)도 같은 견해를 공유하며, USD의 강세가 여전히 높은 수준을 유지하고 많은 국가의 중앙은행이 경제 성장을 촉진하기 위해 금리를 인하하는 정책을 고수할 가능성이 높기 때문에 올해 환율 추세에 일정한 압력이 있을 것으로 생각합니다. 그러나 감소의 정도는 각 국가의 상황에 따라 달라집니다. 게다가 지정학적 갈등으로 인해 투자자들은 미국 달러를 포함한 안전 자산을 찾게 될 것입니다.

하지만 전반적으로 2025년 베트남 외환시장에는 여전히 많은 긍정적인 요소가 있습니다. 특히 FDI 유치와 송금이 그렇습니다. 동시에, 주요 경제 회복에 힘입어 무역수지가 앞으로도 큰 흑자를 유지할 것으로 예상되는 가운데, 수입과 수출이 강력하게 성장하는 것도 올해 환율에 '플러스' 요인입니다.

또한 국제 시장의 압박과 은행의 VND/USD 환율이 여전히 높은 수준을 유지하고 있다는 점을 고려하면, 환율 압박을 줄이고 인플레이션을 통제하기 위해 베트남 국가은행이 2024년에 대량의 USD를 매각해야 할 때 외환 보유액에 대한 압박을 피하기 위해 2025년에 운영 금리를 인상해야 할 가능성도 배제할 수 없다고 분석가들은 예측합니다.

경제 전문가인 응우옌 트리 히에우 박사에 따르면, 환율이 상승하면 베트남의 인플레이션 압력도 커질 것이라고 합니다. 이러한 상황에 직면하여 베트남 국가은행은 이자율 인상과 더불어 인플레이션을 통제하고 압박을 줄이기 위한 다른 정책을 포함한 통화 정책을 전환해야 합니다. 이러한 전환은 세계 경제의 변동성 속에서 거시경제를 안정화하는 데 필요한 조치가 될 수 있습니다.

베트남 국립은행 관계자는 은행은 항상 외화를 매도할 준비가 되어 있지만, 이는 시장 상황, 특히 은행 간 시장의 VND/USD 환율에 따라 달라진다고 말했습니다. 상업은행은 베트남 국가은행에서 달러를 매수하도록 등록한 후 수요에 따라 고객에게 재판매합니다. 다오 민 투(Dao Minh Tu) 총재는 "2025년에도 베트남 국가은행은 통화 정책 도구와 협력하여 환율을 유연하고 적절하게 관리하고, 인플레이션을 통제하며 거시경제를 안정시키는 데 기여하기 위해 시장 상황을 면밀히 모니터링할 것"이라고 밝혔습니다.