세계 경제는 둔화되고 있을지 몰라도, 다국적 기업이 지급하는 배당금은 그렇지 않습니다. 이는 자산운용사 Janus Henderson(영국)이 5월 24일에 발표한 연구 결과입니다. 구체적으로, 2023년 1분기에 전 세계 기업들이 지급한 총 배당금은 3,267억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 이는 2022년 같은 기간 대비 12% 증가한 수치입니다.

이처럼 강력한 성장은 2022년에 많은 기업, 특히 은행 부문이 금리 상승의 혜택을 입었고, 석유 및 가스 회사도 이에 힘입어 사업 연도가 호전된 덕분입니다. 하지만 야누스 헨더슨은 이는 2014년 이후 분기별 최고치인 288억 달러 규모의 특별 배당금 지급 규모 때문이기도 하다고 말했습니다.

한 가지 예가 선박 대기업 메르스크가 1년간의 엄청난 이익 이후 지급한 117억 달러의 배당금입니다. 이 금액으로 덴마크 그룹은 광산 대기업 BHP(영국)와 제약 회사 노바티스(스위스)를 제치고 전 세계 배당금을 지급하는 기업 순위에서 1위를 차지했습니다.

또 다른 예로는 포르쉐의 IPO에 따른 폭스바겐의 63억 달러 배당이 있습니다. 이러한 특별 배당금은 광산 대기업들의 20% 배당금 감소를 상쇄하기에 충분합니다. 금속 가격 하락과 중국의 불균형한 회복으로 인해 수익이 감소했습니다.

BHP와 리오틴토는 모두 올해 초에 배당금을 삭감했습니다. 한편, 스포츠웨어 회사인 아디다스 AG는 배당금을 삭감했습니다. 스웨덴의 부동산 회사 SBB는 배당금 지급을 중단하면서 부동산 업계에 혼란이 일고 있음을 알렸습니다.

1분기에 유럽은 2022년 전년 대비 36%의 배당금 성장률을 보였는데, 이는 북미(8.6%) 성장률의 4배가 넘고 일본(17.7%) 성장률의 2배가 넘습니다. 유럽은 또한 올해 첫 3개월 동안 배당금 지급액의 96%가 증가하거나 안정적으로 유지된 곳입니다.

하지만 야누스 헨더슨은 앞으로 배당금 성장이 둔화될 것으로 예측합니다. 중앙은행의 금리 인상 정책이 정점에 달한 것으로 보이며, 유럽과 미국에서 경기 침체 위험이 높아지고 있습니다. 재무 상태가 탄탄하고, 이익이 증가하고 있으며, 확장 잠재력이 있는 회사가 선호됩니다.

반대로, 배당금을 아낌없이 지급해 온 일부 기업이 어려운 시기에도 그 능력을 유지할 수 있을지는 불확실합니다. 예를 들어, 최근의 은행 혼란으로 인해 투자자들은 금융 부문에 대해 경계심을 갖게 되었습니다.

골드만삭스 자산운용의 루크 바스 CEO는 이제 가장 큰 관심사는 높은 배당금을 지급하는 기업의 지속 가능한 성장이 얼마나 가능할 것인가라고 말했습니다. 그는 배당금이 매우 귀중한 자산이기는 하지만, 기업이 장기적으로 그 자산을 유지할 수 있는 유일한 방법은 기본 영업 이익을 지속적으로 늘리는 것이라고 말했습니다.

또한 일부 지역의 인플레이션, 높은 자금 조달 비용, 약한 경제 상황은 배당금뿐만 아니라 주주 수익에도 확실히 영향을 미칠 것입니다. Janus Henderson의 연구 책임자인 벤 로프트하우스는 "2년이 지난 지금, 팬데믹으로부터 회복하여 쉽게 얻을 수 있는 성과는 거의 모두 실현되었습니다."라고 말했습니다.

그럼에도 불구하고, 1분기의 모멘텀과 특별 배당금의 규모로 인해 Janus Henderson은 연간 예측을 상향 조정했습니다. 2023년 총 배당금은 2022년보다 5.2% 증가한 1조 6,400억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

1분기 실적과 마찬가지로 유럽은 2분기에도 배당금 지급을 계속 늘릴 것으로 예상됩니다. 블룸버그의 예측에 따르면, 유럽 기업들이 역대 최대 규모의 연간 배당금 지급을 앞두고 있습니다. Stoxx Europe 600에 포함된 기업들은 2023년에 최대 4,000억 유로(4,320억 달러)의 배당금을 지급할 것으로 예상됩니다.

Phien An ( Le Monde, Bloomberg에 따르면 )