주식시장에 유입되는 우량상품의 수가 늘어나지 않는 것은 외국자본을 유치하는 데 장애물이 되고 있다. 사진: D.T

스크리닝 도어가 더 좁아졌습니다

2016년 여름, 센트럴 마이닝 앤 미네랄 수입-수출 주식회사(주식 코드 MTM)의 이야기가 화제가 되면서 특별한 관심을 끌고 투자자들 사이에 큰 반향을 일으켰습니다. 어떤 회사가 UPCoM 거래소에 최고 유동성으로 거래 등록 주식을 보유하고 있지만, 놀랍게도 이 회사는 레스토랑에 본사를 두고 있으며, 세무부 납세자 정보 웹사이트에서 찾아보면 "운영 중단되었지만 세무 코드 폐쇄 절차는 완료되지 않음" 상태입니다.

이후 조사에서도 해당 회사는 자산이 없고 사업 활동도 하지 않는 것으로 드러났습니다. UPCoM에서 거래하기 위한 등록 서류, 주주총회 문서 등은 모두 가짜입니다. 회사의 전 회장인 트란 후 티엡은 사기와 재산 횡령 혐의로 종신형을 선고받았습니다. 이는 주식 시장의 20년 역사상 가장 무거운 범죄 행위에 대한 처벌 중 하나입니다.

엄중하고 억제력 있는 형량에도 불구하고, 지난 8년을 돌이켜보면 상상할 수 없는 수준의 피해 규모에도 불구하고 여전히 많은 상장사 소유주와 채권 발행인들이 검찰에 서 있습니다.

재정·예산 분야 법률 7개 개정안이 제15대 국회 8차 정기국회에서 심의·의결될 예정이다. (출처: 제8차 정기국회 일정은 2024년 10월 21일 오전 국회 준비회의에서 승인되었다.)

제15대 국회 제8차 정기국회가 오늘(10월 21일) 개회했습니다. 이 가운데는 1차 증권시장에 영향을 미치는 증권법 개정안이 다수 포함되어 있으며, 이는 재정 및 예산 분야의 7개 법률을 개정하는 법률안의 일부입니다.

지난 주말 베트남 상공회의소(VCCI)가 주최한 "증권법, 회계법, 독립 감사법, 세무행정법 개정안에 대한 기업 의견 수렴" 워크숍에서 법무부(VCCI)의 응우옌 민 득 씨는 최신 개정안에서 기업의 책임을 강화하는 내용이 많이 있다고 지적했습니다. 특히, 신규 발행 증권이 매매되고, 공모되는 1차 증권시장과 관련하여, 초안은 증권 발행에 대한 제한을 추가했습니다. 예를 들어, 추가 발행 조건을 제공하고, 증권 발행에 대한 제한을 확대했습니다. 동시에 증권 발행에 관여하는 기관인 컨설팅 기관, 감사 기관 등에는 추가적인 책임이 부여되거나, 감사 분야의 위반에 대한 행정 처벌이 강화됩니다.

예를 들어, 초안은 기록 준비, 기록 확인 및 문서 보고 과정에 참여하는 조직과 개인의 책임을 보완합니다. 프로필 컨설팅 기관 및 프로필 컨설팅 실무자 감사 기관, 승인된 감사인, 감사 또는 검토 보고서에 서명하는 사람.

또한, 주식회사 주식의 최초 공모에 대한 등록 서류에는 최초 공모 등록일로부터 10년 이내의 출자 자본에 대한 감사 보고서가 포함되어야 하며, 기업이 설립된 지 10년이 지나지 않은 경우에는 설립일로부터 10년 이내의 출자 자본에 대한 감사 보고서가 포함되어야 합니다. 전문 증권 투자자 간 이전이나 판결에 따른 이전을 제외하고는 최소 3년 동안 이전이 제한됩니다. 비교를 위해, 이전에는 전략적 투자자의 경우 잠금 기간이 3년이었고, 전문 증권 투자자의 경우 최소 1년이었습니다.

균형 잡힌 솔루션 찾기

베트남 공인회계사 협회 부회장인 Tran Thi Thuy Ngoc 여사에 따르면, 10년 이내에 정관자본을 보고해야 하는 요구 사항은 실현 가능성이 낮습니다. 그 이유는 많은 기업이 분리, 합병, 국유기업에서 주식회사로의 전환, 자본금 일부 외국 매각 등의 과정을 거쳤기 때문에 10년 동안의 자본금 증빙서류를 모으는 것이 쉽지 않기 때문입니다.

또한, 응옥 여사에 따르면 자본금 출자는 현금이나 유형 자산, 무형 자산으로 이루어질 수 있습니다. 위 규정은 기여 자산에 대한 독립적인 평가 요건에 대한 의문을 제기합니다. 이는 이전 규정에는 포함되지 않은 사항입니다.

베트남 공인회계사 협회의 한 대표는 "가족 기업처럼 원래는 주식 거래소에 주식을 상장할 생각이 없었던 회사, 10년 안에 완전하고 명확한 기록을 준비하지 못한 회사, 그리고 주식 거래소에 주식을 상장할 기회가 전혀 없는 회사가 있을 수 있다"고 말했다.

한편, 최근 몇 년 동안 주식시장에 유입되는 우량 상품의 수가 느리게 증가하고 있는데, 이는 베트남 주식시장이 개척시장에서 2차 신흥시장으로 업그레이드되는 상황에서 현재와 미래의 외국 자본 유입을 유치하는 데 장애물로 여겨진다.

현재 규제하고 있는 환승 제한을 늘리는 대신, 시간이 지나면서 환승 제한을 줄여야 한다는 의견도 있습니다. 한 은행 임원에 따르면, 장부 마감부터 증권 거래소에 주식을 등록하는 데까지 승인 절차가 많은 시간을 "소모"하고 있으며, 이는 투자자들이 투자부터 거래까지 기간 동안 시장 위험에 직면하게 되어 투자 결정에 영향을 미친다고 합니다.

주식거래의 공모와 상장/등록을 하나의 절차로 통합하는 것은 국가증권위원회가 제안하고 조만간 시행하기로 확정한 해결책으로, 투자자의 시간을 단축하고 더 많은 우량주가 증권거래소에 유입되도록 하기 위한 것입니다.

증권법의 많은 조항은 간소화된 절차에 따라 법률이 제정됨에 따라 개정되었습니다. VCCI 담당자에 따르면, 특히 단축된 초안 작성 과정에서 의무를 증가시키는 조항을 추가할 때 이 점을 신중하게 고려해야 합니다. Duc 씨는 개정안의 목적이 어려움을 제거하고 경제 성장을 촉진하는 것이라고 거듭 강조하면서, 새로운 규정이 개정된 법의 목적에 부합하는지에 대한 의문도 제기했습니다.

경제학자 칸 반 루크 박사 역시 시장 개발을 촉진하고 위험을 통제하는 방향으로 보다 균형 잡히고 조화로운 관점이 필요하다고 생각합니다.