រឹម 'តឹងដូចធ្នូ'៖ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រធំ ៗ ជាច្រើនហៀបនឹងអស់បន្ទប់ ខណៈដែលទីផ្សារកើនឡើង

ក្រុមហ៊ុនជាច្រើននៅក្នុងក្រុមភាគហ៊ុនទីផ្សារកំពូលដូចជា HSC, MAS, KIS ... ស្ទើរតែអស់បន្ទប់សម្រាប់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ ប្រសិនបើសន្ទុះកើនឡើងនៃទីផ្សារនៅតែបន្ត សម្ពាធក្នុងការបង្កើនដើមទុនបន្ថែមដើម្បីពង្រីកសមត្ថភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីនឹងក្លាយទៅជាបញ្ហានៃការរស់រានមានជីវិតក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។

លុយដែលបានវិនិយោគក្នុងភាគហ៊ុនបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង បំណុលរឹមក៏បានបង្កើតកំណត់ត្រាផងដែរ។

នៅដើមត្រីមាសទី 2 នៃឆ្នាំ 2025 ទីផ្សារបានឃើញការភ្ញាក់ផ្អើលទាក់ទងនឹងពន្ធគយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ប៉ុន្តែភ្លាមៗនោះបានងើបឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងយ៉ាងខ្លាំង។ ប្រាក់កម្ចីរឹមនៅក្រុមហ៊ុនមូលបត្របានបន្តកើនឡើងដល់កម្រិតកំណត់ត្រាមួយ។

ប្រាក់កម្ចីមូលបត្រសរុប (រួមទាំងរឹម និងបុរេប្រទាន) នៅក្រុមហ៊ុនមូលបត្រចំនួន 38 (SCs) ដែលបានកត់ត្រាក្នុងត្រីមាសចុងក្រោយឈានដល់ជិត 286,500 ពាន់លានដុង ដែលកំណត់កម្រិតខ្ពស់ថ្មីសម្រាប់ឧស្សាហកម្មនេះ។

អត្រាការប្រាក់កម្ចីរឹមក៏ត្រូវបានកែសម្រួលឡើងផងដែរ ដោយជួយកែលម្អរឹមប្រាក់ចំណេញបន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃការប្រកួតប្រជែងដ៏ខ្លាំងក្លាមួយនៅដើមឆ្នាំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សមត្ថភាពក្នុងការពង្រីករឹម ដែលជា "ប្រភពគ្រាប់រំសេវ" ដ៏សំខាន់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រធំៗមួយចំនួន កំពុងអស់ជាបណ្តើរៗហើយ។

យោងតាមបទប្បញ្ញត្តិ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនីមួយៗត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យខ្ចីប្រាក់កម្រៃរហូតដល់ 2 ដងនៃភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួន។ ស្ថិតិសង្ខេបបង្ហាញថាទំហំប្រាក់កម្ចីដែលនៅសល់ (សមាមាត្ររវាងបំណុលដែលមិនទាន់សងបច្ចុប្បន្ន និងដែនកំណត់អតិបរមា) បានថយចុះមកត្រឹម 45.6% ដែលជាកម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2022 និងធ្លាក់ចុះជិត 3 ភាគរយធៀបនឹងត្រីមាសមុន។

គួរកត់សម្គាល់ថានៅពេលដែលសមាមាត្រនេះធ្លាក់ចុះក្រោម 50% ក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2020 - 2021 ទីផ្សារបានឈានចូលដល់ដំណាក់កាលនៃការឡើងកំដៅខ្លាំង និងបន្តបង្រួមទំហំផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ កម្រិតទាបបំផុតដែលមិនធ្លាប់មានកត់ត្រាគឺជិត 29% នៅក្នុងត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2021 មុនពេលសន្ទស្សន៍ VN-ឈានដល់កម្រិតកំពូលជាប្រវត្តិសាស្ត្ររបស់វា។

ក្រុមហ៊ុនជាច្រើននៅក្នុងចំណែកទីផ្សារឈ្មួញកណ្តាលកំពូលគឺជិតដល់ដែនកំណត់នៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេ។

បច្ចុប្បន្នមានក្រុមហ៊ុនមូលបត្រធំ និងតូចជាង 10 ដែលមានទំហំរឹមក្រោម 29% រួមទាំងឈ្មោះនៅក្នុងក្រុមភាគហ៊ុនទីផ្សារឈ្មួញកណ្តាលកំពូលទាំង 10 ដូចជា HSC, MBS, MAS, KIS, VCBS ។

នៅក្នុងក្រុមនេះ HSC, MAS, KIS គឺគួរឱ្យកត់សម្គាល់ជាពិសេសដោយសារតែទំហំប្រាក់កម្ចីជិតអស់ហើយ។

ភាពលេចធ្លោបំផុតគឺ HSC Securities (HCM) ជាមួយនឹងត្រីមាសជាច្រើនរក្សាបំណុលដែលមិនទាន់មានប្រហែល 20,000 ពាន់លានដុង ទោះបីជាក្រុមប្រឹក្សាភិបាលរបស់ HSC កំណត់គោលដៅផ្តល់ប្រាក់កម្ចីចំនួន 27,000 ពាន់លានដុងក្នុងឆ្នាំ 2025 ក៏ដោយ។

ខណៈពេលដែលកំពុងរង់ចាំការបង្កើនដើមទុនថ្មីដែលនឹងត្រូវបានអនុវត្តនៅក្នុងត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2025 ក្រុមហ៊ុនកំពុងត្រូវបានបន្សល់ទុកនៅក្នុងការប្រណាំងសម្រាប់ទំហំបំណុលដែលមិនទាន់ចេញ នៅពេលដែលដៃគូប្រកួតប្រជែងធំពីរគឺ SSI និង TCBS បានបង្កើនកម្រិតប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេដល់ជាង 33,000 ពាន់លានដុង។

HSC ត្រូវបានបង្ខំឱ្យងាកទៅរកការជួញដូរដោយខ្លួនឯង "ទិញបាត" និងបន្ថែមជាង 1,400 ពាន់លានដុងទៅក្នុងផលប័ត្រភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនក្នុងត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 ដើម្បីរក្សាប្រសិទ្ធភាព។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រចំនួនពីរមកពីកូរ៉េខាងត្បូង គឺក្រុមហ៊ុន Mirae Asset Vietnam (MAS) និង KIS Vietnam ក៏កំពុងប្រឈមមុខនឹងឧបសគ្គធំៗទាក់ទងនឹងដែនកំណត់នៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីផងដែរ។ ប្រសិនបើពួកគេមិនទទួលបានដើមទុនថ្មីពីក្រុមហ៊ុនមេរបស់ពួកគេក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ ហានិភ័យនៃការបាត់បង់ចំណែកទីផ្សារទៅឱ្យដៃគូប្រកួតប្រជែងក្នុងស្រុកដែលកំពុងដាក់ទុនយ៉ាងច្រើនគឺមានវត្តមានទាំងស្រុង។

ចំណែកទីផ្សារជួញដូររបស់ Mirae Asset Securities និង KIS on HOSE បានថយចុះមកត្រឹម 3.5% និង 3.13% ក្នុងត្រីមាសចុងក្រោយ។

នៅក្នុងបរិបទនៃទីផ្សារបន្តទាក់ទាញលំហូរសាច់ប្រាក់ សន្ទស្សន៍ VN-Index ជិតដល់ចំណុចកំពូលគ្រប់ពេលវេលា តម្រូវការរឹមនឹងបន្តកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងពីវិនិយោគិនបុគ្គល។ នេះមានន័យថាសម្ពាធលើក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនឹងកាន់តែធ្ងន់ទៅៗ ប្រសិនបើពួកគេមិនមានពេលវេលាដើម្បីធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវ "កុងតឺន័រ" ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ។

បទពិសោធន៍កន្លងមកបង្ហាញថារយៈពេលនៃភាពតានតឹងរឹមត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងវដ្តទីផ្សារក្តៅ ហើយអ្នកវិនិយោគក៏មានភាពរសើបចំពោះទិន្នន័យផ្តល់ប្រាក់កម្ចីពីក្រុមហ៊ុនមូលបត្រធំៗផងដែរ។