វាត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថាតម្លៃមាសពិភពលោកអាចលើសពីកម្រិត 3,100 ដុល្លារ/អោននៅឆ្នាំនេះ។

មាសបង្ហាញពីភាពធន់ក្នុងភាពវឹកវរ

លុះត្រាតែគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ច និងកិច្ចការបរទេសរបស់លោក Donald Trump នៅពេលដែលគាត់ត្រឡប់ទៅសេតវិមានវិញសម្រាប់អាណត្តិទីពីរ (រដ្ឋបាល Trump 2.0) នឹងមានរូបរាង ទស្សនវិស័យមាសនឹងកាន់តែអាប់អួរ។ សេដ្ឋកិច្ចចិនដ៏រឹងមាំ ដែលបន្តបន្ធូរបន្ថយដោយធនាគារកណ្តាលធំៗ និងបរិយាកាសភូមិសាស្ត្រនយោបាយដ៏តានតឹងអាចជំរុញឱ្យតម្លៃមាសកើនឡើងបន្ថែមទៀត។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើគោលនយោបាយរបស់លោក Trump ជំរុញអតិផរណា និងដាក់សម្ពាធលើសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក មាសអាចស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធ។

ក្រឡេកទៅមើលទីផ្សារមាសវិញក្នុងអំឡុងពេលកាន់តំណែងរយៈពេល 4 ឆ្នាំរបស់ប្រធានាធិបតី Trump (2017 - 2021) សង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្ម អស្ថិរភាពនយោបាយ និងសូម្បីតែទិដ្ឋភាពនៃជម្លោះអន្តរជាតិ សុទ្ធតែបានជំរុញអ្នកវិនិយោគទៅរកមាស ដែលជាការការពារពេលវេលាសាកល្បងប្រឆាំងនឹងអស្ថិរភាព។

តម្លៃមាសពិភពលោកបានហក់ឡើងយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងភាពរង្គោះរង្គើនៃភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងសេដ្ឋកិច្ចក្នុងអំឡុងពេលអាណត្តិដំបូងរបស់ប្រធានាធិបតី Trump ។ មានមនុស្សតិចណាស់ដែលអាចព្យាករណ៍ថាតម្លៃមាសនឹងកើនឡើងច្រើនជាង 53% នៅចុងបញ្ចប់នៃអាណត្តិដំបូងរបស់លោក Trump ក្នុងខែមករា ឆ្នាំ 2021 រហូតដល់ $1,841 ក្នុងមួយអោន (ពី $1,208 នៅដើមអាណត្តិរបស់គាត់)។ ដូច្នេះតម្លៃមាសពិភពលោកបានកើនឡើងក្នុងអត្រាជាមធ្យម 13% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ ការកើនឡើងនេះគឺជាផ្នែកមួយនៃនិន្នាការទូលំទូលាយដែលបង្ហាញពីតួនាទីរបស់មាសជាការវិនិយោគ "កន្លែងសុវត្ថិភាព" នៅក្នុងគ្រានៃភាពមិនច្បាស់លាស់។

ទីផ្សារមាសប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យពីរផ្លូវនៅឆ្នាំ 2025 ដោយសារគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ Fed គោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ច និងការបរទេសរបស់លោក Trump និងការអភិវឌ្ឍន៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយក្លាយជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់។

ជាមួយនឹងអាណត្តិទី 2 របស់ប្រធានាធិបតី Trump អ្នកវិភាគនិយាយថាការរំពឹងទុកនៃមាសអាចត្រូវបានជំរុញដោយជំរុញឱ្យតម្លៃកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុត។ ការកើនឡើងភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្ម និងការព្រួយបារម្ភអំពីនិរន្តរភាពនៃតារាងតុល្យការរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកអាចជួយជំរុញការកើនឡើងតម្លៃមាសនៅឆ្នាំ 2025 នេះបើយោងតាមការសិក្សាថ្មីមួយដោយក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs ។

មាសបានឡើងដល់កំណត់ត្រានៅថ្ងៃនេះចំនួន $2,790 នៅចុងខែតុលា ឆ្នាំ 2024 ខណៈដែលក្រុមប្រឹក្សាមាសពិភពលោកបានព្រមាននៅក្នុងរបាយការណ៍និន្នាការតម្រូវការប្រចាំត្រីមាសរបស់ខ្លួនថាទីផ្សារបានធ្លាក់ចុះដល់ FOMO (ការភ័យខ្លាចនៃការបាត់ខ្លួន)។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក តម្លៃបានធ្លាក់ចុះមកវិញពេញមួយខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2024 ហើយបានជួញដូរនៅជុំវិញ $2,690 ក្នុងសប្តាហ៍ទីបីនៃខែមករា ឆ្នាំ 2025 នេះបើយោងតាមទិន្នន័យពីវេទិកាពាណិជ្ជកម្មអនឡាញ Kitco ។

ក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs បានកត់សម្គាល់ថាតម្រូវការមូលដ្ឋានដ៏រឹងមាំសម្រាប់ដុំមាសនឹងបន្តត្រូវបានមើលឃើញដោយធនាគារកណ្តាលដែលកំពុងសម្លឹងរកមើលការធ្វើពិពិធកម្មទុនបំរុងរបស់ពួកគេបន្ទាប់ពីរដ្ឋបាល Biden បង្កកទ្រព្យសម្បត្តិរបស់រុស្ស៊ីដែលជាផ្នែកមួយនៃការដាក់ទណ្ឌកម្មទាក់ទងនឹងសង្គ្រាមរុស្ស៊ី - អ៊ុយក្រែន។ ធនាគារកណ្តាលមួយចំនួនមើលឃើញថាមាសជាទ្រព្យសម្បត្តិអព្យាក្រឹតនយោបាយជាង ដែលមិនអាចត្រូវបានបង្កកដោយប្រទេសនានាដោយសារហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។

យោងតាមក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs លំហូរនៃការវិនិយោគទៅក្នុងមូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ (ETFs) ក៏នឹងជំរុញឱ្យតម្លៃកើនឡើងផងដែរ ដោយសារតែលំហូរមូលធនវដ្តពីអ្នកវិនិយោគដែលកំពុងស្វែងរកការការពារផលប័ត្ររបស់ពួកគេប្រឆាំងនឹងផលប៉ះពាល់ដែលរំពឹងទុកនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល (Fed) ដល់ 3.25 - 3.5% នាពេលខាងមុខនេះ។

ឥឡូវនេះ ក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs ប៉ាន់ប្រមាណថា ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយអាចជំរុញឱ្យអ្នកប្រមើលមើលត្រឡប់មកវិញ ខណៈដែលក្រុមផ្លាស់ប្តូររបស់លោក Trump បន្តធ្វើឱ្យទីផ្សារភ្ញាក់ផ្អើលជាមួយនឹងគោលនយោបាយមិនធម្មតា និងការតែងតាំងគណៈរដ្ឋមន្ត្រី។ នេះអាចជំរុញឱ្យតម្លៃមាសឡើងដល់ 3,150 ដុល្លារក្នុងមួយអោន ខណៈដែលអ្នកប្រមើលមើលចាប់ផ្តើមភ្នាល់ថាតើសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកនឹងដាក់សម្ពាធលើដៃគូពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្លួនជាមួយនឹងពន្ធដាក់ទណ្ឌកម្មថ្មី ខណៈដែលប្រទេសនេះកាន់តែតស៊ូដើម្បីគ្របដណ្តប់ឱនភាពថវិកាដ៏ធំរបស់ខ្លួន។

ឱនភាពថវិការបស់សហរដ្ឋអាមេរិកចំនួន 1.83 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំសារពើពន្ធ 2024 នឹងចាំបាច់ត្រូវបំពេញដោយការខ្ចីប្រាក់បន្ថែម។ នេះអាចបណ្តាលឱ្យមានអតិផរណាប្រសិនបើ Fed ត្រូវបានបង្ខំឱ្យទិញប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកបន្ថែមទៀតជាមួយនឹងប្រាក់ដុល្លារដែលបានបោះពុម្ពថ្មី។

គួរកត់សម្គាល់ថាសហរដ្ឋអាមេរិកបានបន្តកត់ត្រាឱនភាពថវិកាចំនួន 86.7 ពាន់លានដុល្លារក្នុងខែធ្នូ ឆ្នាំ 2024 នេះបើយោងតាមរបាយការណ៍ចុងក្រោយរបស់ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ។ ទោះបីជាធ្លាក់ចុះ 33% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំក៏ដោយ ឱនភាពខែធ្នូនាំមកនូវឱនភាពសរុបសម្រាប់ត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំសារពើពន្ធ 2025 ដល់ 710.9 ពាន់លានដុល្លារ កើនឡើងប្រហែល 200 ពាន់លានដុល្លារពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ឬ 39.4% ។ ថវិកាសហព័ន្ធអាមេរិកសម្រាប់ឆ្នាំសារពើពន្ធ 2025 ដំណើរការចាប់ពីថ្ងៃទី 1 ខែតុលា ឆ្នាំ 2024 ដល់ថ្ងៃទី 30 ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2025។

អ្នកវិភាគ Goldman Sachs បាននិយាយថា "ការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា និងការកើនឡើងហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុអាចជំរុញឱ្យមានការរំពឹងទុកបន្ថែមទៀត និងលំហូរនៃ ETF ខណៈពេលដែលការព្រួយបារម្ភអំពីនិរន្តរភាពនៃបំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកអាចជំរុញឱ្យធនាគារកណ្តាល ជាពិសេសអ្នកដែលមានភាគហ៊ុនធំនៃប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក ឱ្យទិញមាសបន្ថែមទៀត" ។

លើសពីនេះ ខណៈពេលដែលកត្តាជាក់លាក់អាចជំរុញការទិញមាស ដូចជាធនាគារកណ្តាលគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្មលើការបែងចែកទុនបម្រុងមាសរបស់ពួកគេ ឬការកើនឡើងនៃតម្រូវការរបស់ពួកគេនៅក្នុងទីផ្សារគ្រឿងអលង្ការសំខាន់ៗដូចជាប្រទេសឥណ្ឌា ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង និងជានិរន្តរភាពនៃតម្លៃមាសក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពមិនប្រាកដប្រជា ជារឿយៗត្រូវបានគេមើលឃើញថាជា "ការបោះឆ្នោតគ្មានទំនុកចិត្ត" នៅក្នុង USD ជាឃ្លាំងតម្លៃ ក៏ដូចជារូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀតផងដែរ។

ឆ្នាំ 2025 ប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យពីរ

ទីផ្សារមាសប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យពីរផ្លូវនៅឆ្នាំ 2025 ដោយសារការសម្រេចចិត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ Fed គោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ច និងការបរទេសរបស់លោក Trump និងការអភិវឌ្ឍន៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយក្លាយជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់។

នៅក្នុងសេណារីយ៉ូធ្លាក់ចុះ ការបន្ធូរបន្ថយភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយនៅមជ្ឈិមបូព៌ា និង/ឬដំណោះស្រាយនៃជម្លោះរុស្ស៊ី-អ៊ុយក្រែនអាចបង្កឱ្យមានការកែតម្រូវយ៉ាងមុតមាំចំពោះតម្លៃមាស ដោយផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍លោហៈដ៏មានតម្លៃពីជម្លោះទាំងនេះពេញមួយឆ្នាំ 2024។

វិធីសាស្រ្ត "America First" របស់លោក Trump បង្ហាញថា រដ្ឋបាល Trump 2.0 នឹងផ្តោតលើគោលនយោបាយក្នុងស្រុក ហើយប្រហែលជាមិនផ្តល់អាទិភាពដល់បញ្ហាអន្តរជាតិទេ។ លើបញ្ហានេះ លោក Trump ទំនងជានឹងស្វែងរកយ៉ាងសកម្មដើម្បីផ្តួចផ្តើមដំណើរការដំណោះស្រាយនៅក្នុងខែដំបូងនៃអាណត្តិទីពីររបស់គាត់។

ភាពលំអៀងដ៏អាក្រក់នៅក្នុងទស្សនវិស័យគោលនយោបាយរបស់ Fed អាចដាក់សម្ពាធលើតម្លៃមាសនៅឆ្នាំនេះ។ ប្រសិនបើកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីកាត់បន្ថយអតិផរណាបង្ហាញថាគ្មានប្រសិទ្ធភាព ការកើនឡើងភាពមិនច្បាស់លាស់ជុំវិញទស្សនវិស័យអតិផរណា ជាពិសេសប្រសិនបើលោក Trump បន្តដំឡើងពន្ធអាចជំរុញឱ្យមន្ត្រី Fed ទប់ទល់នឹងការទម្លាក់អត្រាការប្រាក់ជាបណ្តើរៗ។ លុះត្រាតែមានការខ្សោះជីវជាតិយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងទីផ្សារការងារនោះ Fed អាចប្រកាន់ជំហរអត់ធ្មត់បន្ថែមទៀតដោយមិនបារម្ភអំពីការបង្កឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

លើសពីនេះ ដំណើរការនៃសេដ្ឋកិច្ចចិនអាចប៉ះពាល់ដល់ទស្សនវិស័យសម្រាប់តម្រូវការមាសនៅឆ្នាំ 2025។ ក្នុងករណីដែលលោក Trump ដំឡើងពន្ធលើការនាំចូលរបស់ចិន ប្រទេសចិនអាចសងសឹកដោយប្រថុយប្រថានសង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្មមួយទៀតរវាងមហាអំណាចសេដ្ឋកិច្ចទាំងពីរ។ ដូច្នេះ សេដ្ឋកិច្ចដែលខ្សោយនៅក្នុងប្រទេសចិន ដែលជាអ្នកប្រើប្រាស់មាសដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោក អាចជះឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានដល់តម្លៃមាស។

ផ្ទុយទៅវិញ ការបន្តការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយដោយធនាគារកណ្តាលធំៗនៅទូទាំងពិភពលោកអាចធ្វើឲ្យតម្លៃមាសកើនឡើងខ្ពស់នៅឆ្នាំនេះ។

បើគ្មានការតក់ស្លុតអតិផរណា ធនាគារកណ្តាលអាចបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយជាបន្តបន្ទាប់ ដែលបណ្តាលឱ្យទិន្នផលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកមាននិន្នាការធ្លាក់ចុះ និងជំរុញតម្លៃមាសពិភពលោក។ ទោះបីជា Fed មានការស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក៏ដោយ មាសនៅតែអាចចាប់យកលំហូរចេញមូលធនពីប្រាក់អឺរ៉ូ និងផោន ហើយនៅតែមានភាពធន់នឹងប្រាក់ដុល្លារ ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប និងធនាគារអង់គ្លេសបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយយ៉ាងខ្លាំងក្លា។

សេដ្ឋកិច្ច​របស់​ប្រទេស​ចិន​ដែល​មាន​ភាព​ប្រសើរ​ឡើង​ក៏​អាច​មាន​ឥទ្ធិពល​វិជ្ជមាន​លើ​តម្លៃ​មាស​ដែរ។ នៅដើមខែធ្នូ ឆ្នាំ 2024 កិច្ចប្រជុំមួយរបស់មន្ត្រីកំពូលរបស់ចិនបានបង្ហាញថាទីក្រុងប៉េកាំងកំពុងរៀបចំផែនការដើម្បីអនុម័តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ "ធូររលុង" នៅឆ្នាំ 2025 រួមជាមួយនឹងគោលនយោបាយសារពើពន្ធសកម្មជាងមុន ដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

ដំណឹងល្អសម្រាប់ប្រទេសចិនគឺថា អតិផរណាប្រចាំឆ្នាំដែលវាស់វែងដោយការផ្លាស់ប្តូរសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) បានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 0.2% ក្នុងខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2024។ ដូច្នេះហើយ ប្រទេសចិនអាចជំរុញសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួនដោយមិនបារម្ភអំពីអតិផរណា។

តម្រូវការរបស់ធនាគារកណ្តាលគឺជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់មួយសម្រាប់ទីផ្សារមាសក្នុងឆ្នាំ 2024 ។ "ធនាគារកណ្តាលនឹងនៅតែជាផ្នែកសំខាន់នៃទីផ្សារ។ ការទិញមាសរបស់ធនាគារកណ្តាលត្រូវបានជំរុញដោយគោលនយោបាយដែលធ្វើឱ្យពួកគេពិបាកក្នុងការព្យាករណ៍ ប៉ុន្តែការស្ទង់មតិ និងការវិភាគរបស់យើងបង្ហាញថានិន្នាការបច្ចុប្បន្ននឹងបន្ត" ក្រុមប្រឹក្សាមាសពិភពលោកបាននិយាយនៅក្នុងទស្សនវិស័យទីផ្សារមាសឆ្នាំ 2025 របស់ខ្លួន។

"តាមទស្សនៈរបស់យើង តម្រូវការលើសពី 500 តោន (និន្នាការរយៈពេលវែងដែលទាក់ទង) នឹងនៅតែមានភាពវិជ្ជមានសម្រាប់ដំណើរការ។ យើងជឿថាតម្រូវការរបស់ធនាគារកណ្តាលនឹងលើសពីតួលេខនោះនៅឆ្នាំ 2025 ។ ប៉ុន្តែការធ្លាក់ចុះទាបជាងកម្រិតនោះអាចដាក់សម្ពាធបន្ថែមទៀតលើមាស" ក្រុមប្រឹក្សាមាសពិភពលោកបានកត់សម្គាល់។