具体的には、ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は9,145.88米ドル/トンに上昇し、前日比2.65%の増加に相当します。これは、銅価格が今週初めにわずか8,105ドル/トンという数か月ぶりの安値に下落していたことを考えると、大きな反発だ。

銅価格が急落した主な理由は、世界最大の二大経済大国間の関税戦争の激化だった。中国政府は、トランプ政権が中国製品への関税を145％に引き上げる動きに対抗し、米国からの製品への輸入関税を125％に引き上げた。

この展開により、投資家は世界的な経済不況のリスクを懸念しており、建設、エネルギー、電子機器製造などの業界における銅の需要に直接影響を及ぼしている。

しかし、需要の回復の兆候により市場はすぐに好反応を示しました。世界最大の銅鉱山会社コデルコは、今四半期の中国からの銅需要が高く、価格が再び上昇する上で重要な支えとなっていると述べた。

一方、中国・陽山港の銅輸入プレミアムは1トン当たり87ドルで推移し、1年以上ぶりの高水準となった。これは、市場の混乱にもかかわらず、中国が依然として積極的に銅を輸入していることを示しています。

もう一つの支援要因は、上海先物取引所の倉庫にある銅の在庫が先週、最大19%減少したことである。在庫の急激な減少は、特に価格が低いときに企業が買いだめを増やすことから、消費の回復を反映している。

それだけでなく、先物市場もプラスの変動を記録しました。 LMEのスポット価格と3か月契約のスプレッドは、1トンあたり63ドルの割引から50ドルのプレミアムまで変動した。この変化は、投資家が少なくとも短期的には今後も銅価格が上昇し続けると予想していることを示しています。

銅の回復とともに、LME の他の一連の工業用金属も価格上昇を記録しました。アルミニウムは1.4%上昇して1トン当たり2,404ドル、亜鉛は1%上昇して1トン当たり2,667ドル、鉛は0.8%上昇して1トン当たり1,907ドル、錫は2.4%上昇して1トン当たり31,400ドル、ニッケルは2.8%上昇して1トン当たり15,210ドルとなった。

関税政策による一連の大きな変動の後、市場心理は徐々に再びプラスに転じつつある。しかし、貿易の不安定化やマクロ経済要因によるリスクは依然として存在するため、アナリストは慎重な姿勢を維持している。

しかしながら、需給状況は改善の兆しを見せており、銅をはじめとする工業用金属価格は今後も回復基調を維持すると予想されます。