शेयर बाजार में और अधिक "चमकदार रत्न" मौजूद हों।
24 वर्षों के संचालन के बाद, वियतनामी शेयर बाजार न केवल आकार में विस्तारित हुआ है, बल्कि व्यवसायों के विकास के साथ-साथ पूंजी प्रवाह का एक माध्यम भी बन गया है। हालांकि, बाजार में नए निवेश विकल्पों की कमी है और अच्छी कंपनियों को सूचीबद्ध होने के लिए प्रोत्साहित करने हेतु अधिक तंत्रों की आवश्यकता है।
बाजार में बदलाव
2024 की दूसरी तिमाही के वित्तीय रिपोर्टिंग सत्र के दौरान, रंग डोंग लाइट बल्ब और थर्मस फ्लास्क जॉइंट स्टॉक कंपनी ने उल्लेखनीय प्रदर्शन किया, जिसने राजस्व और लाभ में क्रमशः 39% और 23% की प्रभावशाली वार्षिक वृद्धि दर्ज की। प्रति शेयर आय (ईपीएस) भी बढ़कर लगभग 14,100 वीएनडी हो गई, जिससे यह तीनों स्टॉक एक्सचेंजों में उच्चतम 6-महीने की ईपीएस वाली शीर्ष 5 कंपनियों में शामिल हो गई।
2004 में इक्विटीकरण प्रक्रिया पूरी करने और दो साल बाद हो ची मिन्ह सिटी स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होने के बाद, रंग डोंग ने पिछले 20 वर्षों में कई बदलाव देखे हैं। 2023 में बिक्री राजस्व इक्विटीकरण से पहले की तुलना में 20 गुना अधिक था, और अर्जित लाभ 49 गुना अधिक था। अपने प्रतिष्ठित रंग डोंग थर्मस फ्लास्क से, जिसे एक "पौराणिक" विवाह उपहार के रूप में याद किया जाता है और जो वर्तमान तिमाही राजस्व में 2,000-3,000 बिलियन वीएनडी का योगदान देता है, कंपनी के उत्पाद पोर्टफोलियो का काफी विस्तार हुआ है। विकास स्मार्ट लाइटिंग परियोजनाओं और उच्च-तकनीकी कृषि और मत्स्य पालन के लिए समाधानों में प्रौद्योगिकी के एकीकरण से प्रेरित है।
वियतनामी स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध और पंजीकृत लगभग 1,800 कंपनियों में से आधी सरकारी स्वामित्व वाली कंपनियां हैं जिनका निजीकरण हो चुका है। केवल रंग डोंग ही नहीं, बल्कि इनमें से कई कंपनियों ने अपने उत्पादन और व्यावसायिक कार्यों का विस्तार किया है, सार्वजनिक होने से पहले की तुलना में कहीं अधिक विकास किया है, और यहां तक कि शेयर बाजार के माध्यम से उचित और टिकाऊ लागत पर सफलतापूर्वक पूंजी भी जुटाई है।
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| इन्वेस्टमेंट न्यूज़पेपर द्वारा आयोजित "वियतनाम शेयर बाजार: नई प्रेरक शक्तियां, नए अवसर" सेमिनार में प्रतिनिधियों ने अपने विचार साझा किए। फोटो: डुंग मिन्ह |
रंग डोंग में, 93,000 वीएनडी प्रति शेयर की पेशकश कीमत के साथ, जो कि सममूल्य से कई गुना अधिक है, मौजूदा शेयरधारकों को 2021 में शेयर जारी करने से एक ट्रिलियन वीएनडी से अधिक जुटाने में मदद मिली, जिससे कारखाने में निवेश और उत्पादन क्षमता के विस्तार के लिए संसाधनों की पूर्ति हुई।
रेफ्रिजरेशन एंड इलेक्ट्रिकल इंजीनियरिंग कॉर्पोरेशन (आरईई कॉर्प) - एक अग्रणी उद्यम जो अपने पहले ट्रेडिंग सत्र (28 जुलाई, 2000) में स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हुआ, ने निवेश और विकास के लिए 2,800 बिलियन वीएनडी जुटाने के लिए कुल 8 शेयर निर्गमन किए हैं।
इन्वेस्टमेंट न्यूज़पेपर द्वारा आयोजित हाल ही में हुए सेमिनार "वियतनाम स्टॉक मार्केट: नई प्रेरक शक्तियां, नए अवसर" में बोलते हुए, स्टेट सिक्योरिटीज कमीशन (एसएससी) के उपाध्यक्ष श्री बुई होआंग हाई ने तीन प्रमुख मूल्यों की ओर इशारा किया जो 24 साल पुराना बाजार अर्थव्यवस्था में योगदान देता है।
सबसे पहले, शेयर बाजार ने इक्विटीकरण प्रक्रिया को मजबूत समर्थन प्रदान किया है, जिससे राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों की परिचालन दक्षता में सुधार हुआ है।
दूसरे, अगर वियतनाम पूरी तरह से शेयरधारकों के प्रारंभिक पूंजी योगदान या बैंक ऋणों पर निर्भर रहता, तो उसके लिए दक्षिण पूर्व एशिया के शीर्ष 500 देशों में आज की तरह बड़ी संख्या में बड़े आर्थिक समूह रखना मुश्किल होता।
तीसरा, समय के विकास के अनुरूप, शेयर बाजार व्यवसायों को सतत विकास के उद्देश्य से गुणात्मक रूप से विकसित होने के लिए आवश्यकताएं और प्रोत्साहन प्रदान करता है।
श्री हाई ने जोर देते हुए कहा, “पिछले 24 वर्षों में, शेयर बाजार निष्पक्ष और पारदर्शी व्यावसायिक प्रथाओं की भावना को फैलाने का एक मंच रहा है। नीतियों से प्रोत्साहन मिलने के साथ, बाजार ने उत्पादन और व्यावसायिक गतिविधियों को सामाजिक जिम्मेदारी बढ़ाने और ईएसजी मानकों के कार्यान्वयन की दिशा में भी प्रभावित किया है, जिससे अर्थव्यवस्था के सतत विकास में योगदान मिला है।”
"चमकते रत्नों" को प्रोत्साहित करने के लिए तंत्र जोड़ें।
24 वर्षों के संचालन के बाद, हालांकि फिलीपींस और थाईलैंड जैसे कुछ क्षेत्रीय बाजारों की तुलना में वियतनामी शेयर बाजार अभी भी अपेक्षाकृत नया है, लेकिन यह न केवल बाजार पूंजीकरण (वर्तमान में लगभग 300 अरब अमेरिकी डॉलर) के मामले में, बल्कि निवेशकों की संख्या और बाजार तरलता के मामले में भी परिपक्व हो चुका है। सूचीबद्ध प्रतिभूतियों की संख्या अब 1,800 तक पहुंच गई है।
हाल ही में, घरेलू विकास धीमा रहा है और ऋण वृद्धि उम्मीदों के अनुरूप नहीं रही है, जिसके कारण वियतनाम की समग्र विकास दर लक्ष्य से पीछे रह गई है। मुझे लगता है कि कुछ निवेशक अभी भी संशय में हैं, जिससे निवेश में कमी आई है। हालांकि, वर्तमान वैश्विक स्थिति वियतनाम के लिए अनुकूल है। मेरा मानना है कि लोगों और व्यवसायों को खुलकर निवेश करना चाहिए। वियतनाम एक शांतिपूर्ण देश है और विश्व को निर्यात करने वाला एक प्रमुख देश है। जबकि प्रमुख शक्तियां एक भयंकर भू-राजनीतिक संघर्ष में उलझी हुई हैं, निवेश स्थानांतरण की प्रवृत्ति में अपनी लाभप्रद स्थिति के कारण वियतनाम भाग्यशाली है कि उसके पास इससे निकलने का अपना रास्ता है। 
श्री डांग थान ताम, किन्ह बाक शहरी विकास निगम - जेएससी के निदेशक मंडल के अध्यक्ष
इनमें से, यूपीसीओएम एक्सचेंज पर सूचीबद्ध कंपनियों की संख्या थोड़ी अधिक है, जबकि होसे और एचएनएक्स पर केवल 729 स्टॉक और फंड प्रमाणपत्र सूचीबद्ध हैं। कई वर्षों से, अलग-अलग एक्सचेंजों पर स्थानांतरित होने का चलन शेयर की कीमतों में वृद्धि का एक दिलचस्प "कारक" रहा है, लेकिन वास्तव में ऐसा करने वाली कंपनियों की संख्या अपेक्षाकृत कम ही है। यूपीसीओएम एक्सचेंज पर सूचीबद्ध कई बड़ी कंपनियां अपने-अपने उद्योगों में अग्रणी हैं, जिनका व्यावसायिक प्रदर्शन अच्छा है और मुख्य एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होने की योजना भी है, लेकिन वे अभी तक इस लक्ष्य को प्राप्त नहीं कर पाई हैं। उदाहरण के लिए, बिन्ह सोन रिफाइनिंग एंड पेट्रोकेमिकल जॉइंट स्टॉक कंपनी (बीएसआर) ने सूचीबद्ध होने की 9 में से 8 आवश्यकताओं को पूरा किया, जिसका लाभ और इक्विटी पर प्रतिफल (आरओई) आवश्यकता से काफी अधिक था, लेकिन फिर भी अपनी सहायक कंपनी के बकाया ऋणों के कारण बाधाओं का सामना करना पड़ा।
नियामक एजेंसी की टिप्पणियों के आधार पर, श्री हाई ने कहा कि इसका कुछ कारण कंपनी की अपनी इच्छा है और कुछ यह कि कंपनी ने अभी तक किसी अन्य स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होने के मानकों को पूरा नहीं किया है। बीएसआर के मामले में, श्री हाई ने आगे कहा कि कंपनी के पास इस समस्या के समाधान की योजना है।
विभिन्न स्टॉक एक्सचेंजों पर लिस्टिंग के मुद्दे के अलावा, हाल के वर्षों में, प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) और नई लिस्टिंग काफी धीमी रही हैं। एसएसआई सिक्योरिटीज कंपनी की रणनीति निदेशक सुश्री ले थी ले हैंग के अनुसार, विदेशी निवेशकों द्वारा अक्सर बताई जाने वाली एक सीमा बाजार में नए विकल्पों की कमी है। यहां तक कि अगर विदेशी निवेशक अधिक धन निवेश करना चाहते हैं, तो उन्हें नए "उत्पादों" या अधिक विदेशी स्वामित्व सीमा उपलब्ध होने का इंतजार करना होगा।
कंपनियों को सार्वजनिक होने के लिए प्रोत्साहित करने के उद्देश्य से, वियतनाम राज्य प्रतिभूति आयोग (UBCKNN) नियमों की समीक्षा कर रहा है और आईपीओ और लिस्टिंग गतिविधियों को एकीकृत करने के लिए डिक्री 155/2020/ND-CP में संशोधन करने की योजना बना रहा है। श्री हाई के अनुसार, नियमों में संशोधन के बाद, कंपनियां आईपीओ आयोजित करने के तुरंत बाद लिस्टिंग कर सकेंगी, जो वर्तमान 3 महीने की अवधि से काफी कम है। इस बदलाव से निवेशकों के लिए आईपीओ से शेयर खरीदने के बाद उन्हें तुरंत बेचने में आने वाली बाधा दूर हो जाएगी।
इस वर्ष की वार्षिक आम बैठकों में कई कंपनियों ने अपनी मूल कंपनियों के अंतर्गत सहायक कंपनियों को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध करने की प्रवृत्ति की घोषणा की है, जैसे कि मासन कंज्यूमर की आईपीओ योजना, विनपर्ल की लिस्टिंग और हाल ही में मोचचाउ मिल्क की लिस्टिंग प्रक्रिया पूरी होना। बैम्बू कैपिटल ग्रुप की सहायक कंपनी बीसीजी एनर्जी को भी यूपीसीओएम पर कारोबार के लिए मंजूरी मिल गई है। इन घटनाक्रमों से बाजार में नए रुझान आने की उम्मीद है।
बाजार में अधिक उच्च गुणवत्ता वाले "सामान" लाने के लिए एक प्रोत्साहन तंत्र आवश्यक है, जिससे निवेश के विकल्पों का विस्तार हो सके और न केवल विदेशी पूंजी को आकर्षित और बनाए रखा जा सके, बल्कि घरेलू पूंजी का ध्यान भी बाजार की ओर आकर्षित किया जा सके, क्योंकि वियतनाम के शेयर बाजार के लिए एक सीमांत बाजार से उभरते बाजार में अपग्रेड होने का अवसर है।
हमें आम सहमति की जरूरत है।
पिछले चार परिपत्रों में संशोधन करने वाले इस मसौदा परिपत्र में, उन्नयन प्रक्रिया को बढ़ावा देने के लिए, विदेशी संस्थागत निवेशकों के लिए लेनदेन को सुगम बनाने हेतु मार्जिन आवश्यकता की बाधा को दूर करने के समाधानों के अलावा, विदेशी निवेशकों को सूचना तक समान पहुंच प्रदान करने के लिए परिस्थितियां बनाने का भी महत्वपूर्ण प्रावधान है। इसे प्राप्त करने के लिए सूचीबद्ध कंपनियों को स्वयं में बदलाव करने होंगे।
रोडमैप के अनुसार, सूचीबद्ध संगठनों और बड़े पैमाने पर सार्वजनिक कंपनियों से यह अपेक्षा की जाती है कि वे 1 जनवरी, 2025 से एक साथ अंग्रेजी में जानकारी का खुलासा करें, शुरू में आवधिक जानकारी के साथ और 2026 की शुरुआत से असाधारण जानकारी को जोड़ना जारी रखें।
यह नियम कई देशों में लागू है और वियतनाम में भी इसे प्रोत्साहित किया जाता है। हालांकि, वास्तविकता में, अब तक केवल लगभग 80 व्यवसायों ने ही अंग्रेजी में जानकारी प्रकाशित की है, जिनमें से अधिकतर निर्यात क्षेत्र और बड़े उद्यम हैं।
अंग्रेजी भाषा में व्यापक प्रकटीकरण लागू करना आसान काम नहीं है। हालांकि, बाजार के शुरुआती चरणों की तरह ही, पारदर्शिता की मांग कभी एक दबाव थी, लेकिन इसी दबाव ने आज की सूचीबद्ध कंपनियों की पीढ़ी को आकार दिया है।
हाल ही में, वीएनसीजी50 पहल की घोषणा की गई, जो सुशासन प्रथाओं को सुनिश्चित करने के लिए प्रतिबद्ध 50 अग्रणी वियतनामी व्यवसायों को एक साथ लाती है, जिसका उद्देश्य वियतनाम और आसियान के बीच कॉर्पोरेट शासन में अंतर को कम करना है। कुछ अग्रणी व्यवसाय अपने कॉर्पोरेट शासन प्रथाओं में केवल अनुपालन से आगे बढ़कर अपने उद्यमों के विकास के लिए एक व्यापक लक्ष्य की ओर अग्रसर हैं।
आरईई कॉर्प के निदेशक मंडल की अध्यक्ष सुश्री गुयेन थी माई थान, जो बाजार के शुरुआती दिनों से ही इसमें शामिल रही हैं, का मानना है कि शेयर बाजार एक ऐसा स्थान है जो सूचीबद्ध कंपनियों को अधिक ईमानदारी, पारदर्शिता और जिम्मेदारी से व्यवसाय करने के लिए "मंदिर" का काम करता है, साथ ही पेशेवर प्रबंधकों को निखारता है और कंपनी के मूल्य को लगातार बढ़ाने के लिए प्रयासरत रहता है।
शेयर बाजार का हिस्सा बनने की बढ़ती हुई सख्त आवश्यकताओं के अलावा, व्यवसायों को कारोबारी माहौल की अनिश्चितता से भी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।
कई वर्षों से वैश्विक अर्थव्यवस्था को अनेक अनिश्चितताओं का सामना करना पड़ रहा है, जिससे व्यापारिक नेताओं के सामने बड़ी चुनौतियाँ खड़ी हो गई हैं। औद्योगिक अचल संपत्ति क्षेत्र में कार्यरत एक सूचीबद्ध कंपनी के दृष्टिकोण से, जिसके पास कई देशों के निवेशकों के साथ संवाद करने के अवसर हैं, किन्ह बाक शहरी विकास निगम - जेएससी (केबीसी) के निदेशक मंडल के अध्यक्ष श्री डांग थान ताम प्रमुख बाजारों में तीव्र आर्थिक प्रतिस्पर्धा के बवंडर को महसूस करते हैं। हालांकि, उनके अनुसार, वियतनाम में अभी भी निवेश और बाजारों के विस्तार के अवसर मौजूद हैं। मौजूदा आधारशिला, सक्रिय निर्यात गतिविधियों और स्थिर राजनीतिक, सामाजिक और व्यापक आर्थिक स्थिति के आधार पर, वियतनामी व्यवसाय इन अवसरों का लाभ उठा सकते हैं और आर्थिक रुझानों से लाभ प्राप्त करने के लिए अधिक साहसिक रूप से निवेश कर सकते हैं।
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स्रोत: https://baodautu.vn/de-co-nhieu-hon-nhung-vien-ngoc-sang-tren-san-chung-khoan-d220816.html
