Dans son rapport stratégique récemment publié, VNDirect Securities Company estime que la forte croissance des deux derniers mois a entraîné une hausse significative de la valorisation boursière par rapport au début de l'année. Cependant, après une période de publication des résultats du deuxième trimestre 2025 riche en rebondissements et une brève correction boursière fin juillet, le PER du marché est revenu dans une zone attractive.
Cette valorisation reste très attractive, avec une décote d'environ 9,6 % par rapport à la moyenne décennale. VNDirect prévoit une croissance du bénéfice après impôts (BPA) des entreprises cotées à la Bourse de Hong Kong d'environ 20 à 22 % en 2025, correspondant au PER prévu par VN-Index en 2025, soit environ 13 fois. Cette valorisation attractive contribuera à maintenir le potentiel du Vietnam comme destination d'investissement.
Le marché boursier vietnamien revient dans une zone attractive, l'indice VN devrait atteindre 1 850 à 1 900 points.
Par ailleurs, le marché vietnamien a enregistré un rendement des capitaux propres de 13,6 %, un chiffre supérieur à celui des autres marchés de la région. Selon VNDirect, ces résultats commerciaux positifs constitueront un atout majeur pour maintenir une tendance haussière stable du marché boursier à moyen et long terme.
Concernant le marché boursier, la performance générale est positive, l'indice VN ayant rapidement franchi son pic historique. VNDirect souligne également un autre point positif : la proportion d'actions dont le cours dépasse la résistance de la MA200 est supérieure à 66 %, tandis que la proportion d'actions dépassant la résistance de la MA50 a parfois atteint 83 % et se situe actuellement autour de 77 %. Avec une forte proportion d'actions dépassant d'importantes résistances à moyen et long terme, on constate que la dynamique du marché évolue positivement.
Bien que le spread soit positif, VNDirect met néanmoins en garde les investisseurs contre l'augmentation des risques à court terme. Depuis 2021, chaque fois que la proportion d'actions dépassant la MA50 dépasse 80 %, l'indice VN connaît une période de correction ou de différenciation. Compte tenu de facteurs tels que des résultats d'entreprises positifs au deuxième trimestre 2025 et le retour des valorisations boursières à des niveaux attractifs, VNDirect s'attend à ce qu'en cas de correction, le niveau soit relativement faible avant que le marché ne retrouve sa prochaine tendance haussière.
À plus long terme, et plus précisément au cours des 9 à 12 prochains mois, VNDirect maintient une vision optimiste, avec un scénario de base selon lequel l'indice VN pourrait atteindre 1 850 à 1 900 points. Les principaux facteurs déterminants sont la possibilité d'une hausse des marchés, la perspective d'un assouplissement de la politique monétaire de la Fed et une solide croissance des bénéfices des entreprises, créant ainsi les conditions propices à une amélioration des valorisations et au renforcement de la confiance des investisseurs.
En ce qui concerne l'histoire de la mise à niveau du marché, VNDirect prévoit que le FTSE mettra officiellement à niveau le marché vietnamien vers un marché émergent secondaire et s'attend à ce que les critères de mise à niveau MSCI restants soient remplis en 2026 et que le marché vietnamien soit officiellement mis à niveau vers un marché émergent par MSCI lors de la revue de juin 2027.
Source : https://congthuong.vn/vndirect-du-bao-vn-index-co-the-len-1-900-diem-trong-12-thang-toi-415946.html
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