La position économique de la Chine se renforce et le renminbi (NDT) devient un concurrent du dollar américain. La deuxième économie mondiale est également un membre influent du groupe BRICS+ (qui comprend le Brésil, la Russie, l’Inde et l’Afrique du Sud).

Les experts politiques internationaux estiment que la croissance des BRICS constitue un défi à l’ordre mondial et sont considérés comme un adversaire « redoutable » du G7 et d’autres organisations internationales. Les BRICS créent un nouveau statu quo économique, social et monétaire qui bouleverse ce que le monde a accepté comme normal depuis près de huit décennies.

Bien qu’elle n’utilise pas le terme de « menace », l’administration américaine considère désormais la Chine comme le « défi à long terme le plus sérieux » pour l’ordre international. Cela explique également pourquoi l’objectif stratégique de la Chine est de mettre fin à la domination du dollar américain, considéré comme une base solide pour la puissance américaine.

Le dollar américain continue de surperformer les autres devises malgré son influence déclinante. (Source : Reuters)

La position du dollar américain

La domination du dollar américain contribue à la consolidation de la puissance américaine dans l'ordre international actuel, comme l'explique l'économiste français Denis Durand dans son article Guerre monétaire internationale : l'hégémonie du dollar contestée ? (Guerre internationale des monnaies : l’hégémonie du dollar américain est-elle remise en cause ?).

"Outre le fait que certaines monnaies sont rattachées au dollar américain par un lien fixe ou par une bande de fluctuation, la monnaie américaine est également utilisée dans de nombreux pays et régions d'Europe de l'Est, où elle jouit d'une confiance publique bien supérieure à celle de la monnaie nationale (...) Les États-Unis sont actuellement la seule puissance qui peut porter une dette extérieure dans sa propre monnaie", analyse l'économiste Denis Durand.

L’influence considérable du dollar américain sur l’économie mondiale se reflète dans le fait que cette monnaie représente une part excessive des réserves de change de nombreuses banques centrales à travers le monde. Le dollar américain continue de surperformer les autres devises malgré son influence déclinante.

Malgré une baisse de 12 points de pourcentage entre 1999 et 2021, la part du dollar américain dans les actifs officiels des banques centrales du monde entier est restée assez stable autour de 58-59 %.

Le dollar américain continue de bénéficier d’une grande confiance dans le monde entier, consolidant ainsi sa position de principale monnaie de réserve. Les réserves en dollars des banques centrales du monde entier sont investies dans des obligations du Trésor américain sur les marchés financiers américains, contribuant ainsi à réduire le coût du financement de la dette publique et des investissements privés aux États-Unis.

Mais la puissance créée pour l'économie américaine grâce à la position unique du dollar sur le marché international peut aussi s'effondrer comme un château de cartes, selon l'expert Denis Durand. Selon lui, il existe deux raisons principales pour lesquelles la confiance du monde dans le dollar pourrait décliner.

Tout d’abord, comme l’a admis la secrétaire américaine au Trésor Janet Yellen dans une interview en avril 2023, les États-Unis utilisent le dollar comme un outil pour « soumettre » leurs opposants et influencer leurs alliés. Cela pourrait éventuellement affaiblir la position du dollar.

D’un autre côté , la situation de la dette publique américaine est assez préoccupante, notamment parce que le caractère insoutenable de la dette constitue une menace pour l’attrait du dollar américain comme monnaie de réserve mondiale. D’ici 2023, la dette publique américaine aurait atteint plus de 33 400 milliards de dollars, soit neuf fois ce qu’elle était en 1990. Ce chiffre énorme continue de susciter des inquiétudes quant à sa soutenabilité. Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a souligné que la dette américaine croît plus vite que l'économie, ce qui la rend insoutenable à long terme.

« Une opportunité en or » pour la Chine

En fait, la dette publique américaine est une « opportunité en or » pour la Chine et la deuxième économie mondiale en a rapidement profité. Pékin a procédé à une vente massive des obligations américaines qu’il possède. Entre 2016 et 2023, la Chine a vendu 600 milliards de dollars d’obligations américaines.

La Chine poursuit ses ventes d’obligations américaines. Selon le département du Trésor américain, entre mars 2023 et mars 2024, la Chine a vendu 100 milliards de dollars d’obligations du Trésor américain, sans compter les 300 milliards de dollars qu’elle a vendus au cours de la dernière décennie.

En août 2017, la Chine a même dépassé le Japon pour devenir le plus grand créancier des États-Unis. La Chine détient également plus de 1 146 milliards de dollars en obligations du Trésor américain, soit près de 20 % du total détenu par tous les gouvernements étrangers. Pékin est désormais le deuxième créancier étranger de Washington.

Ce n’est certainement pas une coïncidence si, avant de se désinvestir des obligations américaines, Pékin a d’abord introduit son propre système de fixation du prix de l’or en yuan. Le 19 avril 2016, la Bourse de l'or de Shanghai, l'organisme de régulation des métaux précieux de Chine, a annoncé sur son site Internet le premier cours de référence « fixe » quotidien pour l'or à 256,92 yuans/gramme.

De toute évidence, cette politique fait partie de la stratégie de la Chine visant à transformer l’or en un support tangible pour sa monnaie.

Dans le même temps, la Chine a remplacé environ un quart de ses obligations du Trésor américain à 10 ans par de l’or. Ce pays d’Asie du Nord-Est est également le premier producteur et consommateur mondial d’or. À l’instar de la banque centrale chinoise, de nombreuses banques centrales continuent d’acheter de l’or.

En tant qu’alternative au dollar américain, l’or permet à la Chine de stocker les bénéfices de son important excédent commercial.

Avec la Bourse de l'or de Shanghai, qui propose des contrats de négociation d'or en yuan, Pékin cherche à accroître l'utilisation de sa monnaie à l'étranger dans le but d'établir le yuan comme monnaie de référence pour l'économie mondiale.

Pression de l'ancien président Donald Trump

Cependant, la monnaie chinoise est également sous pression en raison de la possibilité d'un retour du candidat républicain Donald Trump à la présidence des États-Unis, non seulement en raison des spéculateurs vendant à découvert la monnaie, mais aussi en raison des exportateurs du continent qui thésaurisent des dollars.

Même si le marché boursier chinois se redresse grâce au vaste plan de relance économique de Pékin, la perspective d’une victoire de Donald Trump aux élections de novembre et la menace de nouveaux tarifs douaniers continuent de peser sur le yuan.

Le yuan s'est affaibli d'environ 1,5 % pendant environ trois semaines consécutives, soit sa plus forte baisse depuis plus d'un an.

« Au cours des 12 à 18 prochains mois, alors que la Chine est confrontée à la perspective de tarifs douaniers plus élevés de toutes parts, le mécanisme d’ajustement politique le plus simple pour l’économie pourrait être la dépréciation de la monnaie », a déclaré Rong Ren Goh, gestionnaire de portefeuille à revenu fixe chez Eastspring Investments.