Une expérience vient d'être menée sur l'économie russe, dans laquelle le scénario de stress extrême a été défini comme une croissance zéro, un affaiblissement du rouble et une chute des revenus du pétrole et du gaz, a rapporté l'agence de presse allemande bne IntelliNews, citant les résultats de l'expérience publiés fin avril.

En conséquence, le pire scénario établi par le ministère du Développement économique de la Fédération de Russie (MinEcon) pour 2024 prévoit que la croissance du PIB du pays et les revenus des ménages stagneront, le rouble sera proche de 100 roubles pour un dollar, tandis que le prix à l'exportation du pétrole brut du pays chutera à 58,5 USD/baril contre 64,5 USD/baril en 2023.

Les conditions pour 2025 sont encore plus difficiles. Selon les prévisions du ministère de l'Economie, les indicateurs seront plus sombres : le PIB est de 0,2 %, le taux de change moyen est de 106,9 roubles pour 1 dollar et les prix du pétrole brut ne sont que de 51,8 dollars le baril.

Le scénario de test de résistance le plus extrême dresse un tableau qui contraste fortement avec le scénario de croissance de base de MinEcon pour cette année, qui est de 2,3 %.

La Banque centrale de Russie (CBR) prévoit une croissance de 2,2 % en 2024. Le ministère russe des Finances est encore plus optimiste, prédisant que la croissance de 3,6 % réalisée par le géant eurasien en 2023 se répétera cette année.

Le Fonds monétaire international (FMI) a également récemment mis à jour ses perspectives de croissance de 1,1 % à 3,2 %, faisant de la Russie le pays à la croissance la plus rapide parmi les grandes économies cette année.

Le ministre de l'Economie Maxim Reshetnikov a présenté fin avril un scénario de base plus optimiste, suggérant que la croissance du PIB en 2024 s'améliorerait à 2,8 %. Cependant, même ces prévisions plus favorables suscitent des inquiétudes, car elles incluent une aggravation des perspectives d’inflation et un nouvel affaiblissement du rouble.

L'inflation à 7,7% en mars reste un casse-tête pour la Russie malgré un taux d'intérêt de base de 16%. La gouverneure de la CBR, Elvia Nabiullina, a maintenu les taux d'intérêt inchangés la semaine dernière, invoquant des pressions inflationnistes continues.

Mme Nabiullina a également déclaré que les autorités s'attendent à ce que l'inflation revienne à 4% d'ici 2025. L'accélération de l'inflation, ainsi que d'autres facteurs tels que la pénurie de main-d'œuvre, obligeront les entreprises à augmenter les salaires pour attirer et retenir les employés, tandis que le marché n'aura pas suffisamment de biens et de services aux anciens prix.

Selon tous les scénarios du MinEcon, y compris les scénarios conservateurs et de test de résistance, les prévisions montrent un ralentissement de la production et des exportations de pétrole et de gaz russes. Le scénario le plus stressant prévoit que le prix à l'exportation du pétrole russe pourrait chuter à 58,5 dollars le baril en 2024, puis à 51,8 dollars en 2025, soit une baisse significative par rapport au prix actuel d'environ 79 dollars le baril du brut de l'Oural du pays.

Si ces prix plus bas des matières premières se matérialisent, la croissance du PIB devrait ralentir à 1,5 % cette année, puis tomber à 0,2 % en 2025, contre des prévisions plus fortes de 2,8 % et 2,3 % dans le scénario de référence.

Les prévisions de croissance des investissements réels et des revenus sont tout aussi sombres dans le scénario de test de résistance. L’investissement en capital fixe devrait augmenter de seulement 0,5 % cette année avant de chuter de 1,5 % l’année prochaine. En outre, la croissance du revenu disponible, qui était de 5,4 % l’année dernière, devrait ralentir à 1,9 % cette année et à 0,9 % l’année prochaine.

Les autorités russes prévoient également une forte dépréciation du rouble, s'attendant à ce qu'il dépasse la barre des 100 roubles, atteignant 106,9 roubles pour un dollar d'ici 2025, avec une nouvelle baisse potentielle à 120 roubles pour un dollar d'ici 2027.

Ces prévisions mettent en évidence les défis économiques importants auxquels la Russie pourrait être confrontée en cas de conditions externes et internes difficiles, comme le souligne le scénario de test de résistance .

Minh Duc (selon bne IntelliNews)