Les actions reviendront-elles dans la zone des 1 200 points ?

* M. Do Bao Ngoc - Directeur général adjoint de Kien Thiet Securities :

- La semaine dernière, le score a fortement diminué, à 1 218 points. La possibilité d’une correction qui ferait retomber l’indice vers la barre des 1 200 est possible.

La plupart des raisons du déclin du marché ne se sont pas améliorées. Les informations de support font également défaut. Pendant ce temps, les investisseurs étrangers vendaient très fortement. Depuis le début de l'année, ils ont vendu environ 3 à 4 milliards de dollars, un chiffre record à ce jour.

Les flux de trésorerie nationaux sont concurrencés par de nombreux canaux d’investissement offrant des rendements supérieurs à ceux de l’indice VN, tandis que les investisseurs étrangers se tournent vers les États-Unis ou d’autres marchés plus attractifs.

En outre, les craintes des investisseurs se concentrent sur la pression d’une hausse soudaine du taux de change. Après la réélection de M. Trump, l’indice d’inflation américain était également plus élevé que prévu, ce qui a amené de nombreuses personnes à craindre que la Fed soit plus prudente dans sa feuille de route de réduction des taux d’intérêt. En fait, l’indice USD a grimpé en flèche, exerçant une forte pression sur le taux de change VND-USD.

Cette semaine, nous devons continuer à observer l’évolution de l’indice USD (DXY). Si une tendance à la baisse apparaît, le taux de change sera moins tendu et le marché boursier sera également moins sous pression.

De plus, lorsque le score atteint 1 200, cela peut stimuler les flux de trésorerie à court terme liés à la pêche de fond. Mais s’agit-il d’un creux à long terme ? Nous avons besoin de soutiens plus importants, et pas seulement d’une question de valorisation actuelle.

Les investisseurs investiront davantage d’argent lorsqu’ils auront confiance dans une meilleure croissance économique, une reprise plus nette des bénéfices des entreprises et un retour des investisseurs étrangers aux achats nets…

Le taux de change va baisser

* M. Tran Truong Manh Hieu - Chef du département d'analyse stratégique, KIS Vietnam Securities :

- En effet, le sentiment des investisseurs est devenu pessimiste la semaine dernière après l’élection de M. Trump à la présidence des États-Unis. Dans le cadre des politiques commerciales prévues, les biens importés aux États-Unis pourraient être soumis à une taxe de 10 %.

Cela suscite des inquiétudes quant à la possibilité d’un déclin des exportations vietnamiennes. L'économie vietnamienne étant fortement dépendante des exportations, la croissance économique risque de ralentir, ce qui affecterait négativement le sentiment des investisseurs et créerait une pression vendeuse au cours des dernières séances de bourse.

La tendance à la baisse s'est reformée à court terme, en particulier lorsque l'indice VN est en train d'établir un nouveau plancher inférieur au plancher de septembre 2024.

Actuellement, de nombreux facteurs affectent le taux de change, parmi lesquels la différence de taux d’intérêt réel entre le Vietnam et les États-Unis est un facteur notable. Les flux de capitaux ont tendance à se déplacer vers les États-Unis pour profiter des taux d’intérêt plus élevés, créant une pression sur le taux de change VND/USD depuis le début de l’année.

Toutefois, cette pression pourrait ne pas être aussi forte que le craignent les investisseurs.

Premièrement, la Fed et les principales banques centrales du monde entier réduisent leurs taux d’intérêt et adoptent une politique monétaire souple.

Deuxièmement, à la fin de l'année, la demande des entreprises en dollars américains n'est plus élevée, car les commandes importantes pour les fêtes de fin d'année ont été finalisées. Dans le même temps, les flux de devises étrangères provenant de ces commandes reviendront, contribuant à réduire la pression sur le taux de change.

Troisièmement, les transferts de fonds devraient augmenter au cours de la dernière période de l’année, en particulier lorsque le Têt 2025 arrivera plus tôt. Ces facteurs contribueront à réduire la pression sur les taux de change.

La dynamique de vente nette à l'étranger s'est concentrée sur les valeurs vedettes

* M. Dinh Quang Hinh - Chef du département Macro et Stratégie de marché - Département d'analyse des titres de VNDirect :

- L'augmentation des rendements du DXY et des obligations d'État américaines a exercé une pression sur le taux de change du VND et a considérablement réduit la marge de manœuvre de la politique monétaire de la Banque d'État.

Le taux de change central a été continuellement ajusté à la hausse au cours de la semaine dernière et le taux de change interbancaire est presque revenu à son pic de milieu d'année, combiné à une nouvelle augmentation du taux d'intérêt interbancaire à plus de 5 %, ce qui a eu un impact négatif sur le sentiment des investisseurs ainsi que sur la performance des valeurs bancaires, des valeurs mobilières et de l'acier, qui sont très sensibles aux fluctuations des taux de change et des taux d'intérêt.

La dynamique de vente nette étrangère centrée sur les valeurs vedettes a également accru la pression sur les indices boursiers.

Dans un contexte de manque d’informations suffisamment solides et d’absence de signes d’un ralentissement durable des taux d’intérêt interbancaires et des taux de change, je pense que les investisseurs devraient donner la priorité à la gestion des risques de portefeuille à l’heure actuelle.