El Viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, acaba de firmar y emitir la Circular 68/2024/TT-BTC de fecha 18 de septiembre de 2024, que modifica y complementa una serie de artículos de las Circulares que regulan las transacciones de valores en el sistema de negociación de valores; compensación y liquidación de operaciones con valores; Operaciones de sociedades de valores y divulgación de información en el mercado de valores.

Los inversores extranjeros son organizaciones que pueden realizar pedidos sin tener que financiar el 100% del dinero.

En el artículo 1, la Circular 68/2024/TT-BTC modificó y complementó una serie de artículos de la Circular No. 120/2020/TT-BTC del Ministro de Finanzas, de 31 de diciembre de 2020, que regula la negociación de acciones cotizadas, el registro de certificados comerciales y de fondos, bonos corporativos y warrants garantizados cotizados en el sistema de negociación de valores.

En concreto, la nueva Circular establece que los inversores deben disponer de dinero suficiente al cursar una orden de compra de valores, excepto en dos casos: (1) los inversores operan con margen según lo prescrito en el artículo 9 de esta Circular; (2) Las organizaciones constituidas bajo la legislación extranjera que participen en inversiones en el mercado de valores vietnamita (NTTTCNN) para comprar acciones no están obligadas a tener dinero suficiente al realizar pedidos según lo prescrito en el Artículo 9a de esta Circular.

La Circular 68/2024/TT-BTC agregó el artículo 9a sobre "Las transacciones de compra de acciones no requieren fondos suficientes cuando los inversores institucionales extranjeros realizan órdenes".

La Circular estipula que las compañías de valores (CS) deben evaluar el riesgo de pago de los inversionistas extranjeros para determinar la cantidad de dinero requerida al colocar una orden de compra de acciones (si las hubiera) de acuerdo con el acuerdo entre las CS y los inversionistas extranjeros o representantes autorizados de inversionistas extranjeros.

En caso de que el inversionista extranjero no pague la totalidad de la operación de compra de acciones, la obligación de pagar la operación con dinero insuficiente se transferirá a la compañía de valores donde el inversionista extranjero coloca la orden a través de la cuenta de autonegociación, salvo el caso especificado en la Cláusula 5 de este Artículo.

La Circular también estipula claramente que las compañías de valores pueden transferir la propiedad fuera del sistema de comercio de valores o vender mediante acuerdo en el sistema de comercio de valores (en caso de que el acuerdo no se pueda implementar porque el precio de transferencia de las acciones está fuera del rango de precios o el volumen de las acciones no cumple con el volumen de comercio mínimo acordado de la Bolsa de Valores) por la cantidad de acciones transferidas a su cuenta de comercio por cuenta propia para inversionistas extranjeros que carecen de dinero para pagar la transacción de compra de acciones según lo prescrito en la Cláusula 2 de este Artículo, a más tardar el día de negociación siguiente al día en que las acciones se registran en la cuenta de comercio por cuenta propia de la compañía de valores y garantizar que no excedan el límite máximo en la proporción de propiedad de los inversionistas extranjeros según lo prescrito por la ley para dichas acciones.

La Circular 68/2024/TT-BTC también estipula claramente que el banco depositario en el que el inversor extranjero abre una cuenta de depósito de valores es responsable de pagar las transacciones con fondos insuficientes y los costos resultantes (si los hubiera) en caso de confirmación incorrecta del saldo del depósito del inversor extranjero en la compañía de valores, lo que da lugar a fondos insuficientes para pagar las transacciones de compra de acciones.

Las compañías de valores deben garantizar fondos suficientes para pagar las transacciones.

La Circular 68/2024/TT-BTC también modifica y complementa una serie de artículos de la Circular No. 119/2020/TT-BTC del 31 de diciembre de 2020 del Ministro de Finanzas que regula el registro, depósito, compensación y pago de transacciones de valores.

En concreto, la Circular 68/2024/TT-BTC complementa el artículo 35a sobre el pago de las operaciones de compra de acciones de los inversores extranjeros que sean las organizaciones especificadas en el artículo 9a de la Circular nº 120/2020/TT-BTC.

La nueva circular establece claramente que los inversionistas extranjeros que realicen órdenes de compra de acciones deben tener suficiente dinero en sus cuentas antes del momento en que el miembro depositario deba transferir dinero a la cuenta de depósito del miembro depositario en el banco de pago para realizar el pago de las transacciones de valores. La compensación y el pago de las transacciones de compra de acciones se realizan de conformidad con la ley y los reglamentos de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC).

Los inversores extranjeros que realicen órdenes de compra de acciones pero no reciban el pago de acuerdo con lo dispuesto en la Cláusula 2, Artículo 9a de la Circular No. 120/2020/TT-BTC, VSDC transferirá la obligación de pago por la transacción de compra de acciones de los inversores extranjeros que no reciban el pago a la obligación de la compañía de valores donde los inversores extranjeros realicen órdenes de compra de acciones (a través de la cuenta propia de la compañía de valores) en la fecha de pago.

Además, la Cláusula 3, Artículo 3 de la Circular 68/2024/TT-BTC también estipula el límite de inversión de las compañías de valores de la siguiente manera: "En caso de que una compañía de valores cumpla con las disposiciones de la Cláusula 2, Artículo 9a de la Circular No. 120/2020/TT-BTC, lo que lleve a exceder el límite de inversión prescrito en la Cláusula 4 de este Artículo, la compañía de valores no continuará recibiendo órdenes de compra de acciones que no requieran fondos suficientes de inversores institucionales extranjeros hasta que se alcance el límite de inversión y deberá aplicar las medidas necesarias dentro de un período máximo de 1 año para cumplir con el límite de inversión".

Según la evaluación de expertos nacionales y extranjeros, las nuevas soluciones y regulaciones de la Circular 68/2024/TT-BTC del Ministerio de Finanzas son apropiadas y altamente factibles. Muchas opiniones también expresaron la esperanza de que la emisión de esta Circular tenga un impacto positivo en el proceso de consideración de la modernización del mercado de valores vietnamita.