Análisis de noticias económicas

Descripción general

La presión para desembolsar capital de inversión pública en el tiempo restante del año presupuestario 2024 todavía es muy grande.

El plan de inversión del presupuesto estatal de 2024 asignado por el Primer Ministro a los ministerios, agencias centrales y locales es de 680.075,8 mil millones de VND, incluyendo: capital del presupuesto central de 247.726,9 mil millones de VND, capital del presupuesto local de 432.348,9 mil millones de VND. Además, el capital del saldo presupuestario local para 2024 asignado por las localidades aumentó en comparación con el plan asignado por el Primer Ministro, actualizado a fines de noviembre de 2024, en 70.019,1 mil millones de VND; El plan de capital de los años anteriores que se puede extender hasta el momento del informe es de 56.807,2 mil millones de VND. De esta forma, el plan total para 2024 al 30 de noviembre es de 806.902,1 mil millones de VND.

Según el informe del Ministerio de Finanzas, el desembolso estimado de capital de inversión pública hasta finales de noviembre de 2024 es de 438.852,7 mil millones de VND, alcanzando el 54,4% del plan general, llegando al 64,52% del plan asignado por el Primer Ministro. La tasa de desembolso estimada para los primeros 11 meses de 2024 es inferior a la del mismo período del año pasado (el mismo período de 2023 alcanzó el 59,4% del plan y el 65,1% del plan asignado por el Primer Ministro).

Según el Ministerio de Finanzas, aún existen dificultades y problemas que afectan el avance de los desembolsos que no han sido completamente resueltos, tales como: problemas relacionados con los mecanismos de política; Desmonte, planificación del uso del suelo y suministro de materia prima; Las dificultades para completar los procedimientos de inversión, los procesos de desembolso de proyectos de AOD, etc., deben ser resueltos de manera proactiva por los ministerios, las sucursales, las localidades y los inversionistas para acelerar el desembolso del capital de inversión pública. En particular, la mayor dificultad que surgirá en 2024 es el suministro de materiales comunes para la construcción de grandes proyectos, especialmente proyectos de transporte.

Para lograr una tasa de desembolso de inversión pública de más del 95% según el plan asignado por el Primer Ministro, en los dos meses restantes del año presupuestario 2024 (hasta el 31 de enero de 2025), todo el país necesita desembolsar alrededor de 207 billones de VND (equivalente a aproximadamente el 30% del plan asignado por el Primer Ministro). Ante la posibilidad de no completar el plan de desembolso de inversión pública en 2024, el 7 de noviembre de 2024, el Primer Ministro emitió el Despacho Oficial n.° 115/CD-TTg sobre la implementación decidida de tareas y soluciones para promover el desembolso de inversión pública en los últimos meses de 2024. Algunas soluciones clave de aquí a fin de año incluyen:

(i) continuar implementando las soluciones propuestas y emitidas por el Gobierno y el Primer Ministro, haciendo énfasis en la solución instando y dirigiendo. El Primer Ministro ha ordenado el establecimiento de siete grupos de trabajo gubernamentales encabezados por viceprimeros ministros y dos ministros de finanzas y planificación e inversión para instar al desembolso; Promover el mecanismo para que los miembros del Gobierno trabajen con las localidades para instar al desembolso de capital de inversión pública; (ii) organización de la implementación, se trata de un grupo bastante difícil de soluciones cuya responsabilidad principal recae en los ministerios, las sucursales y las localidades; (iii) Eliminación de dificultades: además de las dificultades en los materiales comunes, existen otras dificultades para algunos proyectos, como los procedimientos, especialmente los procedimientos de ajuste del proyecto; (iv) Fortalecer la disciplina y el orden en la inversión pública, especialmente promoviendo la aplicación de la tecnología de la información para gestionar la inversión pública con rapidez y eficacia.

Además, según el Ministerio de Planificación e Inversión, la solución innovadora para promover el desembolso de inversión pública a largo plazo se identifica como una solución institucional. La Ley de Inversión Pública (modificada) fue presentada a la Asamblea Nacional en la VIII Sesión del XV Periodo, junto con modificaciones a cuatro leyes relacionadas con la inversión, entre ellas la Ley de Planificación, la Ley de Inversión, la Ley de Inversión bajo el método de asociación público-privada y la Ley de Licitaciones. El mercado espera que las Leyes modificadas, cuando entren en vigor, contribuyan a resolver a fondo los problemas y atrasos actuales. En concreto, respecto del proyecto de Ley de Inversión Pública (modificado), los 05 grandes grupos de políticas revisadas en los documentos de propuesta del Proyecto de Ley incluyen: (i) un grupo de políticas que institucionalizan mecanismos y políticas piloto y específicas permitidas por la Asamblea Nacional para su aplicación; (ii) grupo de políticas sobre la continuación de la promoción de la descentralización y la delegación de poderes; (iii) grupo de políticas sobre la mejora de la calidad de la preparación de inversiones, la explotación de recursos y la capacidad para ejecutar proyectos de inversión pública de las localidades y las empresas estatales; (iv) grupo de políticas sobre la promoción de la ejecución y el desembolso de planes de capital de AOD y préstamos preferenciales de donantes extranjeros; (v) grupo de políticas sobre simplificación de procedimientos; Complementar y aclarar conceptos, términos y normas para asegurar la coherencia y unidad del sistema jurídico.

Resumen del mercado interno semana del 25 al 29 de noviembre

En el mercado cambiario, durante la semana del 25 al 29 de noviembre, el tipo de cambio central fue ajustado por el Banco Estatal en una tendencia a la baja, disminuyendo especialmente de forma pronunciada en las dos últimas sesiones de la semana. Al cierre del 29 de noviembre, el tipo de cambio central se ubicó en 24,251 VND/USD, 44 VND menos que en la sesión del fin de semana anterior.

La oficina de transacciones del Banco Estatal de Vietnam continúa indicando los tipos de cambio de compra y venta de dólares estadounidenses en 23.400 VND/USD y 25.450 VND/USD, respectivamente.

El tipo de cambio interbancario USD/VND en la semana del 25 al 29 de noviembre disminuyó gradualmente a lo largo de las sesiones. Al final de la sesión del 29 de noviembre, el tipo de cambio interbancario cerró en 25.372, 60 VND menos que en la sesión del fin de semana anterior.

El tipo de cambio entre el dólar y el dong en el mercado libre aumentó bruscamente a principios de la semana y luego volvió a disminuir ligeramente. Al final de la sesión del 29 de noviembre, el tipo de cambio libre aumentó 40 VND tanto en dirección de compra como de venta en comparación con la sesión del fin de semana anterior, cotizando a 25.690 VND/USD y 25.790 VND/USD.

Mercado monetario interbancario, semana del 25 al 29 de noviembre, las tasas de interés interbancarias en VND continuaron disminuyendo drásticamente durante las sesiones en todos los plazos. Al cierre del 29 de noviembre, las tasas de interés interbancarias en VND se negociaron en: un día 3,13% (-1,47 puntos porcentuales); 1 semana 3,90% (-0,86 puntos porcentuales); 2 semanas 4,49% (-0,37 puntos porcentuales); 1 mes 4,79% (-0,19 puntos porcentuales).

Las tasas de interés interbancarias en dólares estadounidenses fluctuaron levemente en todos los plazos la semana pasada. Sesión 29/11, tasa de interés interbancaria en USD, cotizando a: overnight 4,60% (sin cambios); 1 semana 4,67% (+0,01 punto porcentual); 2 semanas 4,71% (+0,01 punto porcentual) y 1 mes 4,76% (sin cambios).

En el mercado abierto la semana pasada del 25 al 29 de noviembre, en el canal hipotecario, el Banco Estatal ofreció un plazo de 7 días con un volumen de VND54,000 billones, la tasa de interés se mantuvo en 4,0%. Hubo 53.999,85 billones de VND en ofertas ganadoras, 68.000 billones de VND vencieron la semana pasada en el canal hipotecario.

SBV oferta letras SBV a 28 días y subastas de tipos de interés. Hay 9,980 mil millones de VND de ofertas ganadoras, la tasa de interés se mantiene en 4,0%. La semana pasada vencieron 7,950 billones de VND en letras del Tesoro.

Así, el Banco Estatal de Vietnam retiró del mercado la semana pasada un total neto de 16.030,15 billones de VND a través del canal de mercado abierto. Hay 53.999,85 billones de VND en circulación en el canal hipotecario, y 20.080 billones de VND en billetes del Banco Estatal de Vietnam en circulación en el mercado.

Mercado de bonos, 27 de noviembre, el Tesoro Estatal postuló con éxito 4.000 billones de VND/10.500 billones de VND en bonos gubernamentales llamados a licitación, con una tasa de adjudicación del 38%. De los cuales, el plazo de 10 años movilizó 3.000 billones de VND/5.500 billones de VND de la convocatoria de licitación y el plazo de 30 años movilizó 1.000 billones de VND/1.500 billones de VND de la convocatoria de licitación. Los plazos de 5 y 15 años requerían ofertas de 2,5 billones de VND y 1 billón de VND respectivamente, pero no hubo un volumen de oferta ganadora para ninguno de los plazos. El tipo de interés ganador para el plazo de 10 años fue del 2,68% (+0,02 puntos porcentuales respecto a la subasta anterior) y para el plazo de 30 años fue del 3,15% (+0,05 puntos porcentuales).

Esta semana, el 4 de diciembre, el Tesoro Estatal planea licitar 9 billones de dongs en bonos gubernamentales, de los cuales 1,5 billones de dongs serán ofrecidos para el plazo de 5 años, 5 billones de dongs para el plazo de 10 años, 1 billón de dongs para el plazo de 15 años, y 1,5 billones de dongs para el plazo de 30 años.

El valor promedio de las transacciones Outright y Repos en el mercado secundario la semana pasada alcanzó los 16.072 mil millones de VND por sesión, un fuerte aumento en comparación con los 13.878 mil millones de VND por sesión de la semana anterior. Los rendimientos de los bonos gubernamentales fluctuaron levemente en todos los vencimientos la semana pasada. Al cierre de la sesión del 29 de noviembre, el rendimiento de los bonos gubernamentales a un año se negociaba en torno al 1,85% (+0,004 puntos porcentuales en comparación con la sesión del final de la semana pasada); 2 años 1,86% (+0,004 puntos porcentuales); 3 años 1,88% (+0,004 puntos porcentuales); 5 años 1,97% (+0,003 puntos porcentuales); 7 años 2,28% (-0,001 puntos porcentuales); 10 años 2,76% (sin cambios); 15 años 2,96% (+0,001 punto porcentual); 30 años 3,16% (sin cambios).

Mercado de valores, semana del 25 al 29 de noviembre, el mercado de valores tuvo un comportamiento bastante positivo cuando los 3 índices cerraron la semana en verde. Al final de la sesión del 29 de noviembre, el VN-Index se situó en 1.250,46 puntos, un fuerte aumento de 22,36 puntos (+1,82%) en comparación con el fin de semana anterior; El índice HNX sumó 3,35 puntos (+1,51%) y cerró en 224,64 puntos; El índice UPCoM aumentó 1,04 puntos (+1,13%) a 92,74 puntos.

La liquidez promedio del mercado alcanzó aproximadamente 12,9 billones de VND por sesión, por debajo de los 15 billones de VND por sesión de la semana anterior. Los inversores extranjeros vendieron un total neto de casi 222 mil millones de VND en los tres pisos.

Noticias internacionales

La Fed publica las actas de su reunión de noviembre, mientras Estados Unidos registra importantes indicadores económicos. En las actas de la reunión publicadas el 26 de noviembre, la Fed evaluó que el crecimiento del PIB ha sido sólido desde principios de año. El crecimiento del empleo se ha desacelerado significativamente y la tasa de desempleo real ha aumentado, pero sigue siendo baja. La inflación de precios al consumidor es mucho menor que la registrada en 2023. Los índices de precios PCE total y PCE básico en septiembre fueron 2,1% y 2,7% interanual, respectivamente.

La Fed prevé que entre 2025 y 2027 el PIB de EE.UU. crecerá ligeramente más lento que su potencial, lo que provocará un ligero aumento de la tasa de desempleo. Se prevé que la inflación seguirá desacelerándose a medida que la oferta y la demanda en el mercado se vayan equilibrando gradualmente.

En materia de política monetaria, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, parte de la Fed) dijeron que la decisión de comenzar a flexibilizar la política monetaria en septiembre era apropiada y que los riesgos para alcanzar las metas de empleo e inflación estaban aproximadamente equilibrados. Para apoyar estos objetivos, el FOMC decidió reducir la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, del 4,75% - 5,0% al 4,50% - 4,75%. El FOMC seguirá basándose en datos económicos futuros para tomar nuevas decisiones.

En cuanto a la economía estadounidense, el PIB del país aumentó un 2,8% en comparación con el trimestre anterior en el tercer trimestre según el segundo informe preliminar, sin ajustar los resultados estadísticos iniciales y coincidiendo con el pronóstico.

En cuanto a la inflación en Estados Unidos, los índices de precios PCE básico y PCE total del país aumentaron un 0,3% mes a mes en octubre, igual al aumento del mes anterior y en línea con el pronóstico.

En comparación con el mismo período de 2023, el PCE básico y el PCE total aumentaron un 2,8% y un 2,3% respectivamente en octubre, ambos en comparación con los aumentos del 2,7% y el 2,1% registrados en septiembre.

En el mercado inmobiliario, las ventas de viviendas pendientes en Estados Unidos aumentaron un 2,0% en comparación con el mes anterior en octubre, tras un aumento del 7,5% en el mes anterior y contrariamente a las previsiones de una disminución del 2,1%. En comparación con el mismo período de 2023, las ventas de viviendas pendientes el mes pasado aumentaron un 7,0% interanual. El precio medio de la vivienda en Estados Unidos aumentó un 0,7% mes a mes en septiembre, tras un aumento del 0,4% en el mes anterior y más fuerte que el aumento del 0,3% previsto.

Así, los precios de la vivienda en este país en el tercer trimestre aumentaron alrededor de un 0,7% en comparación con el trimestre anterior y aumentaron un 4,3% en comparación con el mismo período de 2023.

Finalmente, en el mercado laboral, el número de solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos durante la semana que terminó el 22 de noviembre fue de 213 mil, contrariamente a la previsión de 215 mil solicitudes en la semana anterior. El número promedio de solicitudes en 4 semanas es de 217 000, una leve reducción de 1,25 000 respecto del promedio de las 4 semanas anteriores. Esta semana, el mercado espera el informe detallado sobre el mercado laboral estadounidense para noviembre, que se publicará el 6 de diciembre, hora de Vietnam.

La eurozona recibe importantes noticias económicas. En primer lugar, en cuanto a la inflación, el IPC general de la eurozona subió un 2,3% interanual en noviembre, según mostraron los datos preliminares, frente al 2,0% del mes anterior y en línea con las previsiones. El IPC básico subió un 2,7% interanual el mes pasado, sin cambios respecto de la lectura de octubre y contra las previsiones de un ligero aumento al 2,8%.

En Alemania en particular, el IPC en noviembre disminuyó ligeramente un 0,2% en comparación con el mes anterior, después de haber aumentado un 0,4% el mes anterior, coincidiendo con la cifra prevista. En comparación con el mismo período de 2023, el IPC alemán aumentó un 2,2% interanual en noviembre, superior al aumento del 2,0% de octubre. Por último, el organismo de investigación Ifo afirmó que el índice de confianza empresarial alemán se situó en 85,7 puntos en noviembre, por debajo de los 86,5 puntos de octubre y de las previsiones de 86,1 puntos.

Esta semana, la eurozona espera información relacionada con el mercado laboral y las ventas minoristas de octubre, anunciadas el 2 y el 5 de diciembre, respectivamente, hora de Vietnam.