DOJI vende oro con ganancias de miles de billones, pero la deuda aún aumenta casi al doble del capital

Doji Gold and Gemstone Group Joint Stock Company (DOJI) ha anunciado la información financiera periódica para 2022 con un beneficio después de impuestos en 2022 que alcanzó los 1.017 billones de VND, un aumento del 334% con respecto al mismo período en 2021. El índice de rentabilidad sobre el capital (ROE) alcanzó el 17,39%, significativamente superior al 5,02% de principios de año.

En los últimos años, la escala de DOJI se ha expandido continuamente y sus activos totales a fines de 2022 alcanzaron casi 18.800 mil millones de VND, un aumento del 23% en comparación con principios de año y más del doble que a fines de 2020.

A finales de 2022, el capital del DOJI alcanzó los 6.361 mil millones de VND, un aumento de más de mil millones de VND en comparación con principios de año. A lo largo de los años, el capital de DOJI ha aumentado continuamente año tras año gracias a las actividades de aumento de capital y las ganancias acumuladas no distribuidas después de impuestos.

Sin embargo, la tasa de crecimiento del capital todavía está muy por detrás de la tasa de crecimiento de los pasivos. A finales de 2022, los pasivos totales del DOJI ascenderán a más de 12,4 billones de VND, un aumento del 25% en comparación con principios de año y casi el doble de su patrimonio. A finales del año pasado esta cifra era 1,86 veces mayor.

Cabe destacar que la estructura de deuda del DOJI no consiste en bonos. La deuda en bonos pendiente de esta empresa a finales de 2022 ha disminuido drásticamente de casi 3,9 billones de VND a principios de año a 636 billones de VND.

DOJI, anteriormente conocida como TTD Technology and Trade Development Company, fue fundada en 1994 por el Sr. Do Minh Phu (nacido en 1953). Esta empresa es una de las pioneras en actividades especializadas en la extracción de piedras preciosas, corte y exportación de piedras preciosas al mercado internacional.

El nombre DOJI ha estado asociado a la empresa desde 2007 después de que el Sr. Phu construyera el primer centro comercial especializado en oro, plata y piedras preciosas, DOJI Plaza en Hanoi. En 2007 y 2008, DOJI cambió su nombre, se reestructuró y se dividió en 6 empresas miembro, adquiriendo empresas como SJC Hanoi, SJC Da Nang, Yen Bai Gemstone y Gold Joint Stock Company. Este empresario dijo: "La estrategia a largo plazo del DOJI no es comerciar con lingotes de oro, sino desarrollar el negocio de la joyería".

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Desde 2009, DOJI comenzó a expandirse al sector inmobiliario y luego al sector bancario y financiero. La creación de DOJI Land Real Estate Investment Company Limited en 2014 marcó un importante paso adelante para el grupo en el sector inmobiliario.

Hasta ahora, DOJI Land ha estado desarrollando una serie de grandes proyectos de norte a sur, como el área urbana de Nam Vinh Yen, el área de servicio mixto en Ben Doan, el área de servicio de alta gama, The Sapphire Residence, Best Western Premier Sapphire Ha Long, The Sapphire Mansions, el edificio Ruby Tower en la ciudad de Ho Chi Minh; Edificio Ruby Plaza; Edificio del centro comercial y de servicios nº 5 Le Duan - Torre DOJI en Hanoi...

DOJI Land no es de gran escala en comparación con otras empresas de la misma industria. Los activos totales de esta empresa a finales de 2021 alcanzaron más de 4,3 billones de VND, un aumento de casi el 40% respecto a principios de año.

La mayor parte de los activos de la empresa se financian mediante deuda, pero el ratio de endeudamiento (pasivo/activos totales) ha caído significativamente del 80% a principios de año al 60%. Mientras tanto, el capital de DOJI Land aumentó drásticamente a más de 1,7 billones de VND a fines de 2021, casi 3 veces más que a principios de año.

Junto con el proceso de expansión, los ingresos de DOJI Land en 2021 también aumentaron drásticamente a más de 2.000 billones de VND. Sin embargo, el beneficio de este negocio es bastante reducido, apenas supera los cien mil millones, lo que corresponde a un margen de beneficio neto de alrededor del 5%. Este nivel de ganancias es mucho menor que el del negocio del oro, la plata y las piedras preciosas y no se corresponde con los billones de capital que el DOJI ha invertido en el sector inmobiliario.

Cabe mencionar que 2021 también es el período en el que muchos negocios inmobiliarios "ganaron el premio gordo" gracias a la fiebre generalizada por los terrenos. Sin embargo, el mercado inmobiliario ha comenzado a estancarse desde mediados de 2022 y aún no muestra signos claros de calentamiento. Muchos promotores inmobiliarios están atravesando momentos difíciles tras la turbulencia en el mercado de bonos. Muchos proyectos están retrasados ​​o incluso no pueden ejecutarse por falta de capital o problemas legales. En ese contexto, DOJI Land probablemente no pueda evitar dificultades.