Börsenneuwoche: Die Möglichkeit, den Höhepunkt zu durchbrechen, ist nicht hoch, aber auch der Druck, tief zu fallen, ist nicht groß

NDO – Entgegen vieler früherer Prognosen behielt der heimische Aktienmarkt in der vergangenen Woche trotz des Drucks auf Gewinnmitnahmen seine Aufwärtsdynamik bei. Der Markt der neuen Woche stößt bei 1.340 Punkten auf Widerstand, und angesichts der aktuellen Entwicklungen ist es unwahrscheinlich, dass der VN-Index den Höchststand durchbricht. Der Druck zu einer starken Korrektur ist jedoch gering.

Báo Nhân dân•26/05/2025

Bemühungen, den Aufwärtstrend trotz Gewinnmitnahmen aufrechtzuerhalten

Die Sorge vor eskalierenden Handelsspannungen ist wieder aufgetaucht, nachdem US-Präsident Donald Trump angekündigt hatte, ab dem 1. Juni einen 50-prozentigen Zoll auf EU-Waren zu erheben. Zudem warnte er Apple, dass auf alle in die USA importierten iPhones ein 25-prozentiger Zoll erhoben werden könnte. Dies führte dazu, dass die bisherige „sanfte“ Zollpolitik der USA gegenüber China in der vergangenen Woche aufgegeben wurde. Dies war der wichtigste Informationsfluss, der den globalen Aktienmarkt in der vergangenen Woche beeinflusste.

Die weltweiten Aktienmärkte verzeichneten in der vergangenen Woche überwiegend Rückgänge. Der Dow Jones Index verzeichnete einen Rückgang von -2,5 % und der S&P 500 Index von -2,6 %. Damit liegen beide Indizes aktuell um -2,21 % bzw. -1,34 % unter ihrem Stand zu Jahresbeginn.

In Asien ziehen Hongkong-Aktien dank ihres Status als globales Finanzzentrum Kapitalströme aus China und dem Ausland an. Seit Jahresbeginn ist der Hang Seng Index um 17,65 % gestiegen und damit der Markt mit der besten Performance in Asien.

Der heimische Aktienmarkt behielt seine Aufwärtsdynamik in der vergangenen Woche bei, obwohl im Laufe der Woche, insbesondere in der Sitzung am 22. Mai, ein Druck zur Gewinnmitnahme aufkam. Der VN-Index schloss die Woche bei 1.314,46 Punkten, ein Plus von 13,07 Punkten, was einem Anstieg von 1 % gegenüber der Vorwoche entspricht und die dritte Woche in Folge mit einem Anstieg verzeichnete. Zwischendurch erreichte der Index seinen alten Höchststand von 1.330-1.340 Punkten, als er die höchste Schwelle von 1.331,93 Punkten erreichte.

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Alle Aktiengruppen behielten ihre Aufwärtsdynamik bei und unterstützten den allgemeinen Markttrend. Dementsprechend verzeichnete die Bluechip-Gruppe (VN30) mit einem Plus von +1,8 % die beste Erholung, während die Smallcap- und Midcap-Gruppen um +0,74 % bzw. +0,64 % zulegten.

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Allerdings war die Marktbreite in der vergangenen Woche nicht so positiv wie in den beiden Vorwochen. Der Aktienmarkt war deutlich differenziert, wobei sich der Anstieg hauptsächlich auf die Vingroup- Gruppe (+16,15 %) konzentrierte. Statistiken zeigen, dass der VN-Index um 13 Punkte zulegte, wozu die beiden Aktien VIC (+16,25 %) und VHM (+18,62 %) 22,56 Punkte beitrugen.

Einige Aktiengruppen behielten ihre Wachstumsdynamik bei, wie etwa: Luftfahrt, Seehäfen/Logistik... Gegen den Markttrend gingen Aktiengruppen wie: Viettel (-5,58 %), Technologie (-3,22 %)...

An der Hanoi Stock Exchange verzeichneten die beiden Hauptindizes gegenläufige Bewegungen. Der HNX-Index verzeichnete eine Woche lang einen Rückgang von -2,37 Punkten und schloss die Woche bei 216,32 Punkten, was einem Rückgang von -1,08 % gegenüber der Vorwoche entspricht. Der UPCoM-Index legte unterdessen um +0,89 Punkte zu und schloss bei 96,22 Punkten.

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Die Marktliquidität blieb letzte Woche auf einem recht guten Niveau, ging jedoch im Vergleich zur Vorwoche zurück, als die Anleger vorsichtiger waren. Dementsprechend betrug der gesamte Markthandelswert letzte Woche 24.707 Milliarden VND, ein Rückgang von 6,8 % gegenüber der Vorwoche. Die Liquidität bei der Auftragsabwicklung sank ebenfalls um 4,6 % auf 22.383 Milliarden VND.

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Obwohl der Markt gespalten ist, gibt es immer noch viele Aktiengruppen, die während der Woche Cashflow anziehen, wie zum Beispiel: Immobilien, Vingroup-Gruppe, Logistik, öffentliche Investitionen, Luftfahrt ...

Nach zwei aufeinanderfolgenden Wochen mit Nettokäufen kehrten ausländische Investoren letzte Woche zu Nettoverkäufen zurück, obwohl der Nettoverkaufswert nicht allzu hoch war. Dementsprechend verkauften ausländische Investoren im Laufe der Woche netto -718 Milliarden VND. Seit Anfang Mai haben ausländische Investoren jedoch netto +3.385 Milliarden VND gekauft – dies ist zugleich der erste Monat mit Nettokäufen seit Januar 2024.

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Möglichkeit, unter Druck den „Höhepunkt zu durchbrechen“

Der inländische Aktienmarkt präsentiert sich weiterhin recht positiv. Wie bereits prognostiziert, stand der Markt unter verstärktem Gewinnmitnahmedruck, die Aufwärtsdynamik blieb jedoch stabil. Insgesamt war die Marktentwicklung in der vergangenen Woche recht positiv. Der Wert bewegt sich in Richtung eines höheren Widerstands, vor dem Hintergrund leicht sinkender Liquidität, was darauf hindeutet, dass die Atemnot nicht allzu groß ist. Zu prüfen ist, ob die Liquidität am Wochenende möglicherweise plötzlich gesunken ist, was jedoch weiter beobachtet werden muss.

Die Liquidität ist auch in dieser Woche das wichtigste Signal. Bleibt das Liquiditätsniveau auf einem guten Niveau, beginnt eine positive Akkumulationsphase. Der Markt unterliegt weiterhin starken Schwankungen durch internationale Informationen, insbesondere unvorhersehbaren Informationen zu Zöllen oder Zinssätzen der FED. Allein auf dem Inlandsmarkt könnte die Stimmung der inländischen Anleger jedoch stabil bleiben, da es viele positive Entwicklungen in den Handelsverhandlungen zwischen Vietnam und den USA gibt. Die aktuellen Informationen zur Zusammenarbeit zwischen den beiden Ländern lassen zudem ein positiveres Ergebnis erwarten als zuvor.

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Technisch gesehen hat der VN-Index bei 1.320 Punkten etwas an Dynamik verloren. Daher wird die kurzfristige Widerstandszone des Marktes, die 1.320–1.330 Punkten entspricht, diese Woche eine große Herausforderung für den VN-Index darstellen. Im aktuellen Kontext, in dem es in der letzten Maiwoche kaum unterstützende Informationen gibt und der Druck zu Gewinnmitnahmen besteht, ist die Wahrscheinlichkeit, den Höchststand von 1.340 Punkten zu durchbrechen, gering. Dies bedeutet jedoch nicht, dass der Markt diesen Höchststand nicht überschreiten kann.

Daher dürfte die Anlegerstimmung vorsichtiger sein, was sich am Cashflow der neuen Woche ablesen lässt. Angesichts des vorübergehenden Mangels an unterstützenden Informationen hat das Portfoliomanagement kurzfristig oberste Priorität. Mittel- und langfristig bieten sich für Anhänger der Value-Investing-Schule weiterhin gute Chancen.

Quelle: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-kha-nang-pha-dinh-khong-cao-nhung-ap-luc-giam-sau-cung-khong-lon-post882368.html