Eigentümerwechsel bei schwierigen Geschäftsverhältnissen

Die Tatsache, dass die State Securities Commission (SSC) in den vergangenen fünf Jahren keine Lizenzen mehr zur Eröffnung neuer Wertpapierfirmen erteilt hat, hat bestehende Wertpapierfirmen, selbst solche mit schwacher Performance, zu attraktiven Zielen für M&A-Unternehmen/Einzelpersonen gemacht, die am Markt teilnehmen möchten.

Auch im Jahr 2024 wird der Markt weiterhin Zeuge einer Reihe kleiner und mittelgroßer Wertpapierfirmen sein, die aufgrund einer neuen Gruppe von Aktionären ihren Eigentümer und ihre Markenidentität ändern. So änderte beispielsweise die Royal International Securities Joint Stock Company ihren Namen in UP Securities Joint Stock Company, änderte gleichzeitig ihre Markenidentität und stellte auf eine Online-Handelsplattform um.

Tatsächlich kam es vor der Änderung des Namens und der Markenidentität dieser Einheit zu einem bedeutenden Aktionärswechsel, als sie eine Reihe von Vorstandsmitgliedern entließ, darunter Herrn Le Thanh (Vorsitzender des Vorstands), Herrn Ho Ngoc Toan, Frau Tran Thi Thu Huong und Herrn Le Thanh Ha. Im Gegenteil, ernennen Sie Herrn Cao Tan Thanh zum Vorsitzenden des Verwaltungsrats. Herr Vu Viet Bao, Herr Le Tuan und Frau Vu Thi Hong Giang sind Mitglieder des Vorstands.

Es ist bekannt, dass UP Securities vor der Umstrukturierung der neuen Aktionärsgruppe zum 30. Juni 2024 über ein Grundkapital von 300 Milliarden VND und ein Gesamtvermögen von 324,9 Milliarden VND verfügte und damit zu der Gruppe mit dem niedrigsten Grundkapital gehörte.

Auch bei der Saigonbank Berjaya Securities Joint Stock Company kam es kürzlich zu Kursschwankungen, als die Gründungsaktionäre von Inter-Pacific Securities Kapital abzogen. Frau Nguyen Thi Huong Giang, Vorsitzende des Verwaltungsrats, kaufte weitere 4 Millionen Aktien.

Auch die Struktur des Vorstands änderte sich, als Saigonbank Berjaya Herrn Pham Hoai Nam und Herrn Kuok Wee Kiat entließ und Herrn Cao Minh Vinh und Frau Nguyen Thu Phuong wählte. Der Aktionärswechsel fiel mit der Zeit zusammen, als das Unternehmen sein Stammkapital von 300 Milliarden VND auf 350 Milliarden VND erhöhte.

Die Saigonbank Berjaya ist eine ineffiziente Einheit. Zum 30. September 2024 hatte das Unternehmen einen kumulierten Verlust von 260,87 Milliarden VND, was 74,5 % des gesamten Stammkapitals entspricht.

Ein ähnlicher Deal fand bei der Hai Phong Securities Corporation (Haseco, Code HAC) statt, als zwei neue Anteilseigner, Herr Tran Anh Duc und Herr Vu Hoang Viet, Hunderte von Milliarden VND investierten und 19,94 % bzw. 24,87 % des Gründungskapitals hielten. Vor dem Beitritt der neuen Aktionärsgruppe hatte Haseco zum 30. September 2024 einen kumulierten Verlust von 32,3 Milliarden VND, was 11,07 % des Grundkapitals entspricht.

Mit Viet Tin Securities Joint Stock Company (VTSS), nach TIN Global Pte. Ltd. erwarb 49 % des Grundkapitals, diese Einheit änderte außerdem ihren Namen in VTG Securities Joint Stock Company und verlegte ihren Hauptsitz von Hanoi nach Ho-Chi-Minh-Stadt.

Vor der neuen Aktionärsgruppe verfügte VTG Securities zum 30. September 2024 über ein Grundkapital von 138 Milliarden VND, ein Gesamtvermögen von 112,9 Milliarden VND und einen kumulierten Verlust von 25,3 Milliarden VND, was 18,3 % des Grundkapitals entspricht.

Somit ist ersichtlich, dass die Gemeinsamkeit der Gruppe von Wertpapierfirmen mit den jüngsten personellen Veränderungen und Umstrukturierungen darin besteht, dass sie alle über ein geringes Stammkapital und ein verlustbringendes Geschäft verfügen.

Die Messlatte höher legen

In der Vergangenheit kam es immer wieder vor, dass kleine Wertpapierfirmen den Eigentümer wechselten und die Großaktionäre dann mehr Kapital einbrachten, was diesen Firmen zu einer Verbesserung verhalf.

Beispielsweise hat die Vietnam Equity Joint Stock Company bei der DSC Securities Joint Stock Company (Code DSC) im Jahr 2020 ihren Anteil am Grundkapital von 60 % auf 0 % übertragen. Im Gegenteil, DSC Securities hat andere Einzelaktionäre, darunter Herrn Ta Van Manh (der fast 1,5 Millionen Aktien besitzt, was 25 % des Grundkapitals entspricht) und Herrn Nguyen Duc Anh (der 25 % des Grundkapitals besitzt).

Nach vielen Schwankungen hat DSC Securities Ende 2023 immer noch zwei Hauptaktionäre: Herrn Nguyen Duc Anh (mit 35,6 % des Grundkapitals) und NTP Investment Joint Stock Company (mit 34,2 % des Grundkapitals). Die restlichen 30,2 % des Stammkapitals gehören Kleinaktionären.

Nachdem eine neue Gruppe von Aktionären zu DSC Securities stieß, verlegte diese Einheit ihren Hauptsitz von Da Nang nach Hanoi. Die Thanh Cong Group (TC Group) gab bekannt, dass DSC Securities ab Ende 2021 dem Ökosystem der Gruppe beitreten wird.

Mit der Unterstützung neuer Aktionäre erhöhte DSC Securities sein Kapital von 60 Milliarden VND auf 1.000 Milliarden VND, erhöhte sein Kapital im Jahr 2023 weiter auf 2.048 Milliarden VND und erhielt zusätzliche Kredite von der Prosperity and Development Joint Stock Commercial Bank (einem Mitglied der TC Group).

Herr Lam Van Van, Vertreter des ECI Capital Investment Fund, merkte an, dass der Druck von Organisationen/Einzelpersonen, kleine, ineffiziente Wertpapierfirmen zu fusionieren und zu übernehmen, viele Gründe haben könne. Insbesondere die Übernahme kleinerer Unternehmen wird einfacher, wenn die bestehenden Gesellschafter das Unternehmen nicht mehr weiterentwickeln möchten. Im Gegenteil, der Käufer kann im Rahmen einer Neugründung ohne Lizenz offiziell Eigentümer des Wertpapierunternehmens werden und das bestehende Ökosystem bei der zukünftigen Kapitalbeschaffung unterstützen.