Akcie VN30 se stanou atraktivnějšími, když Fed sníží úrokové sazby.

Navzdory výše uvedenému nárůstu oproti začátku roku se experti ze společnosti ACBS Securities Company domnívají, že poměr ceny a zisku (P/E) akcií VN30 je stále výrazně nižší než medián za období 2020–2024 (13,4). Zároveň jak VNMID, tak VNSML daleko překračují medián P/E za období 2023–2024 (medián pro VNMID je 13,3 a pro VNSML 12,2).

ACBS se proto domnívá, že vzhledem k nepravděpodobnému průlomu v zisku v příštích 1-2 čtvrtletích je vhodná rozsáhlá korekce ve skupině akcií se střední a malou tržní kapitalizací. Příležitosti ve druhé polovině letošního roku se budou přiklánět ke skupině VN30 (v níž velkou část tvoří bankovní akcie), zejména v kontextu snižování úrokových sazeb ze strany FEDu a potenciálního návratu kapitálu zahraničních investorů na trh.

Společnost An Binh Securities Company (ABS) sdílí stejný názor a poznamenala, že akcie s velkou tržní kapitalizací v indexu VN30 mají poměr P/E 12,58x, což je výrazně méně než akcie se střední a malou tržní kapitalizací v indexech VNMID (16,73x) a VNSML (17,38x).

Pokud jde o podrobný výhled pro jednotlivé sektory, ACBS zvýšila svá očekávání pro maloobchodní a spotřebitelský sektor kvůli předpokládanému silnějšímu oživení ve druhé polovině roku. Naopak ACBS snížila svůj krátkodobý výhled pro sektor cenných papírů z pozitivního na neutrální, protože obchodní výsledky za 2. čtvrtletí 2024 vykázaly negativní růst ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Oživení od dna se zastavilo, zatímco průměrné ocenění sektoru dosahuje vrcholu.

Podobně je sektor ropy a zemního plynu méně atraktivní kvůli vyhlídce na stagnaci cen ropy a pomalému pokroku projektu Block B O Mon. Některé ropné společnosti, jako je Vietnam Petroleum Corporation (PLX) a Binh Son Refinery and Petrochemical ( BSR ), by však mohly ve druhé polovině roku dosáhnout dobrého zisku díky zvýšené produkci a hrubé marži. Sektor exportu mořských plodů má také neutrální výhled kvůli zvýšené produkci, ale klesajícím cenám, což vede k neúměrnému růstu tržeb. Zvýšené prodejní a administrativní náklady snižují zisky.

Pokud jde o nákupní příležitosti, experti ze společnosti VNDIRECT Securities Company odhadují, že pokud index VN znovu otestuje úroveň podpory 1 200 bodů, bude to pro dlouhodobé investory dobrá příležitost zvážit navýšení svých akcií a vybudování portfolia na příštích 6–12 měsíců. Přednost by měla být dána odvětvím se zlepšujícími se obchodními vyhlídkami, jako je bankovnictví a dovoz/vývoz (textil, mořské plody, ocel). Investoři by si však měli zachovat rozumnou alokaci portfolia (60–70 % akcií) a vyhnout se používání pákového efektu k řízení rizika, protože trh stále čelí riziku značné volatility v krátkodobém horizontu.