قام نائب وزير المالية نجوين دوك تشي للتو بالتوقيع وإصدار التعميم رقم 68/2024/TT-BTC بتاريخ 18 سبتمبر 2024 لتعديل واستكمال عدد من مواد التعميمات التي تنظم معاملات الأوراق المالية على نظام تداول الأوراق المالية؛ المقاصة وتسوية معاملات الأوراق المالية؛ عمليات شركات الأوراق المالية والإفصاح عن المعلومات في سوق الأوراق المالية.

المستثمرون الأجانب هم منظمات يمكنها تقديم الطلبات دون الحاجة إلى تمويل 100٪ من الأموال.

في المادة 1، قام التعميم 68/2024/TT-BTC بتعديل وتكملة عدد من مواد التعميم رقم 120/2020/TT-BTC المؤرخ 31 ديسمبر 2020 لوزير المالية بشأن تنظيم تداول الأسهم المدرجة، وتسجيل شهادات التداول والصناديق، والسندات المؤسسية، وأذونات الشراء المضمونة المدرجة في نظام تداول الأوراق المالية.

وتنص النشرة الجديدة على وجه التحديد على أنه يجب أن يكون لدى المستثمرين أموال كافية عند تقديم طلب شراء الأوراق المالية، باستثناء حالتين: (1) يتداول المستثمرون بالهامش كما هو منصوص عليه في المادة 9 من هذه النشرة؛ (2) لا يُطلب من المنظمات المنشأة بموجب القانون الأجنبي للمشاركة في الاستثمار في سوق الأوراق المالية الفيتنامية (NTTTCNN) لشراء الأسهم أن يكون لديها أموال كافية عند تقديم الطلبات على النحو المنصوص عليه في المادة 9أ من هذه النشرة.

أضاف التعميم رقم 68/2024/TT-BTC المادة 9أ بشأن "لا تتطلب معاملات شراء الأسهم أموالاً كافية عند تقديم الطلبات من قبل المستثمرين المؤسسيين الأجانب".

تنص التعميم على أن تقوم شركات الأوراق المالية بتقييم مخاطر الدفع للمستثمرين الأجانب لتحديد مبلغ المال المطلوب عند تقديم طلب شراء الأسهم (إن وجد) وفقًا للاتفاقية بين شركات الأوراق المالية والمستثمرين الأجانب أو الممثلين المعتمدين للمستثمرين الأجانب.

في حالة عدم قيام المستثمر الأجنبي بسداد كامل قيمة صفقة شراء الأسهم، تنتقل مسؤولية سداد قيمة الصفقة بأموال غير كافية إلى شركة الأوراق المالية التي قام المستثمر الأجنبي بوضع الطلب فيها من خلال حساب التداول الذاتي، باستثناء الحالة المنصوص عليها في البند 5 من هذه المادة.

كما ينص التعميم بوضوح على أنه يجوز لشركات الأوراق المالية نقل الملكية خارج نظام تداول الأوراق المالية أو البيع بالاتفاق على نظام تداول الأوراق المالية (في حالة عدم إمكانية تنفيذ الاتفاقية بسبب خروج سعر نقل الأسهم عن النطاق السعري أو عدم استيفاء حجم الأسهم للحد الأدنى المتفق عليه في البورصة) لعدد الأسهم المحولة إلى حساب التداول الخاص بها للمستثمرين الأجانب الذين يفتقرون إلى المال لدفع ثمن معاملة شراء الأسهم على النحو المنصوص عليه في الفقرة 2 من هذه المادة، في موعد لا يتجاوز يوم التداول التالي لليوم الذي يتم فيه تسجيل الأسهم في حساب التداول الخاص لشركة الأوراق المالية والتأكد من أنها لا تتجاوز الحد الأقصى لنسبة ملكية المستثمرين الأجانب على النحو المنصوص عليه في القانون لهذه الأسهم.

كما ينص التعميم 68/2024/TT-BTC بوضوح على أن البنك الوديع الذي يفتح فيه المستثمر الأجنبي حساب إيداع للأوراق المالية مسؤول عن دفع ثمن المعاملات التي لا تحتوي على أموال كافية والتكاليف الناشئة (إن وجدت) في حالة التأكيد غير الصحيح لرصيد إيداع المستثمر الأجنبي لدى شركة الأوراق المالية، مما يؤدي إلى عدم كفاية الأموال لدفع ثمن معاملات شراء الأسهم.

يتعين على شركات الأوراق المالية ضمان وجود أموال كافية لدفع ثمن المعاملات.

كما يقوم التعميم 68/2024/TT-BTC بتعديل وتكملة عدد من مواد التعميم رقم 119/2020/TT-BTC المؤرخ 31 ديسمبر 2020 لوزير المالية بشأن تنظيم تسجيل وإيداع وتسوية ودفع معاملات الأوراق المالية.

على وجه التحديد، يكمل التعميم 68/2024/TT-BTC المادة 35أ بشأن الدفع مقابل معاملات شراء الأسهم للمستثمرين الأجانب الذين هم المنظمات المحددة في المادة 9أ من التعميم رقم 120/2020/TT-BTC.

تنص التعميم الجديد بوضوح على أن المستثمرين الأجانب الذين يقدمون أوامر شراء الأسهم يجب أن يكون لديهم أموال كافية في حساباتهم قبل الوقت الذي يتعين فيه على العضو المودع تحويل الأموال إلى حساب الإيداع الخاص بالعضو المودع لدى البنك المدفوع لسداد معاملات الأوراق المالية. يتم تنفيذ عمليات المقاصة ودفع معاملات شراء الأسهم وفقًا للقانون واللوائح الخاصة بمؤسسة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام (VSDC).

يجب على المستثمرين الأجانب الذين يقدمون أوامر لشراء الأسهم ولكنهم يفتقرون إلى الدفع وفقًا لأحكام البند 2، المادة 9أ من التعميم رقم 120/2020/TT-BTC، أن ينقلوا التزام الدفع لمعاملة شراء الأسهم للمستثمرين الأجانب الذين يفتقرون إلى الدفع إلى التزام شركة الأوراق المالية حيث يقدم المستثمرون الأجانب أوامر لشراء الأسهم (من خلال الحساب الخاص لشركة الأوراق المالية) في تاريخ الدفع.

بالإضافة إلى ذلك، تنص المادة 3 من البند 3 من التعميم 68/2024/TT-BTC أيضًا على حد استثمار شركات الأوراق المالية على النحو التالي: "في حالة امتثال شركة الأوراق المالية لأحكام البند 2، المادة 9أ من التعميم رقم 120/2020/TT-BTC، مما يؤدي إلى تجاوز حد الاستثمار المنصوص عليه في البند 4 من هذه المادة، لا يجوز لشركة الأوراق المالية الاستمرار في تلقي أوامر شراء الأسهم التي لا تتطلب أموالاً كافية من المستثمرين المؤسسيين الأجانب حتى يتم الوصول إلى حد الاستثمار ويجب عليها تطبيق التدابير اللازمة في غضون فترة أقصاها عام واحد للامتثال لحد الاستثمار".

وبحسب تقييم الخبراء المحليين والأجانب، فإن الحلول واللوائح الجديدة الواردة في التعميم 68/2024/TT-BTC الصادر عن وزارة المالية مناسبة وقابلة للتنفيذ بدرجة كبيرة. وأعرب العديد من الآراء أيضًا عن أملهم في أن يكون لصدور هذا التعميم تأثير إيجابي على عملية النظر في ترقية سوق الأوراق المالية الفيتنامية.