تم فتح 46 حسابًا متلاعبًا، ولا يوجد دخل غير قانوني

أصدرت لجنة الأوراق المالية الحكومية للتو قرارًا بشأن فرض عقوبات إدارية ضد أحد الأفراد، السيدة لي ثي هاي بينه (هانوي)، بمبلغ 1.5 مليار دونج. تم منعها من التداول لمدة عامين بسبب انتهاك قوانين التلاعب بسوق الأوراق المالية.

وبحسب الاستنتاجات، فمنذ 22 أغسطس 2018 وحتى 15 يونيو 2021، استخدمت السيدة بينه 46 حسابًا بما في ذلك حساب واحد خاص بها و45 حسابًا لـ 34 مستثمرًا لشراء وبيع أسهم شركة APG Securities JSC (APG) بشكل مستمر لإنشاء عرض وطلب وهمي، والتلاعب بأسعار أسهم APG.

وعلى الرغم من التلاعب الذي استمر قرابة ثلاث سنوات، فإن الاستنتاجات تظهر أن السيدة لي ثي هاي بينه لم يكن لديها أي دخل غير قانوني.

ويعني هذا أيضًا أن السيدة بينه تلاعبت بالأسهم ولكنها لم تستفد من الانتهاكات المذكورة أعلاه.

كما أن الغرامة البالغة 1.5 مليار دونج هي أيضًا الأعلى بالنسبة لشخص فردي، كما أن حظر التداول لمدة عامين هو أيضًا إجراء وقائي لمنع انتهاكات قانون الأوراق المالية وسوق الأوراق المالية للسيدة بينه.

لكن السؤال هو لماذا استخدمت السيدة بينه 46 حسابا للتلاعب بالأسهم لفترة طويلة؟

ومن المستفيد من المخالفات المذكورة أعلاه؟ هل للسيدة بينه أي علاقة مع القادة والمساهمين في الشركة؟

وتشير التقارير الأخيرة إلى أن السيدة بينه ليس لها أي علاقة مع رئيس مجلس الإدارة والمدير العام وأعضاء مجلس إدارة شركة APG للأوراق المالية.

ومن الجدير بالملاحظة حركة أسعار أسهم شركة APG في السوق خلال فترة تلاعب السيدة بينه. وارتفع سعر السهم بشكل حاد من 2800 دونج إلى ما يقرب من 6700 دونج/سهم. وبفضل التطورات النابضة بالحياة في السوق التي تلت ذلك، ارتفعت أسهم APG إلى ما يقرب من 21000 دونج للسهم في أوائل عام 2022.

ثم انخفض السهم بشكل حاد، ليعود إلى 2600 دونج/سهم في نوفمبر 2022. وفي الآونة الأخيرة، ارتفع سهم APG بقوة مرة أخرى، ليبلغ حاليًا ما يقرب من 7900 دونج/سهم (نهاية الجلسة في 6 يونيو).

يحدث التلاعب بالأسهم دون تحقيق أرباح غير مشروعة كثيرًا في السوق.

في أوائل نوفمبر 2022، فرضت لجنة الأوراق المالية الحكومية غرامة قدرها 550 مليون دونج على السيدة فو ثي نغوك آنه (تاي نجوين) لاستخدامها 20 حسابًا لشراء وبيع أسهم شركة دونج إيه هوتيل جروب المساهمة (DAH) بشكل مستمر، وخلق عرض وطلب مزيف، والتلاعب بأسهم DAH. كما تم التأكد من أن السيدة آنه لم تحصل على أي أرباح غير مشروعة من ارتكاب هذا الانتهاك.

أو مؤخرًا، في 13 أبريل، فرضت لجنة الأوراق المالية الحكومية غرامة إدارية على السيد دوآن با هونغ (هاي دونغ) قدرها 550 مليون دونج لاستخدامه 24 حسابًا للتداول، وإنشاء عرض وطلب مزيف، والتلاعب بأسهم شركة المساهمة العامة للإنشاءات 1369 (C69).

وأظهرت نتائج التفتيش أن انتهاكات السيد هونغ لم تتضمن أي أرباح غير مشروعة.

ما هو الغرض من التلاعب؟

وقال السيد لو تشي كانج، مدير مركز أبحاث الأوراق المالية CSI، إن الانتهاكات يمكن أن يكون لها العديد من الأغراض المختلفة. لا يوجد ربح من الحسابات المتلاعب بها، ولكن الهدف قد يكون ترسيخ الأسهم ذات الأسعار المرتفعة للمساعدة في تقديم ضمانات للقروض.

"هذا ما يسمى بخلق السيولة والاحتفاظ بالأسهم لفترة طويلة"، كما شارك السيد خان.

وبحسب هذا الخبير فإن أسعار الأسهم غالباً ما لا يتم تحديدها من خلال العرض والطلب الطبيعي، بل من خلال التبادلات بين "الأيدي اليمنى واليسرى".

في الواقع، يمكن أن تؤدي التقلبات القوية في الأسعار أيضًا إلى إعطاء ميزة للمطلعين الذين يتمكنون من فهم/تخمين تحركات الأسعار. أو قد تكون الميزة لأولئك الذين يشاركون المعلومات.

وفي حالة شركة APG، تذبذب هذا السهم بقوة بنحو 2.4 مرة خلال الوقت الذي قامت فيه السيدة لي ثي هاي بينه بالتلاعب به، ثم ارتفع سعره بنحو 8 مرات بعد فترة قصيرة. وهذا مكسب يمكن أن يكون بمثابة صفقة ضخمة إذا تمكن أي شخص من متابعة الاتجاه في سعر هذا السهم. وبطبيعة الحال، قد يتكبد بعض الأشخاص خسائر فادحة عندما ينخفض ​​السهم لاحقًا (من أوائل عام 2022) إلى مستوى 2600 دونج/سهم في نوفمبر 2022.

بالإضافة إلى حالات التلاعب التي "لم يكن فيها ربح غير مشروع"، كانت هناك بعض الحالات التي تم فيها تحديد الربح غير المشروع وتمت مقاضاة الجناة جنائياً. ولكن هذه الحالات ليست كثيرة مثل حالات ترينه فان كويت (الذي حقق ربحاً غير قانوني بمئات المليارات من الدونغ)، ودو ثانه نهان (الذي حقق ربحاً يزيد على 154 مليار دونج)، ودو دوك نام...

وفي واقع الأمر، تم الكشف عن العديد من حالات التلاعب في سوق الأوراق المالية، لكن الانتهاكات لا تزال تحدث بشكل متكرر. ويبدو أن مستوى العقوبة ليس رادعًا بدرجة كافية، وربما يكون السبب في حالة الفوضى الحالية.

وقال ممثل هيئة الأوراق المالية مؤخرا إن هذه الهيئة تركز على البحث وتضمين تشديد العقوبات في قانون الأوراق المالية. وقد فرض قانون الأوراق المالية لعام 2019 عقوبة عالية للغاية مقارنة بالمستوى العام، بحد أقصى 3 مليارات دونج للمنظمات و1.5 مليار دونج للأفراد الذين ينتهكون القانون. وتظهر التطورات الأخيرة في السوق أن هذه الغرامة لا تلبي المتطلبات العملية.

وبحسب هيئة الأوراق المالية الحكومية، قامت وزارة المالية في عام 2022 بنشر العديد من فرق التفتيش على رموز الأوراق المالية التي تظهر عليها علامات معاملات غير عادية؛ إجراء تحليل المعاملات على رموز الأسهم...

فرضت هذه الوكالة عقوبات إدارية على 495 منظمة وفردًا بسبب انتهاكات بغرامات إجمالية تزيد عن 39 مليار دونج وطبقت عقوبات إضافية على 6 حالات، وطبقت تدابير علاجية في 15 حالة.

ارتفعت وانخفضت أسعار العديد من الأسهم التي تورطت في قضايا التلاعب بالأسعار عشرات المرات خلال فترة قصيرة من الزمن، وحظيت بالثناء على مواقع التواصل الاجتماعي رغم أن الشركات كانت تعمل بشكل سيئ أو حتى تتكبد خسائر.