شهد سوق الأسهم الفيتنامية أسبوعًا قويًا، حيث أغلق الأسبوع مرتفعًا بنحو 20.69 نقطة (+1.6%) إلى 1,326.05 نقطة. تباطأ صعود السوق في الجلسات الثلاث الأولى من الأسبوع بسبب ضغوط جني الأرباح والتطورات المختلطة المحيطة بفرض الولايات المتحدة للرسوم الجمركية على المكسيك وكندا والصين. ومع ذلك، تمكن السوق من تحقيق ارتفاع في الجلستين الأخيرتين من الأسبوع بفضل الأخبار المحلية الإيجابية.

وعلى وجه التحديد، أعلن البنك المركزي أنه سيتوقف عن إصدار سندات الخزانة بعد فترة طويلة من استخدام هذه الأداة لتنظيم السيولة، وهي خطوة تظهر التزاماً قوياً بدعم السيولة للنظام لخفض أسعار الفائدة في السوق وفقاً لتوجيهات الحكومة. وفي الوقت نفسه، نشر البنك المركزي أيضًا عقود إقراض إضافية تصل إلى 91 يومًا لدعم السيولة طويلة الأجل للنظام المصرفي.

بعد خطوة البنك المركزي ، انخفضت أسعار الفائدة بين البنوك بشكل حاد للغاية، حيث وصلت أسعار الفائدة لليلة واحدة إلى حوالي 4%. وقد أدى ذلك إلى تعزيز نمو السوق، وخاصة في أسهم البنوك والأوراق المالية.

حصل السوق على المزيد من الزخم في الجلسة الأخيرة من الأسبوع بفضل الأخبار التي تفيد بأن شركة Vinpearl قدمت طلب إدراجها إلى HoSE، وهي خطوة ملحوظة للغاية بعد فترة طويلة من غياب الاكتتابات العامة الأولية وإدراج الشركات الكبيرة النموذجية في السوق. بعد هذه المعلومات، وصل سهم VIC إلى السقف.

وفقًا لشركة Pinetree Securities، حقق سوق الأسهم 7 أسابيع متتالية من المكاسب وانتهى عند أعلى مستوى له منذ مايو 2022 مع ميل الحجم إلى الزيادة كل أسبوع. وعلى الرغم من مواجهة ضغوط جني الأرباح في بعض الجلسات، ظل مؤشر VN ثابتًا فوق مستوى 1300 نقطة مع سحب متناوب من الأسهم الرئيسية مثل البنوك والتجزئة وVingroup في نهاية الأسبوع. حتى في جلسات تصحيح السوق، لا تزال هناك أسهم تتحرك عكس الاتجاه لتثبيت المؤشر.

بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن المستثمرين تجاهلوا قضية سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية والحرب التجارية العالمية للتركيز على الشؤون الداخلية للحكومة والقضايا المحلية، مما أدى إلى أن يكون مؤشر VN أحد أعلى المؤشرات أداءً في آسيا في الأسابيع القليلة الماضية .

مع جذب المجموعة المصرفية وVingroup في جلسة نهاية الأسبوع، يتوقع خبراء من Pinetree أن يستمر هذا الاتجاه على الأرجح في أوائل الأسبوع المقبل، وخاصة مع المعلومات غير الرسمية حول KRX، فضلاً عن تحركات البنك المركزي لتخفيف السياسة النقدية.

قد يشهد السوق بعض التصحيحات الأسبوع المقبل، ولكن ليس كثيرًا. مع حركة التدفق النقدي على مدى الأسابيع السبعة الماضية، فمن المرجح أن يتجه التدفق النقدي فقط إلى مجموعات أخرى من الأسهم ولا توجد أي علامات على الانسحاب. في سيناريو إيجابي، يمكن لمؤشر VN أن يصل إلى 1350 نقطة بالكامل إذا استمر التدفق النقدي في التدفق إلى الأسهم الأساسية وبدأ المستثمرون في الخوف من تفويت الفرصة.

ويتوقع السيد دينه كوانج هينه، رئيس قسم الاستراتيجية الكلية والسوقية في شركة VNDIRECT للأوراق المالية، أنه في الأسبوع المقبل، ومع انتشار المشاعر الإيجابية، يمكن للسوق أن يحافظ على زخمه الصعودي ويتحرك نحو منطقة المقاومة القوية عند 1340-1360 نقطة. هذه منطقة مقاومة قوية مع كمية كبيرة من العرض المتراكم في الماضي، لذلك سوف تظهر هزة. يمكن للمستثمرين أن يفكروا في تحقيق أرباح جزئية وخفض الرافعة المالية إلى حد آمن لمنع التصحيحات قصيرة الأجل التي قد تظهر في هذا المجال. بالنسبة للمستثمرين الذين "فقدوا الموجة" أو لديهم نسب منخفضة، فيجب عليهم الانتظار بصبر حتى يتم صرف الأموال خلال فترة التعديل للحصول على وضع أفضل وسعر رأس مال أفضل.

من الناحية الفنية، فإن رأي مستشار الاستثمار في شركة Thanh Cong Securities هو أن السوق في هذه الفترة قد أنشأ بشكل عام اتجاهًا صعوديًا بعد التغلب على مقاومة 1300 نقطة، والتي كانت بمثابة "حاجز" للاتجاه الجانبي في العام السابق؛ تستمر السيولة في الارتفاع مع توجه التدفقات النقدية إلى مجموعات البنوك والأوراق المالية (مجموعات أسهم السوق). ويعتبر هذا تحسناً إيجابياً حيث استكمل المؤشر الاتجاه الجانبي ودخل في اتجاه صاعد.

في سيناريو السوق الإيجابي، سيستمر مؤشر VN في الارتفاع، على الأرجح عندما يكون التدفق النقدي لديه عوامل تدفع باستمرار إلى المجموعة الرائدة (البنوك) وتخلق "موجة"، سيكون الدعم الجديد للسوق في هذا الوقت هو منطقة 1300 نقطة.

السيناريو السلبي (احتمال ضعيف): ينتهي الزخم الصعودي للسوق ويحدث التوزيع. في السياق السابق للسوق الذي يشهد نمواً قوياً، إذا كانت هناك عملية توزيع، فسوف تستغرق وقتاً طويلاً. يمكن أن تكون حالة التوزيع عبارة عن قمتين أو مناطق قاعدة سعرية ذات سعة تقلب كبيرة وسيولة عالية.

وبغض النظر عن السيناريو، فإن مستوى المخاطرة الحالي في السوق ليس كبيراً للغاية، لذا يمكن للمستثمرين أن يطمئنوا إلى الاحتفاظ بنسبة كبيرة من الأسهم في محافظهم الاستثمارية . ومع ذلك، عندما ينجح السوق في تأسيس اتجاه صعودي، فإن الأسهم الأكثر ربحية من حيث الحركة، والمعروفة أيضًا باسم الأسهم التي تجذب الأموال، ستكون مجموعات الأسهم التي شكلت اتجاهًا صعوديًا. هذه هي مجموعات الأسهم التي ينبغي للمستثمرين التركيز عليها بنسبة عالية في محافظهم.

مجموعات الأسهم القوية المقترحة: البنوك، والأوراق المالية، والعقارات الصناعية.