تصبح أسهم VN30 أكثر جاذبية عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.

على الرغم من الزيادة مقارنةً ببداية العام كما ذُكر آنفًا، يعتقد خبراء شركة ACBS للأوراق المالية أن نسبة السعر إلى الأرباح لشركة VN30 لا تزال أقل بكثير من المتوسط ​​للفترة 2020-2024 (13.4). في المقابل، تتجاوز كل من شركتي VNMID وVNSML بكثير متوسط ​​نسبة السعر إلى الأرباح للفترة 2023-2024 (المتوسط ​​لشركة VNMID هو 13.3 ولشركة VNSML هو 12.2).

لذا، ترى شركة ACBS أنه مع استبعاد تحقيق طفرة في الأرباح خلال الربعين القادمين، فإن تصحيحًا واسع النطاق في أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة يُعدّ مناسبًا. وستتركز الفرص في النصف الثاني من هذا العام على مجموعة VN30 (التي تشكل أسهم البنوك نسبة كبيرة منها)، لا سيما في ظل خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة واحتمالية عودة رؤوس أموال المستثمرين الأجانب إلى السوق.

وفي نفس السياق، أشارت شركة An Binh Securities Company (ABS) إلى أن أسهم الشركات الكبيرة في مؤشر VN30 لديها تقييم P/E يبلغ 12.58 مرة، وهو أقل بكثير من أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة في VNMID (16.73 مرة) وVNSML (17.38 مرة).

فيما يتعلق بالتوقعات التفصيلية لكل قطاع، رفعت ACBS توقعاتها لقطاع التجزئة والاستهلاك نظرًا لتوقعات انتعاش أقوى في النصف الثاني من العام. في المقابل، خفضت ACBS توقعاتها قصيرة الأجل لقطاع الأوراق المالية من إيجابية إلى محايدة، لأن نتائج أعمال الربع الثاني من عام 2024 أظهرت نموًا سلبيًا مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وقد توقف التعافي من أدنى مستوياته، بينما بلغ متوسط ​​تقييم القطاع ذروته.

وبالمثل، يُعدّ قطاع النفط والغاز أقل جاذبيةً نظرًا لتوقعات استقرار أسعار النفط وبطء وتيرة مشروع حقل بلوك بي أو مون. مع ذلك، قد تستعيد بعض شركات النفط، مثل شركة البترول الفيتنامية (PLX) ومصفاة بينه سون للبتروكيماويات ( BSR )، أرباحها بشكل جيد في النصف الثاني من العام بفضل زيادة الإنتاج وارتفاع هامش الربح الإجمالي. كما يتمتع قطاع تصدير المأكولات البحرية بنظرة مستقبلية محايدة نظرًا لزيادة الإنتاج وانخفاض الأسعار، مما يؤدي إلى نمو غير متناسب في الإيرادات. وتؤدي زيادة نفقات البيع والإدارة إلى تآكل الأرباح.

فيما يتعلق بفرص الشراء، يرى خبراء شركة VNDIRECT للأوراق المالية أنه في حال إعادة اختبار مؤشر VN لمستوى الدعم البالغ 1200 نقطة، فسيكون ذلك فرصة جيدة للمستثمرين على المدى الطويل للنظر في زيادة حيازاتهم من الأسهم وبناء محفظة استثمارية للأشهر الستة إلى الاثني عشر القادمة. وينبغي إعطاء الأولوية للقطاعات ذات الآفاق التجارية الواعدة، مثل القطاع المصرفي وقطاع الاستيراد والتصدير (المنسوجات، والمأكولات البحرية، والصلب). مع ذلك، ينبغي على المستثمرين الحفاظ على توزيع معقول للمحفظة (60-70% أسهم) وتجنب استخدام الرافعة المالية لإدارة المخاطر، حيث لا يزال السوق يواجه خطر تقلبات كبيرة على المدى القصير.