أسماء كبيرة في قطاع العمل الحر والوساطة

تظهر الإحصائيات الصادرة عن صحيفة الاستثمار الإلكترونية - Baodautu.vn عن 27 شركة أوراق مالية ذات حجم وسمعة طيبة في الصناعة أن أكثر من نصف الشركات شهدت انخفاضًا في الأرباح في الربع الثالث من عام 2024 وحده، ومع ذلك، في الأشهر التسعة الأولى من العام، فقط حوالي 30٪ من الشركات شهدت انخفاضًا في الأرباح.  

وتستمر شركة TCBS في الحفاظ على مكانتها الرائدة من حيث الأرباح بعد الضرائب. بلغت أرباح شركة TCBS بعد الضريبة في الربع الثالث من عام 2024 877 مليار دونج، بانخفاض طفيف بنسبة 4٪ عن نفس الفترة من العام الماضي. ويرجع السبب في ذلك إلى انخفاض حاد في الأرباح من الأصول المالية المسجلة من خلال الربح/الخسارة (FVTPL) (-27.3%). وعلى الرغم من أن الإيرادات التشغيلية للشركة استمرت في النمو، إلا أن النفقات المالية، وخاصة نفقات الفائدة، تضاعفت تقريباً خلال الفترة، مما أدى إلى تآكل أرباح TCBS.  

جاءت SSI وVPS وVND بعد TCBS من حيث أرباح الربع الثالث، حيث تجاوزت الأرباح 500 مليار VND. ومن بين هذه الشركات، حافظت SSI على معدل نمو بلغ 10%، في حين شهدت VPS وVND تطورات معاكسة.  

في الربع الثالث من عام 2024، حققت VPS ربحًا بعد الضريبة بقيمة 656 مليار دونج، بزيادة قدرها 146% عن نفس الفترة بفضل قطاع التداول الخاص بالقيمة العادلة من خلال الأرباح والخسائر. وعلى الرغم من انخفاض إيرادات التداول الذاتي بنسبة 26%، فإن الخسارة من القيمة العادلة للربحية والخسارة انخفضت بمقدار أكبر، إلى 96%. وبفضل ذلك، ارتفع إجمالي ربح القطاع الخاص بشكل حاد، بينما عانت VPS في الربع الثالث من عام 2023 من خسارة إجمالية في هذا القطاع. وبمعدل نمو بلغ 146%، تعد VPS أيضًا شركة الأوراق المالية التي تتمتع بأعلى معدل نمو بين الشركات الـ27 المدرجة.  

على العكس من ذلك، على جانب VND، على الرغم من أنها لا تزال بين أكبر 5 شركات أوراق مالية ذات أكبر الأرباح في الربع الثالث، إلا أن الأرباح بعد الضريبة انخفضت بأكثر من 20٪. ولم تنخفض إيرادات الوساطة بنسبة تزيد عن 44% فحسب، بل انخفضت أيضًا إيرادات التداول الذاتي والفائدة على مستحقات القروض بنسبة 26% و12% على التوالي. وبالتالي، فإن أرباح الشركة بعد الضريبة في هذا الربع تبلغ 620 مليار دونج فقط.

تم اختيار شركة ميراي أسيت ضمن أفضل 5 شركات في الربع الثالث من عام 2023، لكن هذه الشركة المتخصصة في الأوراق المالية كانت غائبة عن أفضل 10 شركات ذات أفضل الأرباح في الربع الثالث من هذا العام. وبدلاً من ذلك، ظهر بنك VPBankS بأرباح بعد الضريبة بلغت 272 مليار دونج، وهو نمو بنسبة 13%.  

من حيث نمو الأرباح في الربع الثالث، حققت VPS وORS أكبر زيادة في الأرباح مع نمو تجاوز 100% بينما دخلت FPTS وSHS في المجموعة ذات الانخفاض الأعمق مع انخفاض تجاوز 50%.  

لقد أدى الوضع الصعب الذي شهدته السوق في الربع الثالث إلى وضع قطاعات التداول والوساطة الخاصة بشركات الأوراق المالية في موقف صعب. وهاتان أيضًا هما المجالان الرئيسيان اللذان يتسببان في انخفاض أرباح الشركات.  

سجلت 22/27 شركة انخفاضًا في إيرادات الوساطة في الربع الثالث من هذا العام، بينما في تجارة الملكية من خلال القيمة العادلة للربح - القطاع الذي يجلب غالبية إيرادات تجارة الملكية - سجلت 12/26 شركة أيضًا انخفاضًا (لا تقوم Yuanta بتداول الأوراق المالية الملكية).  

في الربع الثالث من هذا العام، حققت شركة SSI أكبر ربح من حيث القيمة العادلة للربحية. بلغت الإيرادات في الربع الثالث وحده 990 مليار دونج، بزيادة قدرها 31% خلال الفترة الصعبة الأخيرة. بلغ إجمالي قيمة التداول في البورصة خلال 9 أشهر نحو 3 مليارات دولار نتيجة لهذا النشاط. لقد فقدت VND زخمها بقوة عندما حققت في نفس الفترة من العام الماضي (الربع الثالث من عام 2023 والأشهر التسعة الأولى من عام 2023) أرباحًا أعلى بكثير من SSI، ولكن هذا العام، احتلت VND المرتبة الثانية فقط.  

في الأشهر التسعة الأولى من العام، كان هناك 5 شركات حققت أرباحًا من FVTPL تجاوزت تريليون دولار، بما في ذلك SSI وVND وTCBS وVCI وHSC، وهو تغيير كبير حيث حلت VCI وHSC محل VPS وORS في التصنيف خلال نفس الفترة.

فيما يتعلق بأنشطة الوساطة، يحتل VPS المركز الأول بقوة. وتحتفظ هذه الشركة أيضًا بشكل مستمر بأكبر حصة في سوق الوساطة في HoSE و HNX و UPCoM. حققت شركة VPS إيرادات بلغت 2,568 مليار دونج من أنشطة الوساطة في الأشهر التسعة الأولى من العام، بزيادة قدرها 30% عن نفس الفترة من العام الماضي وحوالي ضعف إيرادات الوساطة للشركة التي تحتل المرتبة الثانية، SSI.

لا تزال شركة VND مذكورة ضمن أفضل 5 شركات للأوراق المالية ذات أفضل إيرادات الوساطة، ومع ذلك، فهي الشركة الوحيدة التي شهدت انخفاضًا في الإيرادات. بلغت إيرادات الوساطة لشركة VND في الأشهر التسعة الأولى من العام 577 مليار VND، بانخفاض 11٪ بينما شهدت SSI وHSC وVCI نموًا كبيرًا بنسبة 19٪ و33٪ و40٪ على التوالي.  

أصبحت الفوائد المستحقة تدريجيا بمثابة "وعاء الأرز الرئيسي"

تظهر إحصائيات 15 شركة أوراق مالية ذات أكبر إيرادات تشغيلية في الأشهر التسعة الأولى من العام أن التداول الاحتكاري لا يزال المساهم الأكبر في العديد من الأماكن بأكثر من 50٪ من هيكل الإيرادات مثل VND و VCI و KIS و SHS و VIX.  

والمرحلة التالية هي مساهمة فوائد القرض المستحقة. بعد سنوات عديدة، ظهرت عمليات الإقراض بالهامش وأصبحت الآن النشاط الذي يساهم في غالبية إيرادات شركات الأوراق المالية، إلى جانب التداول الذاتي والوساطة. وتثبت الشركات التي تتمتع بدعم رأسمالي جيد تفوقها بشكل متزايد في سوق الإقراض.  

في الوقت الحالي، تساهم الفائدة من القروض والمستحقات بنسبة كبيرة في هيكل الإيرادات للعديد من الشركات مثل Yuanta (63٪)، وMayBank (61٪)، وMirae Asset (60٪)، وPHS (57٪)، وFPTS (52٪) أو KBSV (51٪).

تساهم الفائدة من القروض والمستحقات بأكثر من 1000 مليار في الإيرادات التشغيلية لشركات الأوراق المالية الكبرى TCBS وSSI وVPS وHSC وMirae Asset خلال فترة الأعمال الممتدة على 9 أشهر. وهذه هي أيضًا الشركات الخمس التي لديها أكبر فائدة مستحقة على القروض في الربع الثالث.  

ومع ذلك، من حيث النمو، يشهد السوق ظهوراً قوياً لمجموعة من الشركات المتوسطة الحجم في ظل البنوك. وفي الربع الثالث وحده، كانت شركة KAFI Securities هي الشركة التي حققت أقوى زيادة في فائدة القروض المستحقة (+302%) مقارنة بالفترة نفسها، تليها ORS (+145%)، وACBS (+81%)، وVPBankS (+71%). كما أن شركة KAFI هي الشركة التي حققت أقوى زيادة منذ بداية العام (+259%). كما شهد مؤشرا VIX وVPBankS زيادة في الفائدة على القروض المستحقة القبض خلال الأشهر التسعة الأولى من العام بنسبة تزيد عن 100%.  

ورغم أن الربع الثالث قد يكون "منخفض الأداء" بسبب تأثيرات السوق، فإن النمو الإيجابي في الربعين الأولين من العام ساعد شركات الأوراق المالية على الحفاظ على نمو جيد في الأرباح. وعلى مدى 9 أشهر، حققت 20 من 27 شركة نمواً إيجابياً في الأرباح بعد الضرائب. وسجل إجمالي الأرباح بعد الضريبة لـ27 شركة أكثر من 16.9 مليار ريال، بزيادة قدرها 41% مقارنة بالأشهر التسعة الأولى من عام 2023.  

وبالمقارنة مع نفس الفترة من العام الماضي، سجلت الأشهر التسعة الأولى من هذا العام VPS في مجموعة الأرباح التي تجاوزت تريليون دولار، إلى جانب TCBS وSSI وVND. حققت شركة TCBS أعلى ربح بلغ 3,103 مليار دونج بعد الضريبة، وهو ما يعادل إجمالي ربح الشركات المصنفة في المرتبة الثالثة والرابعة، VPS وVND.