افتتحت سوق الأسهم الفيتنامية جلسة التداول هذا الصباح (19 ديسمبر) في مزاج سلبي إلى حد ما.

أسهم البنوك والأوراق المالية المغطاة باللون الأحمر

بعد مرور 10 دقائق فقط، قفز مؤشر VN إلى ما يقرب من 11 نقطة. على أرضية بورصة HoSE، انخفضت أسعار ما يقرب من 300 سهم، ويمكنك الاعتماد على "أصابعك" لأكثر من 20 سهمًا لا تزال تحافظ على اللون الأخضر. جميع الأسهم في VN30 باللون الأحمر.

المجموعة الأكثر تشاؤما هذا الصباح هي مجموعة الأوراق المالية المصرفية، حيث انخفضت معظم الرموز بالنقاط بسبب ضغوط البيع الكبيرة.

في الساعة 9:30 صباحًا، انخفضت أسهم العديد من البنوك بأكثر من 1% مثل VPB من VPBank، وMBB من MBBank، وCTG من VietinBank، وHDB من HDBank، وEIB من Eximbank، وSTB من Sacombank، وMSB... وفي مجموعة الأوراق المالية، انخفضت أيضًا العديد من الرموز بشكل حاد بأكثر من 1% مثل SSI، وVIX، وSHS، وFTS، وVCI، وHCM، وVND...

إذا قمنا بحساب جميع الطوابق الثلاثة، فهناك ما يقرب من 400 سهم باللون الأحمر، وعلى النقيض من أكثر من 100 سهم باللون الأخضر، فهناك أكثر من 1000 سهم ثابت عند المرجع.

باع المستثمرون الأجانب صافي ما يقرب من 200 مليار دونج بعد 45 دقيقة فقط من الجلسة الصباحية، مما رفع صافي البيع التراكمي منذ بداية العام إلى ما يقرب من 95 ألف مليار دونج.

تم تحديثه في حوالي الساعة 10 صباحًا، حيث بدأ السوق في التوازن تدريجيًا، وكان شعور المستثمرين أقل "ذعرًا". عادت المزيد من الأسهم إلى اللون الأخضر. وفي بورصة HoSE وحدها، ارتفعت أسعار أكثر من 60 سهمًا مرة أخرى.

وقال المستثمرون إن الأداء السلبي منذ افتتاح السوق صباح اليوم يرجع في الأساس إلى تأثير المعلومات التي أعقبت اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

ورغم أن الوكالة أعلنت عن خفض إضافي قدره 25 نقطة أساس (0.25%) في سعر الفائدة المرجعي إلى 4.25-4.5%، فإنها أشارت أيضاً إلى موقف أكثر حذراً بشأن التيسير النقدي في العام المقبل.

وقد يبلغ إجمالي التخفيض في عام 2025 نحو 50 نقطة أساس فقط، نظراً لأن سوق العمل لا يزال قوياً وأن التضخم لم يبرد كثيراً في الآونة الأخيرة.

بالنظر إلى السوق الأمريكية، في نهاية جلسة التداول يوم 18 ديسمبر، انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 1,123.03 نقطة بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذه هي المرة الثانية أيضاً هذا العام التي يخسر فيها المؤشر أكثر من 1000 نقطة في جلسة تداول واحدة.

مراقبة تحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب

إن الإشارة الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا تثير قلق المستثمرين الأميركيين فحسب، بل والعالم أجمع، وفيتنام ليست استثناءً.

وفي مجموعات الأسهم، طمأن وسطاء البورصة ومستشارو الاستثمار العملاء بأن مؤشر VN افتتح على انخفاض بعد التأثير العالمي، ولكن بشكل رئيسي بسبب القضايا النفسية. ومن المتوقع أن يعود السوق بعد ذلك إلى التوازن تدريجيا، حيث كان هذا التطور متوقعا وانعكس جزئيا في المؤشر السابق.

وبمجرد انتخاب دونالد ترامب، رفعت العديد من المنظمات توقعاتها بشأن التضخم للعام المقبل. ومع تباطؤ معدل التضخم، فإن هذا من شأنه أن يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبطاء وتيرة التيسير النقدي. ويتكهن العديد من الأطراف بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتوقف عن خفض أسعار الفائدة في اجتماعه في نهاية يناير/كانون الثاني 2025.

وقال المحلل في شركة ميراي أسيت فيتنام للأوراق المالية، دونج ثانه توان، إن سعر الصرف ارتفع منذ بداية العام بنسبة 4.27%.

كان على البنك المركزي أن ينظم السيولة من خلال سندات الخزانة من عمليات السوق المفتوحة (OMO) واتفاقيات إعادة الشراء العكسي (RRP).

وفي الوقت نفسه، تظل احتياطيات فيتنام من النقد الأجنبي منخفضة حاليا وتعادل نحو 2.4 شهر من الواردات اعتبارا من أغسطس/آب 2024 ــ وهو أقل من الحد الأدنى الموصى به وهو 3 أشهر وفقا لصندوق النقد الدولي.

ومع ذلك، وفقا للسيد توان، من المتوقع أن تكون التوقعات في ديسمبر أكثر إشراقا إلى حد ما بسبب الدعم من العملة الأجنبية المتدفقة إلى فيتنام (التحويلات المالية الوفيرة والفائض التجاري المتوسع باستمرار).

وأشار السيد توان إلى العديد من العوامل الخارجية التي قد تجلب المخاطر التي يجب مراقبتها لسوق الأوراق المالية. بما في ذلك تأثيرات سياسات التعريفات الجمركية الجديدة خلال الفترة الثانية للرئيس الجديد دونالد ترامب.

وعلاوة على ذلك، فإن التضخم المستمر في الأسواق المتقدمة إلى جانب الموقف "المتشدد" لبنك اليابان سوف يشكلان تحديين محتملين، حيث يعملان في الوقت نفسه على إطالة أمد خارطة طريق خفض أسعار الفائدة التي يتبناها بنك الاحتياطي الفيدرالي، ويؤديان إلى إشارة عكسية لتدفقات رأس المال "التجارة المحمولة" (الاستثمار القائم على الفوارق في أسعار الفائدة بين العملات)، في حين يستمر رأس المال الاستثماري في التدفق إلى السوق الأميركية.