مؤشر VN "يكافح" حول 1280 نقطة

أغلق السوق الأسبوع عند مستوى 1,285.46 نقطة بعد ارتفاع وانخفاض مستمر خلال جلسات الأسبوع الماضي. كان اتساع السوق مائلاً نحو البائعين مع انخفاض 211 سهمًا (3 أسهم "وصلت إلى الأرض")، وارتفاع 157 سهمًا (وصل سهمان "وصلا إلى السقف") وتحرك 72 سهمًا بشكل جانبي. واجهت مجموعة VN30 صعوبة في خفض 13 رمزًا وزيادة 12 رمزًا وبقاء 5 رموز دون تغيير. بلغ مستوى السيولة متوسطًا، حوالي 15 مليار دونج.

من حيث مجموعات الصناعات، اتجه نطاق السوق إلى الجانب السلبي مع خسارة العديد من الصناعات للنقاط، بما في ذلك: العقارات، والأوراق المالية، والتأمين، وغيرها؛ وعلى العكس من ذلك، سجل قطاع التجزئة والاستهلاك تداولات إيجابية.

وتلعب مجموعة الأسهم "الركيزة" دوراً داعماً في تداولات السوق عند منطقة 1280 نقطة، مع التركيز على القطاعات التالية: البنوك، والعقارات، وتجارة التجزئة.

مجموعات الأسهم المؤثرة على المؤشر الأسبوع الماضي

ومن أبرزها سهم STB (Sacombank, HOSE) الذي كسر قمته التاريخية وارتفع بشكل إيجابي طوال الأسبوع الماضي.

الشركات التالية هي VHM (Vinhomes، HOSE)، MWG (Mobile World، HOSE)، MSB (MSB، HOSE)، EIB (Eximbank، HOSE)، MBB (MBBank، HOSE)، DXG (Dat Xanh Real Estate، HOSE)،...

تحول المستثمرون الأجانب، محافظين على صافي المبيعات للجلسة السادسة على التوالي، مع تركيز الضغط على الرموز: FUESSVFL، MSB (MSB، HOSE)، VHM (Vinhomes، HOSE)، VCI (Vietcap Securities، HOSE)، CTG (ViettinBank، HOSE)،... وعلى جانب الشراء، ركزت هذه المجموعة من المستثمرين على الرموز MWG (Mobile World، HOSE)، YEG، EIB (Eximbank، HOSE)،...

بشكل عام، في الأسبوع الماضي، كانت هناك أوقات تجاوز فيها مؤشر VN مستوى 1,290 نقطة، ولكن في نهاية الجلسة، عاد المؤشر بسرعة إلى 1,280 نقطة، والسوق في مرحلة التراكم. رغم تجاوزه منطقة الدعم 1,270 - 1,275 نقطة إلا أن السيولة لم تنفجر.

رصيد قروض الهامش في الربع الثالث من عام 2024 يكسر الذروة

سجل سوق الأوراق المالية نتائج سلبية في الربع الثالث من العام، حيث استمرت التحركات "المتذبذبة" والجانبية طوال الفترة. ومع ذلك، استمرت قروض الهامش المستحقة على شركات الأوراق المالية في الارتفاع وبلغت ذروتها.

وعلى وجه التحديد، في نهاية شهر يونيو/حزيران، وصل دين الهامش لدى شركات الأوراق المالية إلى نحو 218.900 مليار دونج، وهو أعلى مستوى في التاريخ. ومع ذلك، في نهاية الربع الثالث، وصل رصيد الديون الهامشية لأكثر من 70 شركة أوراق مالية إلى أكثر من 235 ألف مليار دونج، محققاً رقماً قياسياً جديداً هنا.

سجلت معظم شركات الأوراق المالية الكبرى نموًا في ديون الهامش في الربع الثالث، وعادةً ما زادت ديون LPBank بشكل حاد من 504 مليار دونج إلى 30004 مليار دونج. بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض الأسماء الأخرى: وصلت قيمة TCBS إلى 25,483 مليار دونج، وارتفعت قيمة أصول Mirae (MAS) إلى 19,291 مليار دونج، ووصلت قيمة Vietcap إلى 10,111 مليار دونج.

على العكس من ذلك، شهدت أسهم SSI وVNDirect وMaybank وBVS وMBS انخفاضًا طفيفًا.

ويأتي هذا التطور في سياق بقاء السوق عالقا في نطاق 1200 - 1300 نقطة، في ظل غياب اختراق يتناسب مع الإمكانات المتوقعة. وانخفض إجمالي متوسط ​​قيمة المعاملات في البورصات الثلاث في الربع الثالث بنسبة 26.5% مقارنة بالربع السابق، ليصل إلى 18,561 مليار دونج/الجلسة.

تم إلغاء إدراج سلسلة من الأسهم الشهيرة

قررت بورصة مدينة هوشي منه (HOSE) مؤخرًا إلغاء إدراج أسهم شركة Dong A Plastics Group Corporation (DAG) ، اعتبارًا من 22 أكتوبر 2024.

في السابق، كان آخر يوم تداول لشركة DAG في بورصة HOSE هو 14 أغسطس 2024، عندما تم تعليق تداولها في 15 أغسطس 2024.

السبب هو أن DAG انتهكت بشكل خطير قواعد الإفصاح عن المعلومات. تعتقد بورصة HOSE أنه منذ وقت تعليق التداول، لم يتم حل انتهاكات الإفصاح عن المعلومات لشركة Dong A Plastic، ومن المرجح أن تستمر وتطول، مما يشكل انتهاكًا خطيرًا لالتزام الإفصاح عن المعلومات ويؤثر على حقوق المساهمين.

على مدى العامين الماضيين، شهدت أعمال شركة Dong A Plastic تراجعًا كبيرًا. خسرت شركة DAG 606 مليار دونج في عام 2023، وخسرت ما يقرب من 67 مليار دونج في النصف الأول من هذا العام.

في النصف الأول من هذا العام، تم إلغاء إدراج سلسلة من الأسهم المعروفة، ويرجع ذلك أساسًا إلى ثلاث سنوات متتالية من الخسائر التجارية، وحقوق الملكية السلبية، والخسائر المتراكمة التي تتجاوز رأس المال التأسيسي، وانتهاكات التزامات الإفصاح عن المعلومات، ورفض المدققين إبداء الآراء بشأن البيانات المالية.

مثل مخزون الغاز الطبيعي المسال لشركة Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HAGL Agrico). السبب هو أن هذا السهم عانى من الخسائر لمدة 3 سنوات متتالية. في عام 2021، كانت الخسارة أكثر من 1,119 مليار دونج، وفي عام 2022، كانت الخسارة أكثر من 3,576 مليار دونج، وفي عام 2023، كانت الخسارة أكثر من 1,098 مليار دونج.

بموجب المرسوم رقم 155/2020/ND-CP، سيتم إلغاء إدراج جميع أسهم HNG وتداولها في بورصة UPCoM.

وبالمثل، قامت بورصة HOSE أيضًا بإلغاء إدراج أسهم شركة Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC) بعد تلقي البيانات المالية المنفصلة والموحدة المدققة للشركة لعام 2023.

كما تم إلغاء إدراج أسهم SDT التابعة لشركة Song Da 10 JSC من بورصة HNX اعتبارًا من 24 يناير، وهي تتداول حاليًا في بورصة UPCoM، بسبب ثلاث سنوات متتالية من الخسائر التجارية.

ارتفعت الأرباح 103 مرات، وتم الانتهاء من بناء HUD4 الجديد بنسبة 34٪ من الخطة

وبحسب إعلان صدر مؤخرا، حققت شركة HUD4 المساهمة للاستثمار والبناء (HU4، UPCoM) صافي إيرادات بلغت نحو 102 مليار دونج، بزيادة قدرها 16 مرة تقريبا خلال نفس الفترة، ويرجع ذلك أساسا إلى قطاع العقارات. حيث ظل قطاع البناء والتركيب دون تغيير، واستمر في تحقيق إيرادات "فارغة" كما في نفس الفترة. وبلغت الأرباح بعد الضريبة أكثر من 7 مليارات دونج، بزيادة حادة بلغت 19.125% خلال نفس الفترة.

وفي الأشهر التسعة الأولى من العام، حققت الشركة إيرادات صافية بلغت 173 مليار دونج ونحو 9 مليارات دونج من الأرباح بعد الضرائب، بزيادة 14 مرة و103 مرات على التوالي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

وعلى الرغم من هذا النمو "الهائل"، فإن الأرقام لا تزال متواضعة للغاية. وبالمقارنة بخطة 2024، لم تنجز الشركة سوى 14% من الإيرادات و34% من الأرباح.

اعتبارًا من 30 سبتمبر، بلغ إجمالي أصول HUD4 731 مليار دونج، بزيادة طفيفة قدرها 1٪. ومنها نقدًا يزيد عن 10 مليارات دونج، بانخفاض 23%؛ ارتفعت مستحقات قصيرة الأجل بشكل حاد بنسبة 122٪، إلى أكثر من 131 مليار دونج، معظمها مستحقات أخرى، من 1.4 مليار دونج في بداية العام ارتفعت إلى أكثر من 66 مليار دونج، إلا أن الشركة لم تشرح بالتفصيل حول هذا البند.

التعليقات والتوصيات

قال السيد ترونج ذا فينه، المستشار في شركة ميراي للأوراق المالية ، إن معظم الشركات أعلنت عن نتائج أعمالها للربع الثالث من عام 2024، لكن أرباح معظم الصناعات تظهر علامات على الاتجاه الجانبي أو حتى الانخفاض. وقد أثر هذا إلى حد ما على المؤشر والسيولة "مخيبة للآمال" إلى حد ما عندما تكون التوقعات للنتائج مرتفعة للغاية، ويتداول السوق بعقلية أكثر حذراً وحذراً.

ورغم أن الأرقام قد لا تكون سلبية إلى الحد الذي يدفع إلى عمليات بيع، فمن غير المرجح أن توفر الكثير من الزخم لزيادة الشراء.

لذلك، قد يكون السوق تحت ضغط للتراكم بشكل جانبي في بداية الأسبوع ويحتاج إلى مزيد من المعلومات الإيجابية لتدفقات نقدية جديدة لتحفيز الاتجاه الصعودي بدلاً من التحرك بشكل جانبي كما هو الحال الآن.

وينصح المستثمرين بمراقبة تقلبات أسعار الصرف، وهو ما يعد أيضا السبب وراء البيع الصافي للمستثمرين الأجانب الأسبوع الماضي عندما ارتفع سعر الصرف مجددا. بالإضافة إلى ذلك، فإن المتغيرات التي ستطرأ في شهر أكتوبر من الانتخابات الرئاسية الأمريكية، ومدى تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024، والتوترات في الشرق الأوسط، وشبه الجزيرة الكورية، وما إلى ذلك، يمكن أن تؤثر بشكل أو بآخر على معنويات السوق خلال الجلسة.

ولكنها ستكون فرصة لشراء أسعار منخفضة مع الأسهم المحتملة التي تتمتع بقيمة جوهرية. الأسهم التي ينبغي أخذها في الاعتبار: الطاقة الكهرومائية: REE (هندسة الكهرباء للتبريد REE، HOSE)؛ العقارات: DIG (مجموعة DIC، HOSE)، PDR (Phat Dat Real Estate، HOSE)؛ المطاط: GVR (صناعة المطاط الفيتنامية، خرطوم)

وعلى المدى الطويل، لا يزال مؤشر VN يتمتع بتقييم جذاب في المنطقة مع قصص ترقية السوق وسياسة التيسير النقدي.

قالت شركة TPS للأوراق المالية إن مؤشر VN لم يتجاوز بعد منطقة المقاومة 1300 نقطة، ولا يزال الضغط البيعي قائما، ويجب على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرا في الأسبوع المقبل وجني الأرباح الجزئية، وانتظار الشراء عند مناطق الدعم الأدنى. إذا كانت البيانات أكثر إيجابية، فإن مؤشر VN قد يخترق منطقة 1300 نقطة، وفي هذا الوقت يمكن للمستثمرين الشراء ولكن تجنب الملاحقة إذا لم تكن السيولة عالية.

علقت شركة بي إس سي للأوراق المالية على أن الاتجاه الجانبي عند مستوى 1285 نقطة لم ينته بعد، حيث يحتاج السوق إلى المزيد من الإشارات الفنية والسيولة الداعمة لتحديد الاتجاه.