الرحلة نحو أن تصبح أكبر شركة يونيكورن في مجال التكنولوجيا التعليمية في العالم

كان مؤسس الشركة، بايجو رافيندران، مهندسًا من حيث التعليم، لكنه لم يستمر في العمل المهني لفترة طويلة. بينما كان يساعد أصدقائه في الاستعداد للامتحانات، اكتشف بايجو رافيندران موهبته في التدريس الخصوصي وبدأ في جني الأموال منها.

في عام 2007، أسس بايجو رافيندران شركة لإعداد الطلاب الجامعيين وأصبح مشهورًا جدًا لدرجة أنه اضطر إلى إلقاء محاضرات واسعة النطاق في الملاعب.

في عام 2011، تم إطلاق المنصة الإلكترونية Think&Learn، وتلاها الإطلاق الرسمي لتطبيق Byju's للجوال في عام 2015. وقد جذب المشروع ملايين المشاهدين في العديد من البلدان الناطقة باللغة الإنجليزية.

في البداية، قدمت مدرسة بايجو دروسًا في الرياضيات واللغة الإنجليزية والعلوم لطلاب المدارس الابتدائية لتعلمها بمفردهم، لكنها غطت تدريجيًا جميع مستويات المناهج المدرسية. تمت إضافة دورات أيضًا للتحضير لمختلف الاختبارات الهندية والدولية.

وقد جذبت شركة بايجو اهتمامًا ورأس مال استثماريًا على الفور. في عام 2018، أصبحت الشركة رسميًا أول شركة ناشئة في الهند (EdTech - شركة ناشئة تقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار)، لكنها لا تزال غير مدرجة. في عام 2019، أصبح بايجو رافيندران مليارديرًا.

وبحسب الباحثين، فإن النمو الهائل الذي حققه تطبيق Byju كان بسبب الظروف المواتية الفريدة للسوق الهندية: فقد تم إطلاق التطبيق في وقت كان فيه الوصول إلى الإنترنت يتوسع بشكل كبير في البلاد، وكان المزودون المحليون يقدمون بعضًا من أكثر الأسعار ملاءمة في العالم؛ تتمتع الهند بسكان شباب وسريعي النمو، مما يخلق مجتمعًا كبيرًا من الطلاب والمهنيين الذين يحتاجون إلى التعلم...

ومع ذلك، كان جائحة كوفيد-19 هو الذي ساهم بالفعل في النمو الهائل الذي حققته شركة بايجو. في عام 2020، ارتفعت قاعدة عملاء المنصة بنسبة 50% وتضاعفت قيمة Byju إلى 12 مليار دولار.

في عام 2021، واصلت الشركة جذب استثمارات بملايين الدولارات للاستحواذ على شركات ناشئة أخرى في مجال التعليم وتنمية قاعدة عملائها. وصل عدد مستخدمي التطبيق إلى 100 مليون، منهم أكثر من 6 ملايين مشترك مدفوع الأجر. وبحلول نهاية ذلك العام، أصبحت شركة Byju's الشركة الناشئة الأكثر قيمة في العالم بقيمة بلغت 21 مليار دولار. ومن المقرر إدراج الشركة في أوائل عام 2022.

تحدث الأخطاء كلها في وقت واحد

في عام 2022، بدأت شركة Byju's تواجه مشاكل. وقالت بلومبرج إن المشروع نما بسرعة كبيرة في السنوات السابقة. وسرعان ما أدرك المستثمرون الذين استثمروا مليارات الدولارات فيها العيوب في دورة الإدارة.

على سبيل المثال، ظلت الشركة بدون مدير مالي لمدة عام ونصف؛ يتم الاستحواذ على الشركات الناشئة في مجال التعليم بشكل عشوائي بمبلغ إجمالي قدره 2 مليار دولار؛ معدل دوران الموظفين مرتفع للغاية لدرجة أن العديد من مراكز التدريب المباشر أصبحت فارغة. وفي الوقت نفسه، انخفض الطلب على الدروس عبر الإنترنت.

بالإضافة إلى ذلك، وعلى الرغم من الاستثمارات الضخمة، افتقرت شركة Byju's إلى رأس المال اللازم لشراء المزيد والمزيد من الشركات الناشئة والتوسع بسرعة، لذلك قرر المؤسس بايجو رافيندران اللجوء إلى التمويل بالدين، مما ترك شركة Byju's مع ديون تبلغ حوالي 1.2 مليار دولار.

في عام 2022، بدأت تدفقات رأس المال الاستثماري إلى المشروع في الانخفاض. وتعرضت الشركة لضربة قاسية بعد فشل صفقتين استثماريتين تم الإعلان عنهما في يوليو/تموز 2022 في تحقيق أهدافهما، حيث قامت صناديق الاستثمار بصرف رأس المال لشركة بايجو "لأسباب اقتصادية كلية". وكان الاستثمار الرئيسي الوحيد خلال هذه الفترة هو 400 مليون دولار قام بها بايجو رافيندران بنفسه.

وبحلول صيف عام 2022، لم تتمكن الشركة من تقديم البيانات المالية للسلطات الهندية للسنة المالية السابقة. وعند سؤالها عن سبب التأخير، أشارت شركة Byju's إلى صعوبات التدقيق المتعلقة بالعديد من الشركات الناشئة التي تم الاستحواذ عليها خلال السنة المالية.

ولم يكن الأمر كذلك حتى سبتمبر/أيلول 2022 عندما أعلن تقرير ما بعد التدقيق لشركة بايجو أن شركة يونيكورن الأكثر قيمة في الهند عانت من خسارة صافية تجاوزت 570 مليون دولار في عام 2021. وهكذا، وعلى الرغم من تأكيدات بايجو رافيندران بأن احتمالات الشركة في إنهاء العام المقبل بتحقيق ربح صاف لم تعد معقولة، فقد دخلت بايجو رسميا في فترة أزمة.

وشملت العلامات الأولى بيع 1.2 مليار دولار من الديون إلى دائنين جدد في الولايات المتحدة الذين طالبوا بسداد أسرع. تبع ذلك دعاوى قضائية من قبل العديد من المستثمرين الذين اتهموا الشركة بإخفاء 500 مليون دولار. كما قام دائنين آخرين لم يحن دورهم بعد برفع دعوى قضائية أمام المحكمة.

وقد أدى تزايد التدقيق من جانب السلطات الهندية إلى تصعيد التوترات. وقد لفتت مبيعات تطبيق Byju العدوانية في عام 2022 انتباه اللجنة الوطنية لحماية حقوق الطفل، بعد أن أُجبر المشترون على دفع فوائد على الائتمان لدفع ثمن التطبيق.

وفي هذا السياق، قامت شركة Byju's بتغيير استراتيجية المبيعات الخاصة بها بحلول نهاية عام 2022. لم يعد البائعون قادرين على الوصول إلى العملاء المحتملين في المنزل. ومع ذلك، لا تزال الحكومة الهندية تراقب الشركة عن كثب، مما أدى إلى تأخير تقديم تقاريرها المالية.

في أبريل 2023، تمت مداهمة مكتب الشركة في بنغالور بالهند. أعلنت السلطات علناً أن شركة "بايجو" مشتبه بها في انتهاك قوانين العملة. وعند مشاهدة مكالمات رئيس الشركة مع المستثمرين في ذلك الوقت، قال كثير من الناس إن بايجو رافيندران كان عليه أن يبكي.

مستقبل قاتم ينتظرنا

في يونيو 2023، غادر ممثلو أكبر ثلاثة مستثمرين مجلس إدارة الشركة، ورفضت شركة ديلويت، المُدققة، إكمال البيانات المالية لشركة بايجو للسنة المالية 2022. كما أطلقت وزارة الشؤون المؤسسية الهندية تحقيقًا في عمليات الشركة بسبب التأخير المستمر في تقديم التقارير.

قامت شركة بايجو بتسريح أكثر من 3000 موظف في عام 2022، وستواصل تسريح حوالي 1000 موظف في عام 2023. ورغم أن بايجو لا تزال شركة ناشئة، إلا أن قيمتها السوقية انخفضت أكثر من 4 مرات، من 22 مليار دولار إلى 5.1 مليار دولار.

بايجو رافيندران لم يعد مليارديرًا أيضًا. الشركة مديونة وقد انتهت فترة إعادة الهيكلة المتفق عليها مسبقًا.

وبحسب بلومبرج ، يأمل مؤسس الشركة، بايجو رافيندران، في معالجة هذا الوضع باستثمار إجمالي قدره مليار دولار بحلول نهاية عام 2023. وإذا اكتملت الصفقات، ستتمكن الشركة من سداد ديونها.

لا يزال الكثيرون يؤمنون بنجاح Byju's، حيث لا يزال التطبيق المحمول لديه 150 مليون مستخدم، ولا تزال المنتجات مطلوبة، ويتم تحديثها بانتظام.

في اجتماع عقد في يونيو 2023 مع الموظفين، حث بايجو رافيندران الموظفين على تجاهل الضوضاء، لأن "الأفضل لبايجو لم يأت بعد". ولكن حتى لو تم إنقاذ الشركة، فإن الوضع العام سوف يظل يثبط الاستثمار الأجنبي في الشركات الهندية الناشئة.

ناهيك عن ذلك، تظهر نتائج الأبحاث الأخيرة التي أجرتها شركة أبحاث سوق التعليم الأمريكية HolonIQ أن رأس المال الاستثماري في التكنولوجيا التعليمية يواصل الانخفاض على مستوى العالم. ونتيجة لذلك، يعتقد المحللون أن معظم شركات تكنولوجيا التعليم سوف تضطر إلى التخلي عن توسيع عملياتها التجارية بشكل نشط في المستقبل القريب.

(وفقا لـ Skillbox)