من أين يأتي زخم النمو للأسهم؟

أغلق سوق الأسهم جلسة التداول لهذا العام عند مستوى 1,198.53 نقطة. ويتبع ذلك زخم نمو إيجابي.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر VN بنحو 12.2% في عام 2023 مقارنة بعام 2022، في سياق اقتصاد عالمي متقلب، واقتصاد محلي يتعرض لضغوط كبيرة ولم يعد بعد إلى زخم النمو بشكل كامل. بالنظر إلى نتائج عام 2023، كان لسوق الأسهم عامًا إيجابيًا، أفضل من المخاوف التي ظهرت في منتصف العام.

وبحسب السيد هو هو توان هيو، خبير استراتيجية الاستثمار في مركز تحليل الاستثمار والاستشارات بشركة SSI للأوراق المالية، فإن العوامل التي ساعدت السوق على تحقيق مثل هذه النتائج من النمو جاءت من أدنى مستوى في أوائل عام 2023 والتعافي من نتائج الأعمال في عدد من مجموعات الصناعة المهمة. ويثير هذا توقعات عالية بشأن تحسن التعافي والنمو هذا العام.

وتشير الملاحظات إلى أن السيولة تتجه للعودة إلى السوق، حيث وصلت إلى 17 مليار دونج في جلسة واحدة. وفي ظل انخفاض أسعار الفائدة إلى مستويات قياسية وقلة قنوات الاستثمار البديلة، يعتقد العديد من الخبراء أن الأوراق المالية ستظل في عام 2024 قناة استثمارية جذابة، وتجذب التدفقات النقدية المحلية بنشاط.

وأشار الخبير توان هيو إلى ثلاث "نقاط مضيئة" رئيسية تخلق زخمًا للسوق، وهي:

(1) التعافي من أداء الصناعة؛

(2) تساعد المعلومات والسياسات الكلية على تعزيز تعافي السوق ونموها؛

(3) يعد تطوير سوق الأوراق المالية هدفاً مهماً لوزارة المالية وهيئة الأوراق المالية وأعضائها.

وعليه، في عام 2024، ستعمل وزارة المالية على التنسيق الوثيق مع الوزارات والفروع لتوجيه هيئة الأوراق المالية الحكومية وبورصة فيتنام والشركات التابعة لها ومؤسسة الإيداع والتسوية للأوراق المالية في فيتنام لبذل كل الجهود لتطوير سوق الأوراق المالية الفيتنامية لتتطور بشكل مستدام وصحي.

ومنها: إتقان المؤسسات، وضمان وجود ضوابط قانونية صارمة، وإزالة الصعوبات والعقبات، والسعي إلى تحقيق هدف التنمية المستدامة لسوق الأوراق المالية بحلول عام 2030 بعد موافقة رئيس الوزراء.

وفيما يتعلق بـ"النقطة المضيئة" من المعلومات الاقتصادية الكلية، شارك السيد بوي ثانغ لونغ، المستشار في شركة VPS للأوراق المالية، الرأي نفسه: لقد وصلت عملية تشديد السياسة النقدية من جانب البنوك المركزية الكبرى في العالم إلى مرحلتها النهائية. إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في الربع الثاني من عام 2024 وعاد إلى 4.5٪ بحلول نهاية عام 2024، فسوف يحفز هذا المستثمرين على البحث عن النمو من أسواق أخرى.

قائمة القطاعات المحتملة للأسهم في بداية العام

من بداية عام 2024 وحتى نهاية العام القمري كوي ماو، شهد السوق نموًا قويًا من قطاع الخدمات المصرفية. وتستمر أسهم البنوك في لعب دور محوري في السوق مع سلسلة من الأسماء الكبيرة: TCB (Techcombank)، وVPB (VPBank)، وMBB (MBBank)...

وتشير التوقعات إلى أن التدفقات النقدية قصيرة الأجل ستظل موجهة نحو هذه المجموعة الصناعية في الجلسات الأولى من العام الجديد. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تنتشر المشاعر الإيجابية الصادرة عن مجموعة البنوك، وسيتم توزيعها على عدد من مجموعات الصناعات ذات القيمة السوقية المتوسطة.

وقال السيد تانج لونج إن إمكانات القطاع المصرفي مدعومة بعوامل: بيئة أسعار الفائدة المنخفضة وآفاق التعافي الاقتصادي تساعد على زيادة الائتمان، وتعزيز معالجة الديون المعدومة في عام 2023، مما يساهم في نمو الأرباح في عام 2024.

علاوة على ذلك، فإن الحلول الرامية إلى إزالة الصعوبات التي تواجه القطاع العقاري من جانب الحكومة سوف تساعد في فتح تدفقات رأس المال للاقتصاد، وتحقيق نتائج إيجابية، وتخفيف الضغوط على النظام المصرفي.

وبالإضافة إلى ذلك، قد تكون صناعة العقارات في المناطق الصناعية هي مجموعة الصناعة التالية التي ستلحق بالموجة في المستقبل القريب.

في عام 2023 المليء بالتحديات، لا تزال صناعة العقارات الصناعية تحقق نتائج إيجابية. وبحسب بيانات المكتب العام للإحصاء، بلغ إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل في فيتنام حتى 20 يناير 2024 نحو 2.36 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 40.2% عن نفس الفترة. ومن بينها، يتصدر قطاع العقارات بإجمالي رأس المال الاستثماري الذي يمثل 53.9% من إجمالي رأس المال الاستثماري المسجل، وهو ضعف ما كان عليه في الفترة نفسها.

ولذلك، يوصي السيد تانغ لونغ بأن يركز آفاق الاستثمار في أسهم العقارات على الشركات التي تتمتع بما يلي: صندوق الأراضي النظيفة الذي يضمن الإيجار طويل الأجل، والموقع المناسب، والاستثمار في البنية التحتية لحركة المرور؛ الوضع المالي الصحي، وانخفاض الديون؛ تقييم جذاب مع عائد أرباح مرتفع.

على الرغم من التوقعات بإشارات نمو إيجابية عديدة، فإن الاستثمار في الأسهم هو نشاط يتطلب المعرفة والمهارات وينطوي على مخاطر محتملة. لا يزال من الممكن أن يظهر احتمال التعديل على المدى القصير، لذا يتعين على المستثمرين توخي الحذر عند التداول.